Andrés Pedreño de Wellington Management – Sales Manager del mes

Os presentamos a Andrés Pedreño Gil, Sales Manager de Iberia en Wellington Management. Andrés es responsable de gestionar las relaciones de la compañía con clientes en la región de Iberia. Su experiencia anterior incluye Bloomberg, donde trabajó como relationship manager para clientes del buy-side en España y Portugal (2017 - 2019), Aberdeen Standard Investments, donde trabajó como business development manager para la región de Iberia (2015 - 2017), y HSBC Global Asset Management, donde comenzó su carrera en Asset Management en 2015.

Andrés Pedreño es CFA Charterholder y cuenta con un Máster en Gestión de Carteras por CUNEF (2015). Es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Murcia (2013).

¿Cómo y cuándo llegaste al sector financiero?

Llegué en el año 2015 de la mano de unas prácticas a través de CUNEF. Como muchos adolescentes que no tienen claro qué estudiar, me decanté por ADE en mi ciudad natal, Murcia, y no fue hasta tercero de carrera cuando empecé a estudiar alguna asignatura de finanzas que realmente me llamó la atención. Al terminar la carrera me di cuenta de que los mercados financieros son una fuente de conocimiento infinito donde se aúnan varios de mis intereses (historia, geografía, geopolítica, psicología…). Por otro lado, tenía claro que quería mudarme a Madrid para desarrollarme personal y profesionalmente. Al terminar mis prácticas en Madrid, el destino quiso que me encontrase con una oportunidad laboral en Edimburgo y haberla aceptado ha sido una de las mejores decisiones de mi vida hasta la fecha.

¿Cómo es tu día a día desde que llegas a la oficina?

No hay dos días iguales y eso es lo que me encanta de mi trabajo. Nuestra agenda se ajusta a lo que necesiten nuestros clientes, visitas de gestores a Madrid, eventos u otras iniciativas que estemos empujando. Lo que más disfruto es reunirme con nuestros clientes, entender qué necesidades tienen y ser capaz de ofrecer soluciones que se ajusten a lo que buscan. Por lo general, intento destinar un rato por la mañana para leer la prensa, Twitter y asistir a la “Morning Meeting” de Wellington, un foro donde se reúnen virtualmente nuestros más de 1.000 profesionales de la inversión para comentar la actualidad de los mercados. Cuando la agenda lo permite, trato de ir al gimnasio en la hora de comer para desconectar y no pasar tantas horas sentado.

¿Cuáles son tus hobbies?

Después de haber pasado casi 6 años en Reino Unido, puedo decir que últimamente mis hobbies consisten en disfrutar del buen clima, la gastronomía y las amistades en Madrid. Llevaba mucho tiempo echándolo de menos. Por otro lado, tengo un sobrino de 10 meses que se ha convertido en mi nueva afición y que me hace sentirme joven y viejo al mismo tiempo. Y por supuesto, viajar siempre que puedo. Este año me gustaría visitar Brasil, Jordania y Australia.

¿Cómo ves el entorno macroeconómico actual?

El análisis de nuestros macroeconomistas indica que estamos presenciando una transición hacia un entorno más cíclico, con una inflación estructuralmente más elevada. En este nuevo mundo los bancos centrales ya no ayudan a reducir la volatilidad, sino que se convierten en una fuente adicional de incertidumbre. A pesar de los signos de debilidad a corto plazo, también pensamos que la actividad global a corto plazo puede aguantar mejor de lo esperado, lo que podría llevar a confundir las expectativas de los mercados. También prevemos una mayor divergencia entre los países (Estados Unidos ya no marcará el ritmo), lo que probablemente repercutirá en el rendimiento de una amplia variedad de activos. Este cambio estructural crea nuevos riesgos, pero también importantes oportunidades que creemos que los inversores activos podrán aprovechar.

¿Cómo pueden protegerse los inversores de la inflación?

En lo que respecta a la inflación, España es un caso atípico, ya que la mayor parte de Europa sigue sufriendo presiones significativas sobre los precios. Aunque esperamos que la inflación general descienda, creemos que el aumento de la inflación se está arraigando estructuralmente. En respuesta, nuestros expertos en asignación de activos han señalado una serie de medidas tangibles que los inversores podrían considerar, entre las que se incluyen:

• Añadir activos reales, como materias primas y recursos naturales, pero también compañías de infraestructuras cotizadas (donde las empresas a menudo pueden trasladar la inflación directamente a sus contribuyentes), así como bonos ligados a la inflación.
• Revisar la exposición a la renta variable en un mundo inflacionista. Las acciones "value" son menos sensibles a los tipos de interés y, por tanto, pueden comportarse mejor que las acciones "growth". La renta variable temática, que se ve menos afectada por el ciclo económico, podría ser otro ámbito a considerar.
• Diversificar las carteras de renta fija en todo el espectro para potencialmente aumentar su resistencia frente a las sorpresas de la inflación. Además, algunos hedge funds pueden ofrecer un potencial adicional para reforzar las carteras core.

¿Qué activos ves con mayor potencial para el segundo semestre de 2023?

Es muy difícil acertar con pronósticos en períodos cortos de tiempo, pero la renta fija parece que puede situarse en el equipo ganador de cara a los próximos meses. Como equipo, actualmente preferimos renta fija defensiva como bonos del gobierno y renta fija corporativa grado de inversión. También vemos oportunidades en renta fija de alto rendimiento, donde la elección de un buen gestor será fundamental.

En cuanto a renta variable, preferimos estrategias core y con un estilo de inversión blend. Nos gustan los mercados emergentes, sobre todo en un contexto de debilitamiento del dólar y mejora de los beneficios empresariales en la región.

Por último, creemos que los activos alternativos deben formar parte de la asignación de activos en las carteras de nuestros clientes. Tan importante es acertar con la clase de activo ganadora como la gestión de riesgos y la diversificación real en las carteras.

¿Qué fondo o fondos de Wellington Management pueden adaptarse mejor al actual entorno de mercado?

En renta variable destacaríamos el Wellington Global Stewards Fund, una estrategia global que lanzamos hace 4 años y que acaba de sobrepasar la barrera de los 1.000 millones de patrimonio, que construimos a través de una cartera muy concentrada, con sesgo en alta capitalización, una rotación muy baja y un estilo de inversión blend. Además, es artículo 9 bajo SFDR.

Nuestro Wellington Emerging Market Development Fund puede ser una idea interesante para posicionarse en mercados emergentes. Se trata de una estrategia que combina un enfoque top-down (tratando de identificar temáticas de inversión que predominarán en mercados emergentes) y bottom-down (buscando compañías mejor posicionadas para beneficiarse de esas temáticas). Nuestro equipo considera que este enfoque permite invertir en este espacio de forma más eficiente, ya que la correlación entre nuestras temáticas de inversión en emergentes es menor que la correlación entre sectores, y es, además, artículo 8 bajo SFDR.

En renta fija nos gusta nuestro Wellington Global Impact Bond Fund, una estrategia artículo 9 bajo SFDR con objetivo doble: hacerlo mejor que su índice de referencia (Bloomberg Global Aggregate Hedged to US dollar Index) y generar este alfa invirtiendo en la deuda de emisores cuyas actividades están encaminadas a solventar los principales problemas medioambientales y sociales a los que nos enfrentamos en la actualidad.

Por último, también destacaríamos el Wellington Euro High Yield Bond Fund, nuestra estrategia de renta fija europea de alto rendimiento cuyo gestor tiene más de 20 años de experiencia en este campo y uno de los mejores track records en su categoría, renta fjia europea de alto rendimiento.

Como gestora de fondos, ¿qué podéis aportar a la hora de educar, formar o sensibilizar sobre la inversión sostenible a vuestros clientes?

La sostenibilidad es una prioridad estratégica para Wellington, una parte clave la cual implica el compartir de manera proactiva nuestros conocimientos a través de reuniones cara a cara, eventos, artículos de opinión, podcasts y vídeos. Los temas que cubrimos incluyen tanto nuestro propio análisis ASG como el conocimiento obtenido gracias a nuestra colaboración con el Woodwell Climate Research Center y el Instituto Tecnológico de Massachusetts. También tratamos de educar e informar a nuestros clientes en áreas específicas, como el clima y la inversión de impacto.

¿Qué retos tenéis en la gestora de cara a los próximos años en Iberia?

Somos conscientes de que otras gestoras llevan varios años operando en Iberia, pero somos muy optimistas con el futuro de Wellington en la región dada la proposición de valor de la compañía. Somos una gestora con casi un siglo de historia, más de un billón (trillón americano) en activos bajo gestión repartidos entre renta fija, renta variable y alternativos, y una experiencia muy amplia en gestión de mandatos para clientes institucionales. Tenemos estrategias que nos han ayudado a abrir la puerta de varios clientes y nuestra labor ahora es mostrar todo el potencial de Wellington. La estrategia de los próximos años se centrará en diversificar nuestro volumen de negocio en la región, tanto a nivel cliente como producto, implementar una estrategia de marketing efectiva y crecer localmente para poder dar un mejor servicio a nuestros clientes.

Si tuvieras que definirte con una palabra, ¿cuál sería y por qué?

Versátil. Creo que tengo facilidad para adaptarme a circunstancias cambiantes y soy capaz de moverme en entornos muy distintos. De esto me di cuenta durante los dos años que viví en Edimburgo. Siendo de Murcia, no se me hizo nada difícil adaptarme al clima escocés. Más recientemente, me ha servido a la hora de aterrizar en España y pasar de tener 400 compañeros en Londres a solo 2, aunque encantadores, en Madrid.

Las opiniones expresadas son las del autor en la fecha de publicación y están sujetas a cambios. Otros equipos pueden tener opiniones diferentes y tomar decisiones de inversión distintas. Los resultados pasados no son indicativos de resultados futuros. Las declaraciones prospectivas no deben considerarse garantías ni predicciones de acontecimientos futuros. Capital en riesgo. Aunque los datos de terceros utilizados se consideran fiables, no se garantiza su exactitud. Sólo para inversores acreditados/profesionales o institucionales.