Gracia Campos de Deutsche Bank – Selector del mes
12 FEB, 2025
Por Leticia Rial de RankiaPro
Te presentamos a Gracia Campos, responsable de selección de fondos de Deutsche Bank en España. Gracia lleva ligada a Deutsche Bank cerca de 20 años. Licenciada en Administración y Dirección de Empresas por ICADE, aterrizó en el equipo de fondos de inversión en el año 2008, después de haber pasado por Banco Espíritu Santo como gestora de planes de pensiones y previamente por Gescapital Gestión como apoyo al departamento de gestión.
¿Cuándo y cómo llegaste al sector financiero?
Llegué al sector financiero hace la friolera de un cuarto de siglo. Toda mi familia se dedicaba a la publicidad y yo, por llevar la contraria, me gustaban los mercados financieros. Un amigo de la familia me dio la oportunidad de hacer unas prácticas de verano en una gestora pequeña. Me encantó el ambiente, la dinámica de trabajo y tuve la suerte de poder quedarme. La verdad es que me considero afortunada de poder dedicarme a algo que me encanta y hace que se me pasen las horas volando.
¿Tenías alguna otra vocación?
Me encantan los animales, me hubiera encantado trabajar con algo relacionado con ellos.
¿Qué es lo que más te gusta de tu trabajo? ¿Y lo que menos?
Lo que más me gusta de mi trabajo es que me obliga a estar al día de lo que ocurre en el mundo, no solo noticias económicas sino nuevas tendencias, productos diferentes. Siempre debes seguir formándote; si no aprendes, rápidamente te quedas atrás.
Y lo que menos me gusta es quizás la burocracia. Creo que se pierde mucho tiempo en miles de reuniones que podrían fácilmente reducirse con un poco de flexibilidad en las organizaciones.
¿Cuáles son tus aficiones?
Aficiones tengo muchas y además me encantan. Me encanta el deporte, pasar tiempo entre amigos, una comida rica en familia. Nada extraordinario pero, sin embargo, lo considero fundamental ya que me ayuda a dar equilibrio a mi vida.
Dinos 3 cualidades esenciales de un buen selector de fondos.
La primera es buscar un alto grado de independencia. Es habitual que un selector tenga ciertos sesgos conductuales y mantenga en lista fondos por tradición, porque en el pasado le han dado muchas alegrías, pero que actualmente ya no tiene mucho sentido mantener.
La segunda es analizar fondos que sean de verdad comparables. Esto que parece una obviedad, en la práctica no lo es tanto. Cada vez hay más fondos flexibles de multiactivos, de renta fija... y las categorías son amplias, por lo que no es tan sencillo como parece.
Y la tercera, considero fundamental tomar las decisiones basadas en datos objetivos, pero sin olvidar que los gestores (y por ende los fondos) no son solo un cúmulo de datos, al igual que las personas no somos solo una cadena de ADN. Por tanto, los números no son suficientes para reflejar el talento y las capacidades de un equipo gestor. En definitiva, hay aspectos cualitativos a la hora de seleccionar fondos que solo te los da la experiencia.
¿Cuál es vuestro asset allocation de las carteras modelo para este año?
Nuestro posicionamiento actual es moderadamente positivo. A nivel macro vemos que el crecimiento en Estados Unidos es sólido, lo que va a provocar que siga siendo el centro de gravedad. Europa, por el contrario, muestra datos de mayor debilidad y necesita inversión para ganar competitividad. Por este motivo, estamos sobreponderados en las bolsas de EE.UU., aunque creemos que este año habrá margen no sólo para la tecnología, sino también para otros sectores como el financiero, el consumo o incluso el industrial. En renta fija continuamos viendo valor en los bonos de mayor calidad, los del universo grado de inversión, con duraciones medias donde la curva continúa mostrando unos cupones atractivos.
¿Qué papel juega la tecnología en tu proceso de inversión y en la gestión de los fondos?
La tecnología es uno de los grandes temas de largo plazo de nuestra visión de mercado. En concreto, en Deutsche Bank queremos centrarnos en lo que llamamos tecnología de nueva generación. Esto incluye a nuestro modo de ver: la inteligencia artificial, la digitalización, la ciberseguridad y la movilidad inteligente. Por tanto, la tecnología aplica como tema fundamental de inversión en nuestro proceso de inversión.
En cuanto al uso en nuestro día a día de las nuevas tecnologías sería absurdo pensar que la inteligencia artificial no ha sido incluida de una u otra manera en nuestras labores cotidianas: traductores, copilot, por ejemplo, son importantes herramientas que por supuesto hacemos uso cada vez de forma más habitual.
¿Cómo ha cambiado la labor del selector de fondos en los últimos años?
En este sentido, y relacionado con la pregunta anterior, los avances exponenciales en tecnología que hemos vivido en los últimos años nos han permitido a los selectores de fondos tomar decisiones apoyándonos en datos objetivos. Hace 10 o 15 años, aspectos cualitativos como la forma de comunicar del gestor o una buena presentación tenían (aunque de forma involuntaria) un mayor peso en las decisiones de selección. Hoy, es posible minimizar estos sesgos conductuales involuntarios apoyándonos en herramientas cuantitativas para la toma de decisiones; aunque como decía anteriormente, siempre habrá hueco para el aspecto cualitativo en el proceso de selección.
¿Qué retos tenéis en Deutsche Bank para los próximos meses?
El banco está implementando de forma muy eficaz su estrategia de convertirse en el banco de referencia para nuestros clientes, de forma que podamos ofrecer una gestión integral en todos los aspectos, tanto a nivel de inversión como de financiación, proyectos de vida, etc. Además, desde el punto de vista financiero nos enfrentamos a un entorno complejo. Muchos de nuestros clientes han aprovechado durante los últimos dos años la existencia de tipos más altos para invertir en depósitos, pero ahora que los tipos han bajado y seguirán bajando, es importante buscar otras alternativas de inversión que ofrezcan, siempre dentro del perfil de riesgo que se decida asumir, la mejora rentabilidad-riesgo.
Si tuvieras que definirte con una palabra, ¿cuál sería y por qué?
He preguntado a la gente que mejor me conoce ya que a veces hay bastante diferencia entre cómo te ves y cómo te ven. La palabra que más me han repetido es sinceridad y la verdad es que me ha gustado mucho. Considero que ser sincero es algo fundamental en cualquier relación y situación. No compensa nunca mentir, aunque a corto plazo te saque de algún apuro. Por eso, siempre trato de ser sincera y buscar la autenticidad en lo que me rodea. Como dicen en una película que nos divierte mucho en casa (Perdiendo el este): “antes se pilla a un mentiroso cojo”.
