Análisis del fondo RobecoSAM Global Gender Equality Equities

El fondo RobecoSAM Global Gender Equality Equities es un fondo domiciliado en Luxemburgo, lanzado en 2020, cuyo objetivo es obtener buenos resultados en cuanto a rentabilidad a largo plazo y, al mismo tiempo, promover criterios ESG como igualdad de género y prácticas empresariales sostenibles. Este fondo es artículo 8 según el reglamento SFDR.

Estrategia de inversión del RobecoSAM Global Gender Equality Equities

El fondo realiza una selección de compañías a nivel global que cumplen con su filosofía, con un análisis fundamental. La cartera selecciona empresas que obtengan las puntuaciones más altas utilizando una metodología de género desarrollada por la gestora. Así, el equipo evalúa el desempeño de las compañías en al menos 38 criterios, incluyendo: diversidad en puestos clave, equidad salarial y conciliación laboral-familiar, gestión del talento y retención, entre otros.

RobecoSAM Global Gender Equality Equities se gestiona de manera activa, tiene la facultad de tener diferencias (unconstrained) en cuanto a compañías, sectores y regiones respecto de su benchmark, el cual se considera solamente para efectos de comparación y al cual busca superar (MSCI World Index TRN).

Sobre la gestora, Robeco es una firma internacional con una sólida trayectoria. Fue fundada en Rotterdam en 1929 y ofrece una amplia gama de fondos activos, desde renta variable y renta fija, además de tener una reputación por su enfoque en la sostenibilidad y la inversión responsable. En números, Robeco posee 16 oficinas en todo el mundo, con más de 1.000 empleados y maneja +181 bn EUR en AUM (de los cuales +176 bn EUR son en instrumentos que integran ESG).

El equipo de inversión está liderado por Michel Plakman, quien es también codirector del equipo de renta variable global de Robeco. Se incorporó a la gestora en 1999 y, con anterioridad, fue gestor de cartera en importantes fondos de pensiones. Junto a él está Audrey Kaplan, PM de la estrategia, quién se incorporó a Robeco en 2021 y previamente trabajó en importantes gestoras.

A 31 de enero de 2024, la estrategia tenía casi 80 millones de dólares en activos bajo gestión.

Evolución del fondo RobecoSAM Global Gender Equality Equities

Fuente: Factsheet RobecoSAM Global Gender Equality Equities Class I EUR a 31/01/2024. Aquí se muestra información sobre la rentabilidad antes de su fecha de lanzamiento (2020) pues esta clase absorbió el fondo Multipartner SICAV - RobecoSAM Global Gender Equality Equities. La rentabilidad anterior  considera la rentabilidad pasada del fondo absorbido que tenía una política de inversión similar y aplicaba gastos superiores o comparables.

Considerando la nota anterior, y sólo para evaluar la estrategia actual, vamos a mirar los números hasta 3 años, que es una medida que nos dice bastante sobre lo que ha hecho el equipo de inversión.

Podemos ver en la tabla superior, que el fondo no ha sido capaz de vencer al benchmark (MSCI World Index TRN) en distintos horizontes de tiempo. De todos modos, hay que tener en cuenta que el índice agrupa a 1.500 compañías a nivel global sin exclusiones, ni hace selección tan específica como el fondo. Es decir, la temática del RobecoSAM Global Gender Equality Equities, su foco ESG y equidad de género, está dejando algo de rendimiento en la mesa, y apostando a que en el largo plazo sus compañías superarán al resto y tendrán mejores resultados.

Por lo anterior, el equipo del fondo recomienda entrar a esta estrategia considerando mantenerla por al menos 5 a 7 años.

Fuente: Factsheet RobecoSAM Global Gender Equality Equities Class I EUR a 31/01/2024.

La gestora presenta sus métricas de riesgo en la ficha mensual del fondo. Nuevamente, vamos a mirar los datos a 3 años comparados con su benchmark.

Lo primero que salta a la vista es el alpha, el cual corresponde a lo que se vió anteriormente en los resultados de rendimiento. Sin considerar la temática específica del fondo, esto significa que el equipo de inversión no ha podido batir a su benchmark con la selección de compañías.

En relación al Beta de mercado, éste en 5 años es un poco inferior a 1, lo que nos indica que el fondo toma riesgo similar al mercado completo de compañías globales pero no logra superar su resultado.

Por otro lado, la gestora entrega información sobre la máxima pérdida y la máxima ganancia, -7,24  y 8,26%, respectivamente; es un intervalo considerable. Así, para clientes que evalúan su portafolio mensualmente puede generarles preocupación movimientos como estos. Se entiende aún más la sugerencia de mantener el fondo por más de 5 años.

Otros indicadores del RobecoSAM Global Gender Equality Equities

Fuente: Factsheet RobecoSAM Global Gender Equality Equities Class I EUR al 31/01/2024.

Aquí se puede ver que RobecoSAM Global Gender Equality Equities es bastante activo, sobre todo en alocación regional, pues tiene bastante más inversión en Europa. Lo cual es de esperarse pues la alocación regional es producto de su selección de compañías y podríamos creer que en esa región existen compañías que consideren el ESG y la equidad de género en la cual el equipo de inversiones quisiera invertir en mayor proporción.

Por otro lado, al mirar los pesos del top 10 de holdings, o incluso el top 30 de holdings, se puede ver que el fondo sí realiza una selección de compañías, que es un fondo de alta convicción respecto de su benchmark que tiene 1.500 compañías.

Conclusiones

Ventajas:

• Gestora reconocida globalmente.
• Equipo experimentado y especialista.
• Opción de inversión sostenible global.
• Medición y reporte específico sobre aspectos ESG y de igualdad de género.

Inconvenientes:

• Requiere compromiso del inversor con el espíritu del fondo y mantener la inversión de 5 a 7 años.
• Fondo pequeño aún para clientes institucionales de la región (80 mn USD).