Desayunos con profesionales en Canarias – Flossbach von Storch, Lonvia Capital y T. Rowe Price

El pasado miércoles 29 y 30 de noviembre, se llevaron a cabo con gran éxito nuestros primeros eventos en las ciudades de Las Palmas de Gran Canaria y Tenerife. Tuvimos el placer de compartir ambos desayunos con reconocidas gestoras internacionales, de la mano de los ponentes Javier Ruiz Villabrille, Country Manager Spain en Flossbach von Storch; Iván Díez Sainz, Partner y Business Development Director en LONVIA Capital; y Patricia Justo, Senior Relationship Manager para T. Rowe Price.

En cada una de las sedes, contamos con la destacada moderación de profesionales de renombre en el sector. En Las Palmas de Gran Canaria, el evento fue moderado por Pedro Suárez Jiménez, Director de iCapital Canarias, mientras que en Tenerife, contamos con la moderación de Munesh Melwani, Socio Fundador de CrossCapital EAF.

El encuentro se erigió como un espacio de análisis y discusión sobre las perspectivas y estrategias en el sector financiero, reuniendo a casi 30 profesionales del sector en una atmósfera propicia para el intercambio de ideas y conocimientos. Los representantes de cada entidad, brindaron su visión y experiencia, ofreciendo a los asistentes una perspectiva valiosa sobre las tendencias actuales y futuras en el mundo de las inversiones.

En total se presentaron 3 estrategias de inversión. Una de ellas centrada en renta fija, y otras dos en la inversión en pequeñas y medianas empresas, por un lado europeas, y por otro, estadounidenses.

Flossbach von Storch – Bond Opportunities

Durante su presentación, Javier Ruiz nos introdujo el fondo "Flossbach von Storch – Bond Opportunities". Este fondo invierte a nivel global desde la perspectiva de un inversor Euro. Puede tomar posiciones en todo tipo de instrumentos de renta fija, desde bonos corporativos hasta deuda soberana, pasando por cédulas hipotecarias. Busca generar rentabilidad aprovechando todas las variables que inciden en el precio de los bonos.

Lo que distingue a este fondo es su estrategia de gestión activa. Adopta un enfoque proactivo al gestionar su cartera, permitiendo ajustes dinámicos en su exposición a tipos de interés, diferenciales de crédito o posicionamiento en las distintas curvas. Esta flexibilidad estratégica le proporciona al fondo la capacidad de adaptarse ágilmente a las cambiantes condiciones del mercado.

Se centra en la calidad y diversificación de su cartera. Por consiguiente, se estipula un requisito de liquidez de las emisiones así como un mínimo de calificación crediticia de "B-" para cada título individual y la cartera en su conjunto tenderá a mantenerse por encima de “Investment Grade”. A pesar de que la calificación crediticia otorgada por las agencias es un indicador relevante, el equipo de analistas realiza una evaluación exhaustiva de cada emisión y emisor para validar dicha calificación.

El fondo es clasificado como artículo 8 (SFDR) y a fecha de 1 de diciembre de 2023 gestiona 5,81 mil millones de euros.

LONVIA Avenir Mid Cap Europe

El fondo de inversión en cuestión se especializa en empresas europeas de pequeña y mediana capitalización, destacando su potencial de crecimiento. Su estrategia se fundamenta en una meticulosa selección de títulos con modelos económicos que generan valor a largo plazo. Dentro de su cartera, cuentan con acciones que han experimentado un aumento de 20 veces en su EBITDA en el transcurso de una década.

El equipo gestor identifica a las empresas dedicadas al desarrollo de tecnologías médicas, soluciones digitales, semiconductores, innovación industrial y tecnologías médicas como los principales impulsores del crecimiento en los próximos años.

Iván Díez concluyó la presentación dejando un ejemplo emblemático del enfoque de inversión del equipo gestor: XVIVO. 

Se trata de una empresa innovadora de origen sueco especializada en soluciones inteligentes para trasplantes de órganos. Fundada en 1998, esta compañía ha mantenido una tasa de crecimiento anual compuesto del 22%, proyectándose que su margen de EBITDA supere el 30% para el año 2027.

El fondo es clasificado como artículo 9 (SFDR) y cuenta con el sello ISR, que le califica como “inversión socialmente responsable”.

T. Rowe Price US Smaller Companies Equity Fund

Las acciones de pequeña y mediana capitalización representan una parte considerable del mercado de renta variable en los Estados Unidos. Sin embargo, los índices reconocidos, como el renombrado S&P 500, no abarcan la totalidad de este mercado. Con esta premisa, en 2001, T. Rowe Price lanzó el fondo US Smaller Companies Equity Fund, que está clasificado como artículo 8 (SFDR), con el propósito de abarcar este universo empresarial que se sitúa por debajo del alcance del S&P 500.

La cartera de este fondo comprende aproximadamente 173 valores cuidadosamente seleccionados, caracterizados por ser los líderes en su sector, contar con equipos directivos sólidos, capacidad para establecer precios y niveles de apalancamiento inferiores en comparación con sus competidores.

Patricia Justo, Senior Relationship Manager de T. Rowe Price, destacó el diferencial fundamental de este fondo en comparación con otros: su índice de referencia. Mientras muchos fondos similares se comparan con el índice Russell 2000 (que representa empresas con un valor de hasta 6.000 millones de dólares), el fondo se basa en el índice Russell 2500 (que engloba empresas con un valor de hasta 18.000 millones de dólares). La elección de este índice se fundamenta en su capacidad para generar rendimientos superiores (12,2% versus 10,9%) con una menor volatilidad anualizada (18,4% versus 19,8%).

Adicionalmente, diversos estudios han indicado que las acciones de pequeña capitalización tienden a beneficiarse más durante las recuperaciones de mercados bajistas, así como en períodos de desaceleración de la inflación y las tasas de interés, entre otros. En la actualidad, las empresas de menor tamaño tienen ya descontado en su precio un entorno de recesión, por lo que el punto de entrada relativo se considera muy atractivo.