Donald Trump vuelve a la Casa Blanca: ¿Qué esperar de los mercados tras su victoria?
6 NOV, 2024
Por Leticia Rial de RankiaPro
Donald Trump tiene prácticamente asegurado su regreso a la Casa Blanca, con una victoria cada vez más segura en las elecciones presidenciales estadounidenses de este martes, imponiéndose a Kamala Harris. En un entorno político profundamente polarizado, el expresidente está a solo tres votos del umbral necesario del Colegio Electoral. Estos votos, según las proyecciones, se ganarán en estados como Alaska, históricamente bastión republicano.
Una victoria popular y el control del Congreso
A diferencia de su victoria de 2016 sobre Hillary Clinton, esta vez Trump también se impuso en el voto popular, al obtener 69,7 millones de votos frente a los 64,4 millones de Harris. Además de recuperar la Casa Blanca, Trump recuperó el control del Senado, un hito clave para el Partido Republicano. Con la influencia sobre el Tribunal Supremo ya consolidada durante su presidencia, los republicanos también tienen en el punto de mira la Cámara de Representantes, lo que permitiría a Trump tener el control sobre los tres poderes del Estado: Ejecutivo, Legislativo y Judicial.
En este momento quedan dos escenarios sobre la mesa:
- Presidencia y Senado republicanos, pero Cámara de Representantes demócrata.
- Control republicano total de las tres cámaras.
"En el primer caso concreto de un Congreso dividido, y a falta de una reforma fiscal ambiciosa, es probable que las esperanzas de un apoyo adicional a la economía estadounidense con las que cuentan algunos inversores se desvanezcan y frenen el impulso alcista de los mercados de renta variable. Esto será tanto más acusado cuanto que Trump centrará entonces toda su atención en los demás aspectos de su programa, que probablemente alimentarán aún más las presiones inflacionistas", señalan Michaël Nizard, responable de multiactivos y overlay, y Nabil Milali, gestor multiactivos y overlay, de Edmond de Rothschild AM.
Victorias decisivas y estados indecisos
Trump obtuvo victorias decisivas en estados clave como Pensilvania, Georgia y Carolina del Norte, e incluso estuvo a punto de ganar Arizona. Sin embargo, la incertidumbre sigue reinando en Wisconsin y Michigan, donde los resultados completos aún pueden tardar unos días. No obstante, las previsiones apuntan a una ventaja para Trump, que actualmente cuenta con 267 votos frente a los 224 de Harris, a un paso de la victoria absoluta.
¿Qué esperar de los mercados tras la victoria de Trump?
Tras una jornada histórica que ha tenido al mundo entero en vilo, la respuesta de los mercados bursátiles no se ha hecho esperar. La victoria de Trump está siendo bien recibida por los futuros de los índices bursátiles estadounidenses, al igual que al otro lado del Atlántico.
"Los futuros sobre acciones estadounidenses han subido más de un 1%, con una mayor ganancia del índice más amplio de futuros Russell 2000. Los mayores beneficiados serán los sectores e industrias que acojan un entorno normativo más favorable a los negocios, incluidas las empresas energéticas de combustibles fósiles, los servicios financieros y las empresas de menor capitalización", sostiene Stephen Dover, responsable de Franklin Templeton Institute. Dover cree que el temor a que se limiten los precios de los medicamentos recetados disminuirá, lo que estimulará la prosperidad del sector farmacéutico.
La política del futuro nuevo presidente de los Estados Unidos está focalizada en la reducción de impuestos de sociedades y una mayor flexibilidad regulatoria, "lo que podría beneficiar especialmente a las compañías estadounidenses, en particular a las de pequeña capitalización que presentan valoraciones atractivas; además, algunas empresas tecnológicas podrían verse beneficiadas debido a su apoyo a Trump", recalcan desde la gestora Allianz Global Investors.
Las bolsas europeas también suben tras conocerse el triunfo del partido republicano, únicamente se desmarca de las ganancias el Ibex 35. El índice español comenzaba la sesión de este miércoles perdiendo los 11.800 puntos en una jornada que, sin duda, estará marcada por la resaca electoral.
Para David Macià, director de inversiones y estrategia de mercados de Creand AM Andorra, las implicaciones de la vuelva de Donald Trump a la Casa Blanca son múltiples. "Lo más relevante sea, tal vez, las rebajas impositivas que se han prometido, que deberían impulsar de inicio al crecimiento económico, las bolsas y al dólar. Las políticas de Trump son netamente inflacionistas y expanden el déficit, ya de por sí elevado, por lo que es de esperar también que suban los tipos de interés cotizados por los mercados", apunta Macià.
Al conocerse los resultados de la carrera presidencial bastante pronto, la volatilidad implícita esperada en el mercado para los próximos días se ha desplomado. En términos más generales, "los mercados financieros se están comportando de forma coherente con la ola roja de los republicanos. El dólar se fortalece, los rendimientos de los bonos del Tesoro suben, los futuros de las acciones estadounidenses suben y el petróleo baja", comenta Luke Bartholomew, economista jefe adjunto de abrdn. Esto implica que el mercado se está centrando en los aspectos reflacionistas de las políticas de Trump, sostiene Luke, con la perspectiva de recortes de impuestos (y la evasión de partes de la agenda de Harris) impulsando el sentimiento de riesgo.
Oliver Blackbourn, gestor de carteras de multiactivos de Janus Henderson, es de la opinión de que los mercados comenzarán ahora a pensar en cómo se traduce la retórica en política; y que se estudien con lupa todas las declaraciones de los próximos meses en busca de pistas. "Los mercados tendrán que esperar para ver si la Fed está dispuesta y es capaz de hacer frente a una economía caliente. La economía estadounidense ha tenido un buen comportamiento, como demuestra el crecimiento anualizado del 2,8% en el tercer trimestre y una racha continuada de sorpresas positivas en los datos. Sin embargo, con la perspectiva de menos recortes de los tipos de interés, los mercados de renta fija ya preocupados por la montaña de deuda estadounidense y el aumento de los rendimientos del Tesoro a largo plazo, los inversores deben tener cuidado de que la subida a largo plazo no empiece a convertirse en un problema para la economía", declara el experto de Janus Henderson.
Martin Todd, gestor senior de renta variable global sostenible de Federated Hermes, observa el alivio del mercado ante un resultado decisivo. En vísperas de las elecciones, "existía una gran preocupación por la posibilidad de que fueran unas elecciones prolongadas y muy reñidas, dado lo estrecho de la diferencia en las encuestas. Hay muchas opiniones diferentes sobre qué sectores, modelos de negocio y geografías son «ganadores» o «perdedores» de una Administración Trump y de una ‘barrida roja’. Pero esto depende enormemente del marco temporal. Entender las implicaciones a medio o largo plazo para los mercados de renta variable es increíblemente difícil, dadas las numerosas consecuencias de segundo, tercer y cuarto orden (y así sucesivamente) de cada anuncio político", puntualiza Todd.
* Fotografía de "Donald Trump" por Gage Skidmore, disponible en Flickr bajo la licencia CC BY-SA 2.0
