Inversión verde centrada en la cadena de valor

Daniel Lurch, Lead Portfolio Manager de J. Safra Sarasin Sustainable AM

Aprovechar las oportunidades de la inversión verde significa ir mucho más allá de las tendencias y las tecnologías de moda. Solo sumergiéndonos en las profundidades de las cadenas de valor ecológicas que sustentan esta transición, podremos desbloquear todo el abanico de oportunidades y navegar el ciclo económico.

Nuestro enfoque de inversión diferenciado, centrado en las cadenas de valor ecológicas, proporciona las herramientas necesarias para profundizar en la compleja red de tecnologías y soluciones que impulsan la transición ecológica. Este enfoque no se limita a identificar el objetivo final, sino que reconoce la miríada de tecnologías que lo hacen posible al tiempo que descubre a los proveedores de soluciones ecológicas que han pasado desapercibidos y que tienen un importante potencial de crecimiento. Más que un escaneo superficial, nos permite analizar en profundidad subsectores y compañías para llegar a potentes caso de inversión y dinámicas competitivas.

Aunque los recientes compromisos y giros estratégicos de los gobiernos son prometedores, no son suficientes. Conseguir un balance neto de emisiones de CO2 para 2050 costará a nuestra sociedad otros 3,5 billones de dólares al año¹. Esto representa un aumento del 60 % con respecto a los niveles de inversión actuales y equivale a la mitad de los beneficios empresariales mundiales.

Las tendencias ambientales en las que vemos que hay más valor son:

- Protección del ecosistema, que engloba tecnologías relacionadas con el agua y que eliminan la contaminación

- Eficiencia de los recursos, que incluye eficiencia de fabricación y economía circular.

- Movilidad inteligente, como ciudades inteligentes y vehículos eléctricos.

- Energías del futuro, algunos ejemplos son la energía solar, eólica y el hidrogeno.

Figura 1: Cuatro temáticas principales de la transición ecológica

Fuente: Bank J. Safra Sarasin Ltd, 30.09.2023

A modo de ejemplo real, veamos una aplicación concreta: la cadena de valor del agua dentro de la temática “protección de ecosistemas”. Creemos que las principales oportunidades de inversión se encuentran en las compañías que aportan soluciones a los problemas críticos del agua. Estas comienzan con la gestión de las aguas pluviales, cuya finalidad es captar y tratar el agua en las zonas urbanas antes de devolverla al medio ambiente. También prevén la eliminación de contaminantes de las aguas residuales domésticas mediante ozono, luz ultravioleta y peróxido, así como tecnologías de sensores inteligentes que pueden mejorar significativamente la forma en que gestionamos los recursos hídricos.

Un ejemplo clave es el riego inteligente, que permite regar las tierras agrícolas con equipos de irrigación. Esto es de especial importancia, dado que la demanda se ha disparado al utilizarse ahora más del 70 % del total de agua potable en el mundo para la agricultura. Los equipos de riego inteligentes ahorran agua, detectan fallos de riego y recogen datos en tiempo real sobre la humedad del suelo, el tiempo meteorológico y la calidad del agua a través de sensores, mejorando el rendimiento de los cultivos. Esto es especialmente importante en las regiones más áridas y beneficia a la producción mundial de alimentos. Por todo ello, se prevé que el mercado mundial del riego inteligente alcance los 5 570 millones de dólares a finales de la década, con un crecimiento anual compuesto del 13,9 % entre 2021 y 2030².

Muchos procesos industriales, como la producción de semiconductores, requieren agua purificada. Las tecnologías avanzadas de tratamiento del agua, tales como el intercambio iónico, las membranas de ósmosis inversa, la desalinización eléctrica y la ultrafiltración pueden depurar aún más el agua reciclada y contribuir a satisfacer la creciente demanda industrial.

Figura 2: Cadena de valor del agua

Fuente: Bank J. Safra Sarasin Ltd, 30.09.2023

¿Cómo se aplica a una cartera real?

Nuestro fondo JSS Sustainable Equity – Green Planet (ISIN LU0333595519) invierte en las compañías que aportan soluciones significativas dentro de sus correspondientes cadenas de valor. Estas compañías pueden dividirse en dos grupos:

1) Los Green Winners, compañías establecidas proveedoras de soluciones medioambientales.

2) Compañías en fase inicial y de menor tamaño, o sea, las compañías disruptivas que han desarrollado tecnologías pioneras con fuertes perspectivas de crecimiento.

En nuestra opinión, la sostenibilidad y una rentabilidad atractiva no se excluyen mutuamente: ambas son catalizadoras de nuestro progreso compartido. Porque la transición ecológica no es solo una cuestión de hacer lo correcto, es el reflejo de unos fundamentales sólidos.

¹ McKinsey,The net zero transition: What it would cost, what it could bring, enero de 2022.

² Allied Market Research, Smart Irrigation Market Outlook-2030, julio de 202.