Investigación penal sobre Powell: aumenta la preocupación por la independencia de la Fed y sus posibles efectos
14 ENE, 2026
Por RankiaPro
Donald Trump ha intensificado el pulso con la Reserva Federal, impulsando al Departamento de Justicia a abrir una investigación penal contra el presidente del banco central, Jerome Powell, por las costosas obras de remodelación de la sede de Washington.
El movimiento, sin precedentes recientes, alimenta los temores sobre la solidez de la independencia de la Fed y sobre los posibles efectos en los mercados financieros.
El proyecto de remodelación, aprobado en 2017, ha visto aumentar el presupuesto estimado de alrededor de 1,9 a 2,5 billones de dólares. Desde hace meses, Trump y sus aliados utilizan este incremento de costes como palanca para cuestionar la gestión de Powell, planteando hipótesis de incompetencia o corrupción. El presidente también ha dejado entrever que quiere destituir a Powell “pronto”, en paralelo a los ataques por la lentitud de los recortes de tipos.
Jerome Powell investigado: Implicaciones para los mercados y la política monetaria
Carlo Benetti, Market Specialist de GAM Investments
La respuesta del presidente del banco central ha sido inusualmente dura y, en la práctica, ha acusado al Departamento de Justicia de doblar sus poderes ante las presiones de la Casa Blanca para condicionar la orientación de la política monetaria.
Los mercados seguirán preguntándose por la capacidad del banco central para resistir los deseos de la administración; evaluarán si los futuros recortes de tipos serán coherentes con las condiciones del escenario o si, por el contrario, serán señales de aquiescencia. Los precios podrían empezar a descontar escenarios de inflación más alta, pese a los posibles argumentos que Trump utilizará para influir en la nueva dirección de la Reserva Federal: la financiación de la deuda federal —insostenible sin tipos reales contenidos— y la estabilidad del dólar como moneda imperial, que exige credibilidad y fuerza coercitiva.
A lo largo de 2026 vencerá aproximadamente un tercio de la deuda federal estadounidense, en gran parte compuesta por títulos a corto plazo emitidos entre 2020 y 2021 para financiar la emergencia pandémica. Desde un punto de vista técnico, el roll over no supone un riesgo inmediato: el mercado de los Treasuries sigue siendo profundo y líquido. El nudo crucial se refiere más bien al coste de la refinanciación, que podría aumentar de forma sensible si se resquebrajara la confianza no solo en la sostenibilidad fiscal, sino también en la credibilidad y en la independencia de la política monetaria.
En un contexto de creciente politización de las instituciones, la prima de riesgo exigida por los inversores podría reflejarse en tipos más altos, transformando un problema manejable de vencimientos en una presión estructural sobre las cuentas públicas.
Benoit Anne, Senior Managing Director y responsable del Grupo de Análisis de Mercados de MFS IM
La Fed vuelve a estar en el punto de mira. Tras unas semanas de menor tensión, la independencia de la Fed vuelve a estar sometida a ataques, lo que parece ser una escalada importante. Concretamente, el Departamento de Justicia envió citaciones a la Fed, amenazando con una acusación penal en relación con el testimonio del presidente de la Fed ante el Congreso en junio sobre las renovaciones en curso de la sede de la Fed.
Es probable que este acontecimiento provoque alteraciones en la confianza de los inversores globales, al menos a corto plazo. Sobre esta base, prevemos que el dólar estadounidense se vea sometido a presiones bajistas, mientras que es probable que aumenten los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, especialmente en el extremo largo. Además, es probable que los activos de riesgo, incluidas las acciones, también se enfrenten a una aversión temporal.
Será importante estar atentos a cómo se comunica el secretario del Tesoro sobre los acontecimientos de la Fed, en particular si tiene intención de tranquilizar a los mercados sobre esta grave cuestión. En general, creemos que esto refuerza los argumentos a favor de la diversificación global. En particular, creemos que los mercados emergentes están bien posicionados para ofrecer esa diversificación tan necesaria, especialmente ante los riesgos de caída del dólar.
Jon Butcher, economista senior para EEUU de Aberdeen
La reacción inicial de los mercados parece ser negativa, y vemos un aumento de los riesgos de que una devaluación afecte negativamente al dólar estadounidense, las acciones y los bonos. En particular, el extremo largo de la curva podría experimentar un aumento de las primas por plazo.
Esto también plantea dudas sobre la composición de la junta de gobernadores de la Reserva Federal. Se espera que el próximo presidente sea nombrado este mes, probablemente ocupando el puesto de gobernador de Stephen Miran, cuyo mandato finaliza el 31 de enero. Sin embargo, el senador republicano Thom Tillis ha declarado que se opondrá a cualquier nominación a la Fed «hasta que se resuelva completamente este asunto legal.
El mandato de Powell como gobernador se extiende hasta 2028, y se esperaba que lo dejara tras finalizar su mandato como presidente en mayo. Sin embargo, su declaración suscitará dudas sobre si seguirá como gobernador para apoyar la independencia de la Fed, a pesar de los riesgos legales.
Independientemente de si esta acción legal tiene fundamento, indica que la Administración está dispuesta a seguir presionando a la Fed para que aplique una política monetaria más flexible. Dado que el presidente Donald Trump también está estudiando medidas fiscales que aumentarían el déficit, esperamos que surjan más dudas sobre el dominio fiscal y un riesgo externo de control de la curva de rendimiento».
