¿Qué esperar de la Fed en su reunión de marzo en un entorno marcado por la incertidumbre geopolítica?
17 MAR, 2026
Por Leticia Rial de RankiaPro
La Reserva Federal afronta su reunión de marzo con un consenso del mercado que no espera cambios en los tipos de interés, en un contexto cada vez más condicionado por la escalada del conflicto en Oriente Medio y su impacto sobre la inflación. El encarecimiento de la energía y la falta de visibilidad sobre la evolución del escenario geopolítico han llevado a los inversores a revisar el calendario de recortes, al tiempo que aumentan las dudas sobre el equilibrio entre crecimiento y estabilidad de precios.
En este entorno, los expertos coinciden en que el mensaje de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, será clave para calibrar el rumbo de la política monetaria en los próximos meses. A continuación, conocemos las perspectivas de la reunión de la Fed de esta semana de la mano de las gestoras de fondos nacionales e internacionales.
Luis Merino, responsable de renta fija, mixtos y fondos de fondos de Santalucía AM
Los próximos 17 y 18 de marzo se reúne el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos. Santalucía AM no espera movimientos en los tipos de interés de referencia, en línea con lo que descuenta el mercado, situados en el rango del 3,75% - 3,50% tras el recorte del pasado mes de diciembre.
La reciente escalada bélica en Irán, que ha provocado un repunte violento en los precios del gas y el crudo, eleva las expectativas de inflación para los próximos meses. Este tensionamiento de precios energéticos ha enfriado las expectativas de recortes de tipos para 2026. De hecho, el mercado ya no descuenta bajadas este año y retrasa el primer recorte hasta junio de 2027. Como consecuencia, la curva de tipos del Tesoro americano ha experimentado en las últimas semanas un desplazamiento al alza con un marcado aplanamiento por mayor tensión en los tramos cortos”, afirma Luis Merino, responsable de Renta Fija, Mixtos y Fondos de Fondos.
El gestor advierte de “la elevada incertidumbre sobre la duración del conflicto, que, de prolongarse, podría convertir estas tensiones inflacionistas de transitorias a más estructurales”.
Cristina Gavín Moreno, jefa de renta fija en Ibercaja Gestión
Expectación ante la reunión de la Reserva Federal de este miércoles, después de que el conflicto bélico iniciado a finales de febrero haya cambiado por completo el escenario geopolítico al que nos enfrentamos. No obstante, en esta reunión no se espera movimiento alguno en materia de tipos de interés.
La guerra con Irán y la consiguiente subida en los precios de las materias primas han revivido los temores inflacionistas en la economía norteamericana y han llevado a que se suavice la senda de bajadas esperada para este 2026. Si a comienzos de año el mercado descontaba dos bajadas de tipos para los próximos doce meses, ahora mismo los inversores se inclinan a que, como máximo, veríamos una bajada, o incluso no se descarta el mantenimiento de tipos en 2026. Obviamente, este escenario puede cambiar en cualquier momento.
La falta de visibilidad en cuanto a la duración del conflicto y sus imprevisibles consecuencias económicas, hace difícil a día de hoy tener visibilidad en cuanto a lo que podemos esperar de cara a la política monetaria de la Reserva Federal. Más aún, teniendo en cuenta la proximidad de cambio de presidente y la diversidad de posturas existente en el FOMC.
Paolo Zanghieri, economista sénior de Generali Investments
Prevemos que la Fed mantendrá sin cambios los tipos de interés oficiales en la reunión de esta semana. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se enfrenta al reto de actualizar sus perspectivas económicas y de política monetaria en un contexto de gran incertidumbre, impulsado tanto por la guerra del Golfo como por las preocupaciones sobre la resistencia del mercado laboral a la inteligencia artificial. Dada la duración impredecible del conflicto y su impacto en los precios del petróleo y la inflación, no prevemos cambios sustanciales en las proyecciones económicas.
Es probable que el comunicado de prensa haga hincapié en la tensión entre los elevados riesgos de inflación derivados de la crisis del petróleo y los signos de debilitamiento del mercado laboral, destacando la tensión entre los mandatos de controlar la inflación y apoyar el empleo. Se espera que el aumento de la incertidumbre amplíe las divisiones dentro de la junta con respecto a la trayectoria de la normalización de los tipos.
Como resultado, creemos que la mediana de los «puntos» seguirá indicando una única bajada de tipos este año y otra en 2027.
