RankiaPro Funds Meeting Pamplona: Buy & Hold, NAO Sustainable Asset Management, Tikehau Capital
26 JUN, 2026
Por Sofía Vargas de RankiaPro
En un entorno de tipos a la baja y búsqueda renovada de rentabilidad ajustada al riesgo, Pamplona fue el 18 de junio el escenario de un nuevo Funds Meeting de RankiaPro celebrado en el Hotel Tres Reyes en formato de desayuno con profesionales de la inversión. Tres gestoras de marcado carácter propio defendieron sus tesis ante selectores de fondos y banqueros privados navarros: Buy & Hold, especialista en renta fija corporativa con más de dos décadas de track record; NAO Sustainable Asset Management, gestora independiente que defiende que la sostenibilidad y la rentabilidad no solo son compatibles, sino inseparables; y Tikehau Capital, grupo global de gestión de activos alternativos con una dilatada trayectoria en crédito, activos reales y private equity.
Buy & Hold — Renta fija de convicción: tres fondos, un mismo ADN
David Pérez Romana, responsable de Relación con Inversores de Buy & Hold, presentó la gama completa de la gestora, articulada en tres fondos y más de 850 millones de euros bajo gestión. La filosofía de la casa descansa en una idea sencilla pero exigente: construir carteras de renta fija corporativa con cero exposición a pagarés, activos ilíquidos, bonos subordinados o high yield, priorizando la calidad crediticia y la previsibilidad del retorno. El B&H Debt , el vehículo más conservador, invierte exclusivamente en bonos 100% investment grade con un yield del 3,7% y una duración neta de 1,8 años a 9 de junio de 2026, acumulando un 19,7% desde inicio con una volatilidad contenida. El B&H Bonds, con 310 millones de euros de patrimonio, amplía el universo de crédito con una gestión activa que en diez años ha batido sistemáticamente a su índice, acumulando un 51,3% desde inicio frente al 30% del IPC en el mismo período.
Completando la gama, el B&H Flexible es el fondo mixto de la casa, con 15 años de historial y una rentabilidad acumulada desde inicio del 198,2%. La estrategia combina bonos y acciones de alta convicción logrando rentabilidades propias de la bolsa con aproximadamente la mitad de la volatilidad. El mensaje de Buy & Hold en Pamplona fue coherente con su historia: independencia, transparencia, sin comisiones de entrada o salida, y un equipo gestor cuyos socios fundadores, Julián Pascual, Rafael Valera y Antonio Aspas, siguen siendo los principales inversores de sus propios fondos.
NAO Sustainable Asset Management — Sostenibilidad como ventaja competitiva, no como etiqueta
Pilar Lloret, Directora General, y Sergio Lluján, Fund Manager de NAO Sustainable Asset Management, expusieron la tesis central de la gestora: la integración de criterios ESG no es un filtro ético añadido al análisis, sino una herramienta que mejora la comprensión del riesgo real de las compañías y optimiza la relación rentabilidad-riesgo del inversor. Su proceso de inversión exige que cualquier empresa supere simultáneamente un análisis financiero riguroso y un análisis ESG cualitativo y cuantitativo. El fondo principal, NAO Europa Responsable, es un artículo 8 bajo SFDR que invierte en renta variable europea con el Euro Stoxx 50 Net Return como referencia, acumulando un 103,19% desde inicio frente al 99,54% del benchmark a 28 de mayo de 2025, con una volatilidad histórica sensiblemente inferior a la del índice.
La cartera actual refleja una clara apuesta por valores cíclicos de calidad, con posiciones en compañías como Allianz, Inditex, Novartis o ASML entre las principales. NAO subrayó además sus cinco pilares diferenciales ante la audiencia: alineación de intereses al ser los principales inversores de sus propios fondos, independencia total en ingresos, transparencia en la cartera, cercanía directa con el inversor y una consistencia de resultados que, según la gestora, avala su convicción de que invertir de forma responsable es también invertir mejor.
Tikehau Capital: crédito europeo como pilar central de cartera en el entorno actual
Álvaro Jiménez, Sales Associate Iberia de Tikehau Capital, presentó ante los asistentes las dos propuestas de la gestora para el momento actual: el Tikehau Short Duration y el Tikehau European High Yield. La firma, fundada en 2004 y con 53.000 millones de euros en activos bajo gestión a 31 de marzo de 2026, articuló su tesis de inversión en torno a una convicción clara: el crédito europeo atraviesa lo que denominaron "la edad de oro del crédito", un entorno en el que las rentabilidades actuales compensan con holgura los riesgos de impago, los fundamentales del universo high yield europeo se mantienen sólidos y los factores técnicos del mercado primario siguen siendo favorables. Todo ello en un contexto macroeconómico marcado por la persistencia de presiones inflacionistas, la incertidumbre geopolítica y un mercado de renta fija que sigue bajo presión por el repunte de los tipos largos.
En cuanto a los vehículos presentados, el Tikehau Short Duration, fondo insignia de la gestora en el segmento de corta duración con 3.100 millones de euros bajo gestión a 30 de abril de 2026, combina una cartera mayoritariamente Investment Grade con una duración de tipos contenida en torno a 0,9 años y una TIR actuarial del 4,0% a esa misma fecha, ofreciendo lo que Jiménez describió como un perfil de doble objetivo: preservación de capital y generación de alpha frente a los fondos monetarios. Por su parte, el Tikehau European High Yield, gestionado con un enfoque no indexado y centrado en emisores de menor tamaño y menor cobertura por parte del sell-side, presentó a 31 de marzo de 2026 una TIR actuarial del 5,9% con una duración de tipos de 2,8 años y rating medio BB, buscando capturar una prima de complejidad en el espacio del crédito europeo que, a juicio de la gestora, el mercado no está valorando adecuadamente.
