RankiaPro Funds Meeting Valencia: Alken AM, BNP Paribas AM, Hamco AM, y Santalucia AM
10 MAR, 2026
Por Juan Francisco Moreno de RankiaPro
El pasado miércoles 4 de marzo de 2026, la ciudad de Valencia acogió una nueva edición de RankiaPro Funds Meeting. Este almuerzo de trabajo reunió a profesionales de la inversión para analizar el actual ciclo económico y explorar estrategias de asignación de activos de la mano de cuatro gestoras de primer nivel: Alken Asset Management, Santalucía Asset Management, HAMCO Asset Management y BNP Paribas Asset Management.
A lo largo de la jornada, el debate giró en torno a la búsqueda de valor a nivel global, la oportunidad que brinda la renta variable europea frente a otras geografías, la reivindicación de la gestión activa en renta fija y la evolución de la integración ESG en los mercados de deuda soberana mediante gestión pasiva.
Alken Fund European Opportunities
La sesión comenzó con la intervención de Patricia Tomás, Product Specialist de Alken Asset Management, quien expuso las perspectivas de la firma y el posicionamiento del Alken Fund European Opportunities. La gestora, que se caracteriza por un enfoque pragmático, sin restricciones y de selección de valores bottom-up, destacó la clara desconexión existente entre el comportamiento de los mercados financieros y la economía real.
Tomás argumentó que, si bien las valoraciones absolutas no son baratas, la renta variable europea ofrece actualmente un perfil de rentabilidad atractivo, respaldado por yields históricamente superiores y una mejor revisión de beneficios en empresas con alta exposición doméstica frente a las muy expuestas a EE. UU. Para capitalizar este entorno, el fondo mantiene una cartera de alta convicción con un marcado sesgo hacia el sector industrial (35%) y servicios de comunicación (16,4%). Sin embargo, de cara al corto plazo, la firma ha reducido tácticamente su exposición neta para reflejar una visión de mercado más conservadora y proteger la sólida rentabilidad acumulada por la estrategia.
BNP Paribas AM - Game de ETFs de Renta Fija
Pedro Santuy, de BNP Paribas AM, quien abordó la evolución de sus soluciones de inversión indexada en el ámbito de la deuda gubernamental con filtros de sostenibilidad (SFDR Artículo 8).
Santuy presentó la gama "BNP Paribas Easy JPM Tilted EMU Government Bond IG", una serie de ETFs que replican índices de deuda pública de la Eurozona en distintos tramos de vencimiento (1-3Y, 3-5Y, 5-7Y, 7-10Y, 1-10Y y 10Y+). El elemento diferenciador de esta gama es su metodología de integración "JESG", que combina puntuaciones de Verisk Maplecroft y Sustainalytics. Este sistema divide a los emisores en 10 bandas según su calificación ESG, excluyendo sistemáticamente a los países en las bandas más bajas (9 y 10) y premiando con un salto de banda positivo a la deuda catalogada como "Bono Verde" por la Climate Bonds Initiative (CBI).
Adicionalmente, se destacó la estrategia "JPM Screened EMBI Global Diversified Composite", orientada a deuda soberana y cuasisoberana de mercados emergentes en divisa dura, la cual añade fuertes exclusiones de actividades controvertidas (carbón térmico, arenas bituminosas, armas controvertidas) para los emisores cuasisoberanos, manteniendo un riguroso control del tracking error.
HAMCO Global Value Fund y HAMCO Quality Fund
Pablo Istillarte, Chief Operating Officer de HAMCO Asset Management, desgranó el exhaustivo proceso de inversión de la firma capitaneada por John Tidd, el cual se cimenta en el análisis bottom-up de los estados financieros de los últimos 10 a 20 años de las compañías, buscando proteger el capital frente a la pérdida permanente.
La gestora expuso las diferencias entre sus dos principales vehículos:
- HAMCO Global Value Fund: Focalizado en el Deep Value. Busca empresas significativamente infravaloradas a nivel global, lo que da como resultado una cartera diversificada (80-90 posiciones) con múltiplos extremadamente bajos (PER de 5,69x y Precio/Valor Contable de 0,46x). Destaca su fuerte asignación a Corea del Sur (20,6%) y una liquidez estratégica del 14,11%.
- HAMCO Quality Fund: Centrado en el Quality Value. Invierte en compañías rentables, estables y con buen historial. Es una cartera más concentrada (50-60 posiciones), con menor rotación y unos múltiplos ligeramente superiores pero igualmente atractivos (PER de 6,12x)
Santalucía Renta Fija
Beatriz Franganillo, responsable de Desarrollo de Negocio Institucional de Santalucía AM, centró su exposición en el universo de la deuda, argumentando firmemente a favor de la gestión activa frente a la pasiva. Franganillo recordó que los índices de renta fija tienden a premiar a los emisores más endeudados, mientras que un gestor activo puede priorizar la calidad, la solvencia y explotar ineficiencias de mercado mediante flexibilidad táctica en duración, curva y sectores.
Para materializar esta filosofía, presentó dos de sus estrategias destacadas:
- Santalucía Renta Fija Corto Plazo: Un fondo de perfil conservador, con una duración de tipos de 0,82 años y una TIR del 2,77% (a cierre de febrero de 2026). La cartera presenta un fuerte peso en crédito corporativo (57,5%) y una elevada liquidez, manteniendo un rating medio de BBB+.
- Santalucía Renta Fija: Una estrategia de medio/largo plazo con una duración de 4,26 años y una TIR del 3,14%. En este caso, el riesgo se distribuye apostando mayoritariamente por deuda gubernamental (53,5%), complementado con titulizaciones y corporativos, elevando la calidad crediticia media a A-.
