Si Papá Noel invirtiera, ¿qué fondo de inversión elegiría?
22 DIC, 2025
Por Leticia Rial de RankiaPro
Si Papá Noel tuviera que tomar decisiones de inversión, probablemente buscaría algo más que rentabilidad a corto plazo: consistencia y disciplina.
Bajo esta premisa, Koro Vázquez, portfolio manager en Banco Cooperativo Español, y Conrado La Roche, responsable de análisis y selección de fondos en DPM Finanzas, eligen cada uno un fondo de inversión que consideran idóneo para mantener en cartera durante 2026 y explican las razones que respaldan su apuesta. Dos estrategias de inversión para ayudar al inversor a empezar el año con criterio… y algo de espíritu navideño.
MFS Prudent Capital
- Koro Vázquez, portfolio manager en Banco Cooperativo Español
Este entorno económico con altas valoraciones frente a sus medias históricas, tanto en los mercados de renta variable como de renta fija, con tensiones geopolíticas, inflación relativamente persistente y aumento de los desequilibrios fiscales, nos hacen ser prudentes. La conservación del capital puede resultar más importante para los inversores que perseguir el crecimiento. La forma en que una cartera capea las caídas de los mercados reviste vital importancia para la consecución de los objetivos de los clientes a largo plazo. En nuestra opinión, para generar crecimiento a largo plazo, no solo resulta esencial crecer durante los periodos alcistas, sino también, y más importante aún, gestionar el riesgo bajista.
Para ello, hemos elegido el fondo MFS Prudent Capital. Este fondo tiene como objetivo proporcionar a los inversores un crecimiento del capital a largo plazo, invirtiendo en una cartera diversificada de activos, incluyendo acciones, bonos y otros valores.
Es un fondo mixto flexible global (long-only y bottom-up) centrado en renta variable que, además, cuenta con un componente de crédito estructural, buscando agregar valor mediante la selección de compañías y total independencia del índice.
La estrategia combina: renta variable (50-90%), crédito (10-30%) y liquidez (0-40%), dependiendo de la visión del equipo de gestión. Se trata de una cartera global concentrada de entre unas 20-40 compañías de gran capitalización y de alta calidad que considera infravaloradas y de sesgo defensivo.
La idea es tener un fondo que participe de la renta variable con enfoque en el largo plazo, pero con una volatilidad sensiblemente menor, gracias a la filosofía defensiva para evitar caídas limitando el downside risk, lo cual hace que el efecto de componer retornos sea clave. Además, la estrategia cuenta con opciones put out-of-the-money sobre 3 índices de renta variable, como un seguro de cartera ante fuertes caídas del mercado.
Diferente dentro del universo de los mixtos, con un horizonte temporal a muy largo plazo. Es un equipo que no intenta ir detrás del mercado cuando su tesis no funciona en el corto plazo.
Creemos que el fondo tiene un posicionamiento bastante interesante para este entorno, donde apostamos por la renta variable con sesgo calidad y renta fija que nos de carry.
Bellevue Medtech & Services
- Conrado La Roche, responsable de análisis y selección de fondos en DPM Finanzas
Cuando escribimos la carta a Papá Noel solemos pedir regalos materiales, pero casi siempre cerramos con un deseo universal: "y sobre todo, mucha salud", así que para este año recomendamos justo eso, un fondo del sector salud.
¿Por qué ahora? Pensamos que el momento es ideal. Rara vez nos permite el mercado entrar en un sector como el sector salud, tradicionalmente defensivo por su alta predictibilidad de ingresos a valoraciones como las actuales. Las razones para cotizar a precios atractivos vienen de la normalización de inventarios tras el periodo post pandemia y del ruido en torno a las políticas de Trump sobre la rebaja de los costes médicos en general. Como de costumbre, probablemente el mercado haya exagerado un poco, lo que nos lleva a la oportunidad actual.
Dentro del sector, nos gusta sobre todo la parte de servicios y tecnología médica, donde podemos encontrar crecimiento de beneficios de doble dígito para los próximos años, con compañías cotizando con el mayor descuento frente al índice de la última década (en torno a un 20% de descuento).
Para ello hemos elegido el fondo de la gestora suiza Bellevue (Bellevue Medtech & Services). Nos parece el fondo ideal para exponerse al sector de la mano del equipo con mayor track record de Europa en el mismo (más de 30 años de experiencia).
Sus claves son:
- Estilo GARP: buscan "crecimiento a un precio razonable". No compran a cualquier precio, sino compañías líderes en su segmento con buenas perspectivas de crecimiento y valoraciones atractivas.
- Fondo global, aunque tiene un claro sesgo hacia EE.UU. por el número más elevado de compañías cotizadas.
- Combina dos subsectores dentro del sector salud, servicios y tecnología médica, sectores que han demostrado una baja correlación y que aportan diversificación.
- Alta convicción: cartera concentrada (40-60 compañías) basada en análisis fundamental “bottom up”. El Top 10 pesa más del 50% del fondo: a mayor visibilidad y liquidez, mayor peso tendrán las posiciones en cartera.
En resumen, un fondo que combina “defensa” con un potencial de revalorización atractivo. El mejor regalo para la cartera: rentabilidad y salud.
