5 temas de inversión en renta variable china que han quedado olvidados
21 OCT, 2025
Autor: Sammy Suzuki, CFA, Head - Emerging Markets Equities de AllianceBernstein
La percepción sobre el mercado chino entre los inversores es polarizada. Algunos destacan los riesgos geopolíticos, los aranceles y la desaceleración del crecimiento, mientras que otros ven un potencial significativo aún por explotar.
A pesar de estos debates, el reciente repunte de la renta variable china, con un aumento del 31,7% en el índice MSCI China desde principios de año hasta el 25 de septiembre, sugiere que es un buen momento para explorar oportunidades de inversión en esta economía.
El mercado chino tiende a ser muy reactivo a las noticias a corto plazo, pero los inversores a largo plazo deben centrarse en tendencias que definirán el futuro económico y empresarial del país. A continuación, se presentan cinco temas de inversión que merecen atención.
1. Empresas innovadoras con atractivo global
A pesar de las restricciones en sectores sensibles, China alberga empresas con un impacto global. En el sector salud, las farmacéuticas chinas están aumentando la concesión de licencias de su propiedad intelectual a fabricantes internacionales, lo que genera ingresos menos vulnerables a tensiones geopolíticas.
Además, la capacidad de China para exportar su cultura está en ascenso, como lo demuestra el personaje Labubu, que ha ganado popularidad mundial. Se espera que los ingresos en el extranjero de Pop Mart, la empresa detrás de Labubu, superen los ingresos nacionales en 2025, lo que resalta el potencial de los productos innovadores chinos en el mercado global.
2. Exportadores que no dependen de EEUU
Históricamente, el atractivo de China como potencia exportadora se ha visto amenazado por la desaceleración del comercio con EEUU. Sin embargo, a pesar de la guerra comercial, las exportaciones chinas han crecido, especialmente hacia otros mercados emergentes en América Latina y Asia. Esta diversificación sugiere que las empresas que se centran en exportaciones a mercados no estadounidenses pueden ofrecer oportunidades aún no exploradas.
3. "Antinvolución": racionalizar la competencia
El término "antinvolución" se refiere a la transformación en un contexto de exceso de competencia. El gobierno chino ha implementado políticas para reducir la competencia desleal en diversas industrias, desde la energía solar hasta la producción de cerdo. Aunque estas políticas no resolverán todos los problemas macroeconómicos, se espera que generen efectos positivos a nivel microeconómico, impulsando precios y beneficios en sectores específicos. Los inversores que se anticipen a estas tendencias pueden beneficiarse de un equilibrio mejorado entre capacidad, rentabilidad y crecimiento a largo plazo.
4. Empresas que ganan cuota en el mercado nacional
A pesar de la desaceleración económica, China sigue siendo un mercado dinámico. Sectores como la fintech, la ropa deportiva y las bebidas energéticas están experimentando un crecimiento, con empresas nacionales bien posicionadas para ganar cuota de mercado. Por ejemplo, Xiaomi está incursionando en el mercado de vehículos eléctricos, mientras que Midea y Bosideng International están expandiendo su presencia en sus respectivos sectores. Estas empresas están bien posicionadas para aprovechar el crecimiento interno, incluso en un entorno desafiante.
5. Reforma del gobierno corporativo
China está presionando a las empresas para que mejoren su gobierno corporativo y aumenten las rentabilidades para los accionistas. Las directrices anunciadas en abril de 2024 han llevado a un aumento en la rentabilidad, los dividendos y las recompras de acciones. Aunque persiste el escepticismo entre los inversores, las empresas que logren cumplir con estas expectativas de gobierno corporativo podrían experimentar un potencial alcista significativo.
Mirar más allá de China
A menudo, se considera que China es el eslabón más débil de los mercados emergentes, pero existen numerosas oportunidades en este mercado. Las empresas que se alinean con las tendencias mencionadas pueden ofrecer un potencial de alfa interesante, dado que los mercados de renta variable en China son ineficientes y las valoraciones a menudo son erróneas. Además, la renta variable de mercados emergentes en general sigue siendo una clase de activos infrarrepresentada y subvalorada.
En los últimos años, muchos inversores han reducido su exposición a China debido a preocupaciones geopolíticas y reguladoras. Sin embargo, es crucial no ver a China como un riesgo aislado, sino como una puerta de entrada a un conjunto más amplio de oportunidades en los mercados emergentes. A pesar de los titulares negativos, los inversores deben reconocer que tanto China como otros países emergentes ofrecen un terreno fértil para diversificar y aumentar las asignaciones a renta variable.
En conclusión, el mercado chino presenta una serie de temas de inversión que, si se abordan con una perspectiva a largo plazo, pueden ofrecer oportunidades significativas para los inversores dispuestos a mirar más allá de las preocupaciones inmediatas.
