Martín Larzabal co-CEO de Cryptotrust Fiduciaria es nuestro Gestor del Mes

Martín Larzabal ha trabajado en gestión de activos durante 25 años, en los cuales ha adquirido una experiencia sustancial en gestión de inversiones, legal y debida diligencia, así como en finanzas corporativas y de proyectos, incluida una amplia red local y global.

En 1998 se incorporó a República AFAP, el fondo de pensiones más grande y líder inversionista de Uruguay con activos que representan el 12% del PIB del país. Comenzó como analista de Inversiones para construir la División de Estudios en el Departamento de Inversiones. En 2003 fue promovido a jefe de la División de Estudios hasta 2007, cuando fue designado CIO.

Siendo el principal portfolio manager de Uruguay con US$ 9.600 millones de activos bajo manejo, el 30 de septiembre de 2021 decidió dejar ese cargo para dedicarse a Cryptotrust Fiduciaria, un proyecto que había co-fundado en 2017 en el campo de la gestión de activos cripto y defi. Actualmente es su co-CEO. También es director en Crowder, la primera plataforma de financiamiento colectivo en Uruguay.

Larzabal es licenciado en Economía por la Universidad de la República (Uruguay), ha aprobado el examen CFA Nivel II y ha realizado el Programa de Desarrollo de Liderazgo en el IEEM Business School, socio del IESE (Universidad de Navarra). También se ha desempeñado en la docencia, siendo su última experiencia entre 2015 al 2021 en la Universidad de Montevideo, impartiendo clases de Instituciones Financieras en la Maestría en Finanzas.

¿Por qué optaste por dedicarte al mundo financiero?

Lo que me llevó de dedicar mi vida profesional al mundo financiero fue mi vocación por los mercados de capitales, vocación que descubrí al momento de elegir el tema de mi tesis de la licenciatura de Economía. Pero luego de trabajar 23 años en las finanzas tradicionales (últimos 14 años como CIO de República AFAP) mi pasión por el mundo financiero tuvo un twist que me llevó a reconvertirme a las finanzas descentralizadas, dedicándome full-time con mi socio, Juan Manini, a llevar a un siguiente nivel la start-up que fundamos en 2017: la primera fiduciaria de activos digitales de Uruguay y hasta donde tengo entendido de la región, por lo menos en aquellos momentos, Cryptotrust Fiduciaria SA.

¿Qué crees que puede marcar la diferencia en la gestión de fondos en un escenario como el actual?

No te voy a negar que por mi cambio de vida al mundo de los activos digitales tiendo a tamizar la realidad por ese prisma y dado lo que se espera suceda a nivel de las finanzas tradicionales (que las tasas de interés comiencen a bajar en algún momento del año) y lo que se espera suceda a nivel de los activos digitales (halving a mediados de abril que reduce la oferta a la mitad sumado a shock de demanda por el lado de los ETFs de Bitcoin aprobados en enero) hoy no concebiría una cartera que no contenga al menos 1% (5% si es muy agresivo) de exposición a activos digitales ya que desde el punto de vista de riesgo/retorno le agrega una importante ganancia de eficiencia al portafolio al introducir un activo con una rentabilidad ajustada por riesgo superior a 2, ratio de sharpe no muy fácil de alcanzar con un activo financiero tradicional.

¿En qué tipo de empresa o activo no invertirías nunca?

No invertiría nunca ni en contratos por diferencia ni en productos volátiles apalancados.

¿Qué es lo que más disfrutas hacer cuando no estás conectado a los mercados?

Disfruto mucho practicar vela ligera y el contacto con el agua, aún en los meses de invierno, y ver series en familia.

¿Dónde te ves en los próximos 10 años?

Dado que en los próximos 10 años espero suceda un crecimiento exponencial en el nivel de adopción de los activos digitales en un contexto de mayor regulación de los mismos, me imagino avanzando con la fiduciaria en la tokenización de activos reales en Uruguay, y haciendo un exit interesante de algunas de las inversiones de venture capital en fintechs que hemos hecho con Cryptotrust en estos últimos años.