Análisis del fondo BlackRock Global Funds – World Technology
12 DIC, 2024
Por Andrea Sepúlveda Muñoz de LatamSelf
El BlackRock Global Funds - World Technology es un fondo temático de equity global, domiciliado en Luxemburgo, cuyo objetivo principal es invertir en compañías en que la actividad principal corresponda al sector tecnología (al menos 70% de sus activos) y siempre siendo coherentes con los principios de ESG (Ambiente, Social y Gobernanza).
El fondo fue lanzado a principios de 1995, por lo que tiene casi 30 años de historia. Además es artículo 8 en SFDR y por sus resultados y proceso, la estrategia ha recibido distinciones y ratings otorgados por importantes plataformas de información financiera del mundo.
La gestión que realiza el equipo de inversiones es activa, por lo que tienen potestad para seleccionar las inversiones del fondo y por ende elegir instrumentos que no estén incluidos en el benchmark que es el índice MSCI AC World Information Technology 10/40. También tienen libertad para poder aprovechar oportunidades de inversión que identifiquen en el mercado.
De todas maneras, el equipo considera el índice para conformar la cartera, para la correcta gestión de riesgos y para comparar resultados de rentabilidad.
En cuanto al equipo de inversiones, está liderado por Tony Kim, quien cuenta con más de 22 años de experiencia, es director general de BlackRock a donde se incorporó en 2013. Es miembro de la división Fundamental Active Equity de BlackRock, es portfolio manager de esta estrategia y líder del sector Tecnología. Como co-portfolio manager está Reid Menge, también director general de la firma. Cuenta con más de 20 años de experiencia, se unió a BlackRock en 2014 y es cogestor de las carteras de renta variable de tecnología global y responsable de la cobertura del sector tecnológico.
BlackRock es la mayor empresa de gestión de activos del mundo, teniendo más de US$ 10 billones en activos bajo manejo. Cuentan con más de 19.000 personas en sus distintos equipos y están presentes en más de 40 países de todo el mundo. Entre sus soluciones, se encuentran productos de inversión, fondos mutuos, ETFs de iShares, activos alternativos y también sus plataformas tecnológicas para la gestión de portafolio como Aladdin y Efront.
Respecto del fondo BGF World Technology Fund, al cierre de octubre de 2024, la estrategia tenía más de US$ 12.000 millones en activos bajo gestión.
Evolución del fondo
Es un fondo presenta rendimientos mixtos a distintos horizontes de tiempo. Si se miran los resultados anualizados, la estrategia no se destaca respecto de su benchmark en el largo plazo, cosa que es importante para inversionistas institucionales. De todas formas, se puede destacar su desempeño y selectividad en el último año.
Utilizando una fuente externa a la gestora y considerando la clase en USD del fondo y un horizonte de tiempo de tres años, el fondo muestra un alpha negativo tal como se vio en la comparativa de performance. Por su parte, el Beta es ligeramente menor a 1, lo que nos indica que el fondo tiene un perfil de riesgo similar al mercado con el que se compara - MSCI ACWI Information Technology 10/40 Index.
Vale decir que a un año los números cambian, la estrategia presenta un alpha positivo pero no es suficiente considerando que es un tipo de estrategia a largo plazo (más de cinco años) y que la consistencia en los resultados es importante para que un fondo como éste permanezca por un largo tiempo en un portafolio.
Otros indicadores del fondo
Estos gráficos demuestran que el equipo de inversiones lleva a cabo una selección activa del fondo, pues tiene sobreponderaciones o infranponderaciones en ciertos sectores y/o países como resultado de su activo proceso bottom-up.
Por otro lado, es interesante mencionar que el fondo a fines de octubre de 2024 tenía algo de inversión en compañías del tipo small caps (cerca del 2%), que es un tipo de compañías que el benchmark apenas considera.
Conclusiones
| Ventajas Tamaño adecuado y track record. Equipo experimentado. BlackRock, gestora que lo respalda. | Inconvenientes Resultados discretos y poco consistentes. |
