Análisis del fondo Fidelity Funds – Global Industrials con distintos subsectores en su estrategia
4 JUL, 2024
Por Andrea Sepúlveda Muñoz de LatamSelf
El Fidelity Funds - Global Industrials es un fondo del sector industrial global domiciliado en Luxemburgo, lanzado en el año de 2000, que ha tenido buenos resultados frente a sus comparables y su categoría y que, por lo mismo, ha recibido distinciones y ratings otorgados por importantes plataformas de información financiera del mundo.
Si bien se trata de un fondo temático de un sector, la estrategia tiene inversiones en distintos subsectores dentro de industriales, como son: Industrial & Químico, Metalúrgico & Minero, y Energía. Dentro de estos subsectores, el equipo de inversiones realiza una selección bottom up de compañías de calidad que presentan un valor razonable mientras que ofrecen ventajas competitivas sostenibles o reforzadas, esto es, que puedan estar teniendo cambios en su estructura empresarial o industrial.
Dado el enfoque de la estrategia, su benchmark es MSCI AC World Industrials más Materials más Energy Index pues de esta forma considera los distintos subsectores en los que invierte el fondo. De todos modos, es importante mencionar que dicho benchmark es utilizado para revisar el universo invertible, para monitoreo de riesgo y comparación de performance. El equipo tiene una selección activa para su portafolio.
El equipo del fondo está liderado por Ashish Bhardwaj, quien se incorporó a Fidelity en 2009 siendo parte de los equipos de inversiones de renta variable para luego convertirse en el portfolio manager de esta estrategia en 2015. Además, desde mediados de 2019 Ashish es co-PM para los fondos America y American Special Situations. Por su parte, Fidelity cuenta con recursos globales y acceso a investigaciones profundas que respaldan la toma de decisiones de inversión del equipo.
Respecto de Fidelity particularmente, es una gestora con más de 50 años de historia, que tiene más de 25 locaciones a nivel global y con activos bajo manejo de más de US$ 800.000 millones.
Al cierre de mayo de 2024, esta estrategia específica tenía poco más de 600 millones de euros en activos bajo gestión.
Evolución del fondo
Nota: Las rentabilidades pasadas no predicen rentabilidades futuras. Los rendimientos del fondo pueden aumentar o disminuir como consecuencia de las variaciones de los tipos de cambio.
El fondo fue lanzado en 2000 y su cambio de portfolio manager fue en 2009, así que se tiene tiempo suficiente para poder mirar los resultados de performance a uno, tres y cinco años al menos.
Como siempre, se busca que la estrategia sea capaz de no sólo batir a su benchmark sino que también que lo haga con consistencia. Aquí también se puede sumar la consistencia respecto a sus peers dándole un vistazo a los cuartiles en los que ha quedado el fondo en distintos horizontes de tiempo.
Al revisar la tabla superior, se ve que el fondo ha sido capaz de vencer al benchmark (MSCI AC World Industrials + Materials + Energy Index) a uno, tres y cinco años, por lo tanto, el equipo del fondo ha hecho una buena selección de las compañías que incorpora al portafolio.
El factsheet de la estrategia también entrega los datos específicos de riesgo para su medición a tres años.
Aquí se puede reforzar lo que ya se vió en los resultados de rendimiento. Buen valor de alpha a tres años, por lo que el equipo ha logrado mejores resultados con un nivel de riesgo de mercado similar a su benchmark (Beta casi 1).
En cuanto al breakdown de composición del portafolio en cuanto a regiones y subsectores, se puede ver que el fondo aun cuando es global, su mayor alocación está en países desarrollados destacándose la región norteamericana. Mientras que en subsectores, por su enfoque, su mayor inversión está en Industriales aunque Energía y Materiales tienen una buena presencia tal como lo ofrece el equipo de inversiones en la presentación del fondo.
La diversificación de sus subyacentes en distintos subsectores permite al fondo ofrecer rendimientos constantes en diferentes fases del ciclo económico, lo que se potencia con la habilidad de selección bottom up de compañías del equipo del fondo.
Conclusiones
| Ventajas -Tamaño institucional y buen track record. -Una buena exposición defensiva en equity global. -Gestora de historia y prestigio con presencia global. | Inconvenientes -La temática específica de nicho, puede ser muy restrictiva para un inversionista con portafolio más core. |
