Análisis del fondo Schroder International Selection Fund – Frontier Markets Equity
22 AGO, 2024
Por Andrea Sepúlveda Muñoz de LatamSelf
El fondo Schroder Frontier Markets Equity de Schroders invierte en compañías de los mercados fronterizos. Está domiciliado en Luxemburgo, fue lanzado a fines del 2010 por lo que cuenta con suficiente track record para ser analizado por un inversionista de largo plazo. Además, es importante mencionar que, por sus buenos resultados, la estrategia ha recibido distinciones y ratings otorgados por importantes plataformas de información financiera del mundo.
La estrategia tiene como benchmark el índice MSCI Frontier Emerging Markets (FEM) Index (Net TR) with Emerging Markets capped at 10%, pero lo ocupa principalmente como una referencia para los mercados fronterizos y a modo de comparación de resultados.
La estrategia es muy activa y el equipo de inversiones tiene flexibilidad para elegir las compañías y/o sectores en los que invierte. Siendo más específicos, el fondo puede invertir hasta un tercio de sus activos directa o indirectamente en otros tipos de activo y/o países, sectores o divisas, por ejemplo.
Por otro lado, es importante comentar que por los mercados en los que invierte, tener una selección de alta convicción es clave. El fondo suele tener entre 50 y 70 empresas, lo que demuestra lo activo de la estrategia versus su benchmark que tiene más de 230 constituyentes.
El equipo de inversiones del fondo está compuesto por Rami Sidani, con más de 20 años de experiencia, es el líder de Inversiones Fronterizas en Schroders, se incorporó a la firma en 2008 y tiene su sede en Londres. Junto a él, está Tom Wilson, con más de 20 años de experiencia, líder de renta variable de mercados emergentes, también basado en Londres.
Respecto de la gestora, Schroders, es una entidad líder en gestión activa de activos, asesoramiento y gestión de patrimonios. Además de ser reconocidos como líderes en sostenibilidad. Dentro de su oferta de instrumentos para inversión, se consideran los mercados públicos y privados.
La firma tiene más de US$ 970.000 millones en activos bajo gestión (AUM), está presente en 38 países/jurisdicciones diferentes, una retención de sus empleados de 98% y un rating MSCI ESG de AAA.
Al cierre de julio de 2024, la estrategia de mercados fronterizos tenía más de US$ 630 millones en AUM.
Evolución del fondo
Nota: Las rentabilidades pasadas no predicen rentabilidades futuras. Los rendimientos del fondo pueden aumentar o disminuir como consecuencia de las variaciones de los tipos de cambio.
Uno de los beneficios de revisar un fondo con más de 10 años de historia es que, además de comparar con su benchmark a periodos más largos de tiempo, se puede revisar la consistencia del fondo y sus resultados a largo plazo. Incluso, la gestora destaca la importancia de que los inversionistas del fondo estén más preocupados por maximizar la rentabilidad a largo plazo que de minimizar las posibles pérdidas en el corto plazo.
Al revisar la gráfica y la tabla superior, se ve que el fondo ha sido capaz de vencer al benchmark (MSCI Frontier Emerging Markets (FEM) Index (Net TR) with Emerging Markets capped at 10%) a tres, cinco y 10 años, por lo tanto, el equipo del fondo ha hecho una buena selección de sus compañías en los mercados fronterizos.
El factsheet de la estrategia contiene también el análisis de riesgo de la estrategia, para tres años.
Aquí se puede reforzar lo que ya se vió en los resultados de rendimiento. Buenos resultados de alpha a tres años, por lo que el equipo ha podido lograr mejores resultados con un nivel de riesgo menor al del mercado de referencia (beta < 1).
Finalmente, se agrega este gráfico sobre el posicionamiento del fondo al cierre de julio respecto de los países dentro de los mercados fronterizos porque muestra claramente cuán activo es el fondo respecto de su selección, que no sólo significa tener un quinto de las compañías respecto del benchmark sino que también esto queda reflejado en su diversificación geográfica.
Conclusiones
| Ventajas -Tamaño institucional y buen track record. -Alpha comprobado en estrategia sostenible. -Respaldo de una casa como Schroders | Inconvenientes -Este tipo de estrategia es generalmente incorporada por los inversionistas institucionales cuando ya tienen suficiente en EM y tienen capacidad de agregar este tipo de mercados a su portafolio. |
