Análisis del fondo en dólares Nordea 1 – Emerging Market Corporate Bond
27 NOV, 2023
Por Andrea Sepúlveda Muñoz de LatamSelf
El fondo listado en Luxemburgo, Nordea 1 – Emerging Market Corporate Bond (BI-USD) invierte principalmente en bonos de empresas de países emergentes y busca aprovechar las diferencias de valoraciones por la naturaleza propia de este tipo de activos. Su índice de referencia es el JPM Corporate Emerging Markets Bond Index Broad Diversified (CEMBI Broad Diversified) en dólares.
El fondo tiene una estrategia de gestión activa, con un equipo que selecciona valores que parecen ofrecer oportunidades de inversión superiores.
A su vez, invierte al menos dos tercios de sus activos totales en títulos de deuda denominados en dólares emitidos por empresas ubicadas en países emergentes o que desarrollan buena parte de su negocio en esos mercados.
Puede estar expuesto (a través de inversiones o efectivo) a otras monedas distintas del dólar y puede usar derivados (con fines de cobertura y búsqueda de ganancias de inversión).
Respecto a la sostenibilidad, la gestora Nordea AM, Nordea 1 – Emerging Market Corporate Bond cumple los requisitos del artículo 6 del Reglamento europeo SFDR. Esto significa que el proceso de selección de las inversiones subyacentes del fondo pueden integrar consideraciones medioambientales, sociales o de gobierno corporativo (ESG), pero no es explícito en su proceso de selección o no lo consideran relevante.
Si bien no considera explícitamente los factores de sostenibilidad, sí se realiza una integración de este riesgo. Así se toman en cuenta en el proceso de decisión de inversión junto con los factores financieros tradicionales.
Evolución del fondo Nordea Emerging Markets Corporate Bond
Se trata de un fondo con un buen track record y varios años de historia; a esto se le suma la trayectoria de Nordea Asset Management, una gestora que tiene gran reputación y está bien posicionada en temas de sostenibilidad.
Desde su lanzamiento, el mencionado fondo ha rendido más de un 55% (un 3,78% anualizado), superando levemente a su índice de referencia.
La rentabilidad acumulada a tres y cinco años supera a su benchmark. Esto es clave para medir la performance de un gestor; sobre todo para inversores institucionales, para quienes la consistencia en un fondo, su gestión y equipo es clave.
Al revisar los indicadores de riesgo y posicionamiento del fondo en la imagen superior, vemos que está muy bien parado frente al benchmark a tres años; el índice de Alpha está en 1,51% positivo, lo que significa que agrega valor frente al portafolio respecto del índice; aunque, tiene un Beta de 1,36, es decir está más optimista que el mercado, con lo que también tiene más riesgo que su índice.
Principales ratios e indicadores de Nordea 1 – Emerging Markets Corporate Bond
Es un fondo con duración de cuatro años, un yield de 8,8% y una ratio promedio de BB de calificación.
El fondo Nordea 1 – Emerging Market Corporate Bond tiene menor calidad crediticia que su benchmark, jugando más al high yield que al investment grade. Es un buen producto para apostar a un escenario de toma de riesgo en la clase de activo.
Mayores posiciones de Nordea 1 – Emerging Markets Corporate Bond
Conclusiones
Ventajas:
- Alpha positivo
- Historia y track record
- Gestora que lo respalda
Inconvenientes:
- Si el inversor tiene una perspectiva más conservadora del mercado, puede ser un fondo con mucho Beta.
El fondo Nordea 1 – Emerging Markets Corporate Bond tiene un sólido track record, cuenta con buenos resultados a distintos horizontes temporales y ofrece una opción más agresiva y positiva que el mercado, con más componente high yield.
