El ETF iShares MSCI Europe Small Cap bajo la lupa
12 NOV, 2024
Por Andrea Sepúlveda Muñoz de LatamSelf
El iShares MSCI Europe Small Cap es un ETF con domicilio en Estados Unidos, lanzado en noviembre del año 2007, que busca replicar los resultados de inversión del índice MSCI Europe Small Cap, conformado por instrumentos de renta variable de pequeña capitalización de mercados desarrollados en el viejo continente.
Es un ETF de gestión pasiva por lo que el enfoque es de indexación. De este modo, el instrumento no intenta batir a su índice de referencia y tampoco busca posiciones defensivas en momentos en que los mercados bajan o parecen sobrevalorados. Entonces, el ETF no va a tener resultados mejores que su benchmark (como podría sí una estrategia activa), pero, por otro lado, puede proteger al portafolio de malos resultados producto de una selección inadecuada de compañías de una gestión activa (esto es, de un proceso de inversión inadecuado o sesgado).
Cabe aclarar que el iShares MSCI Europe Small Cap tiene un portafolio que se realiza por medio de un muestreo representativo, si bien busca replicar los resultados de su índice de referencia. Para la gestora, esto consiste en obtener una muestra representativa de instrumentos que, en conjunto, tengan un perfil de inversión similar al del índice subyacente, para que el portafolio resultante tenga características de inversión (como capitalización bursátil y ponderaciones sectoriales), características de rendimiento y de liquidez similares a las del índice.
De esa manera, el ETF puede o no poseer todos los valores del benchmark MSCI Europe Small Cap Index. (aunque el ETF invertirá al menos el 80% de sus activos en los valores que componen a este índice y en valores con características idénticas a las que componen su índice).
El índice, que nos dice mucho sobre los valores que componen al ETF, está ponderado por capitalización bursátil ajustada al free float que recoge la representación de la pequeña capitalización en los 15 países de mercados desarrollados de Europa (algunos de ellos son Reino Unido, Suecia, Suiza, Alemania, Francia). En cuanto a sectores, al cierre de septiembre 2024, las mayores ponderaciones estaban en Industrias y Financieros.
Al cierre de septiembre de 2024, el ETF iShares MSCI Europe Small Cap, tenía más de US$ 100 millones en activos bajo gestión.
Evolución del ETF
Nota: Las rentabilidades pasadas no predicen rentabilidades futuras. Los rendimientos del fondo pueden aumentar o disminuir como consecuencia de las variaciones de los tipos de cambio.
Como se esperaba, es un fondo que busca replicar el comportamiento del índice, con un bajo tracking error.
El ETF trata de seguir los resultados de inversión del índice antes de comisiones y gastos del ETF, entonces se observa que el equipo logra mantener eficiencias para entregar resultados muy similares al del mercado de pequeñas compañías en Europa a distintos horizontes de tiempo.
Otros indicadores del ETF
Tal como indica su objetivo de inversión y estrategia, el ETF replica bastante bien las asignaciones por países y sectores del índice de referencia, teniendo, al cierre de septiembre 2024, similares asignaciones dejando como líderes a Reino Unido, Suecia, Suiza y Alemania -en conjunto representan más del 60% del portafolio- y en sectores a Industrial, Financiero, Consumo Discrecional y Real Estate (también representan más del 60%).
Conclusiones
| Ventajas -Estrategia para inversionista institucional. -Track record y gestora que lo respalda: BlackRock. -ETF que podría ser utilizado para diversificar inversión dentro de Europa. | Inconvenientes -El tipo de activo pudiera ser muy específico para un portafolio. -Un inversionista podría preferir una estrategia activa en este mercado (más high conviction). |
