El fondo Finisterre Unconstrained Emerging Market Fixed Income de Principal Global Investors analizado
9 AGO, 2024
Por Andrea Sepúlveda Muñoz de LatamSelf
El fondo Finisterre Unconstrained Emerging Market Fixed Income es una estrategia gestionada por Principal Global Investors, enfocado en la inversión en una amplia gama de instrumentos de renta fija y derivados financieros, principalmente emitidos o referenciados en mercados emergentes. La estrategia fue lanzada a principios de 2019 y es artículo 8 por SFDR.
El fondo se gestiona activamente con referencia al JP Morgan EM Equal Weight Index y su objetivo es lograr resultados mediante la selección de instrumentos de deuda de mercados emergentes, incluyendo bonos soberanos y corporativos.
La estrategia del fondo es "sin restricciones", lo que le permite mayor flexibilidad para ajustarse a las condiciones del mercado y maximizar las oportunidades de inversión. Así, el equipo de inversiones pretende ofrecer una estrategia con un perfil óptimo de rendimiento, liquidez y volatilidad a lo largo de todo el ciclo del mercado.
Los portfolio managers
Los portfolio managers de este fondo de Principal son: Damien Buchet, que tiene más de 31 años de experiencia en créditos y Christopher Watson con más de 24 años de experiencia, quienes han estado al frente desde mayo de 2017. Ambos tienen una amplia experiencia en la gestión de activos de mercados emergentes y largo track record.
Una de las principales características del fondo, es que ofrece un potencial de diversificación muy interesante, debido a su correlación relativamente baja frente a la mayoría de las clases de activos tradicionales, junto con diversos segmentos de mercado dentro de EMD.
Al cierre de junio de 2024, el fondo tenía más de US$ 1.800 millones en activos bajo manejo.
Evolución del fondo
Dado que la gestora no hace un comparativo con benchmark o categoría, se utilizará el comparativo de una fuente externa:
Nota: Las rentabilidades pasadas no predicen rentabilidades futuras. Los rendimientos del fondo pueden aumentar o disminuir como consecuencia de las variaciones de los tipos de cambio.
El fondo se ha destacado en rentabilidad en casi todos los periodos de tiempo a analizar, tanto frente a su benchmark como al de sus competidores. Ha estado en los primeros cuartiles de su categoría aunque podría ser aún mejor si dicha posición fuera consistente en el tiempo.
En relación a sus parámetros de riesgo, y utilizando también una fuente externa a la gestora para revisarlo, se tiene lo siguiente;
El nivel de alfa a cinco años habla del valor que agrega este equipo. Buenos resultados que logran incluso tomando menos riesgo respecto del que representa su benchmark. Siendo un resultado positivo y significativo en un periodo de tiempo relevante para el análisis de un inversionista institucional.
En relación con la diversificación de los créditos, se puede apreciar en el siguiente cuadro:
Como se puede observar, el fondo ofrece una diversificación significativa en países y zonas de los distintos mercados emergentes, en donde destaca casi un tercio de su posicionamiento en Latinoamérica. Respecto de las monedas, gran parte de los instrumentos están denominados en dólares.
| Ventajas -Respaldo del Manager. -Tamaño del fondo. -Track record y buenos resultados. -Equipo muy experimentado. | Inconvenientes -Es para un inversor institucional, o un profesional que tenga noción de los diferentes riesgos implicados en renta fija: macro, tasas, emisor y monedas. |
Finalmente, se puede decir que el fondo es adecuado para inversores que buscan exposición a mercados emergentes a través de una estrategia flexible y diversificada en renta fija. Sin embargo, como con cualquier inversión en mercados emergentes, es importante tener en cuenta la volatilidad y los riesgos asociados, incluidos riesgos políticos, económicos y de tipo de cambio.
