Gestión de riesgos en deuda de mercados emergentes: el caso del Fondo MFS
16 OCT, 2023
Por Andrea Sepúlveda Muñoz de LatamSelf
En primer lugar, es importante destacar que el fondo mutuo de MFS Emerging Markets Debt en Hard Currency invierte principalmente (como mínimo el 70% de sus activos) en instrumentos de deuda de mercados emergentes. Por lo general, el fondo centra sus inversiones en instrumentos de deuda denominados en dólares estadounidenses y en emisores estatales y relacionados con Gobiernos de países de mercados emergentes, aunque también podrá invertir en otros instrumentos de deuda de mercados emergentes. El fondo puede destinar todos sus activos a instrumentos de deuda con calificación inferior al grado de inversión. Adicionalmente, el fondo promoverá características medioambientales con arreglo al artículo 8 del Reglamento (UE).
El fondo no distribuye dividendos, sino que los acumula y su índice de referencia es el JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global Diversified (USD).
En cuanto a su desempeño, el fondo ha tenido un rendimiento positivo en los últimos años, superando a su índice de referencia. En el año 2020, el fondo tuvo un rendimiento del 6,5%, mientras que su índice de referencia tuvo un rendimiento del 5,5%. Esto demuestra que el fondo ha sido capaz de generar valor para sus inversionistas, incluso en un año marcado por la pandemia y la volatilidad en los mercados financieros.
En cuanto a los riesgos, el fondo mutuo de MFS Emerging Markets Debt en Hard Currency está expuesto a varios riesgos, incluyendo el riesgo de crédito, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo político. El riesgo de crédito se refiere a la posibilidad de que los emisores de los bonos no puedan cumplir con sus obligaciones de pago. El riesgo de tipo de cambio se refiere a la posibilidad de que las fluctuaciones en las tasas de cambio afecten el valor de los bonos denominados en moneda extranjera. El riesgo político se refiere a la posibilidad de que los cambios en las políticas gubernamentales o las tensiones geopolíticas afecten el desempeño del fondo.
Para mitigar estos riesgos, el fondo mutuo de MFS Emerging Markets Debt en Hard Currency utiliza una estrategia de diversificación, invirtiendo en una amplia gama de bonos emitidos por gobiernos y empresas de diferentes países y sectores. Además, el fondo cuenta con un equipo de gestión experimentado que realiza un análisis exhaustivo de los emisores de los bonos antes de invertir en ellos. El equipo de gestión tiene larga historia y experiencia en esta clase de activos sumando en total más de 50 años de experiencia.
En cuanto a las oportunidades, por la naturaleza de su estrategia de inversión, el fondo se beneficia de las oportunidades de crecimiento en los mercados emergentes. Estos mercados tienen un gran potencial de crecimiento debido a su población joven y en crecimiento, su creciente clase media y su infraestructura en desarrollo. Además, los mercados emergentes suelen ofrecer rendimientos más altos que los mercados desarrollados, lo que puede ser atractivo para los inversionistas que buscan obtener mayores rendimientos.
Evolución del fondo
Nota: Las rentabilidades pasadas no predicen rentabilidades futuras. Los rendimientos del fondo pueden aumentar o disminuir como consecuencia de las variaciones de los tipos de cambio.
Nota: Las rentabilidades pasadas no predicen rentabilidades futuras. Los rendimientos del fondo pueden aumentar o disminuir como consecuencia de las variaciones de los tipos de cambio.
Fuente: Info MFS al cierre de Agosto 2023 para la clase I1 USD https://www.mfs.com/es-es/investment-professional/product-strategies/meridian-funds/LU0219455952-emerging-markets-debt-fund.html#tab-performance
Como se puede ver de la gráfica superior, es un fondo que tiene largo track record, que ha tenido buenos desempeños incluso en pandemia y que su riego viene por la volatilidad de emergentes.
| Características de participación (al 31 de agosto 2023) | |
| Número de emisiones | 446 |
| Número de emisores | 207 |
| Cupón medio | 5.31 |
| Duración efectiva promedio | 6.93 |
| Vencimiento efectivo medio | 11.64 años |
| Yield to Worst | 8.24% |
| Calidad crediticia promedio de los valores calificados | BB+ |
Es un fondo con una duración de poco menos de 7 años y un yield de 8,24% al cierre de Agosto. Al considerar el alpha del fondo y su Information Ratio a 3 y 5 años vemos que agrega valor. En relación con el Beta de mercado, éste nos indica que es un fondo más conservador que el mercado.
Otros indicadores
En conclusión, el fondo mutuo de MFS Emerging Markets Debt en Hard Currency es una opción de inversión atractiva para aquellos inversionistas que buscan diversificar su portafolio y obtener rendimientos atractivos en mercados emergentes. Si bien el fondo está expuesto a varios riesgos, su estrategia de diversificación y su equipo de gestión experimentado pueden ayudar a mitigar estos riesgos. Además, el fondo se beneficia de las oportunidades de crecimiento en los mercados emergentes, lo que puede ser atractivo para los inversionistas que buscan obtener mayores rendimientos.
