Ander Arcaraz de Acacia Inversión – Asesor del mes

Os presentamos a Ander Arcaraz, gestor de patrimonios en Acacia Inversión. Con una trayectoria de 15 años de experiencia en mercados financieros y asesoramiento a clientes desde grandes entidades como Caixabank, Morgan Stanley o Gruppo PNB Paribas, Ander se incorporó a Acacia en 2018 para reforzar el departamento de asesoramiento ofreciendo un servicio de gestión patrimonial integral, con las ventajas que ofrece ser independiente. Tiene los títulos de Certificado EFA, European Financial Advisor y Certificado CAF, entre otros.

¿Por qué optaste por dedicarte al mundo del asesoramiento financiero?

Un poco por casualidad. Al poco de terminar la carrera empecé a trabajar en una agencia de valores en la que trabajaba el entonces novio (ahora marido) de mi hermana mayor. Los mercados financieros me atraparon enseguida. Mis primeros cinco años estuvieron muy centrados en puro mercado, especialmente en el de acciones y derivados, pero me di cuenta de que quería dar un paso más y conocer más activos y productos financieros. Cursé un programa de un año en gestión patrimonial en la Bolsa de Bilbao y saqué el certificado EFPA. A partir de entonces mi trabajo siempre ha estado relacionado con el asesoramiento financiero.

Si no te hubieras dedicado a este sector, ¿cuál crees que hubiera sido tu
profesión?

¡No tengo ni idea! Mis hijos me han hecho alguna vez la misma pregunta y no he sabido muy bien qué contestarles. De niño decía que quería estudiar la carrera de medicina, pero luego me di cuenta de que para ser médico había que estar hecho de otra pasta. Con los años y cierta perspectiva, creo que podía haberme dedicado también al periodismo, pero en general estoy contento con lo que hago.

¿Cuáles son tus hobbies? ¿Consigues desconectar?

Sin duda, en nuestro trabajo, como en el de todo el mundo, es importante saber desconectar y descansar del día a día. El fin de semana y durante las vacaciones paso mucho tiempo con mi mujer y mis hijos, hacemos planes al aire libre, montaña, playa y esquí, casi siempre con amigos. Además, soy muy “musiquero”, me gusta escuchar discos en casa y antes de la pandemia, ir a conciertos, que parece que por fin vuelven poco a poco. También toco el bajo eléctrico en una banda con amigos.

¿Cómo se asesora en el contexto actual al inversor conservador?

No dejándonos cegar por las rentabilidades pasadas y no dejándonos arrastrar por la escalera de riesgo. El escenario de mercado se ha vuelto muy complicado para un inversor conservador, las políticas ultra expansivas de los bancos centrales han sumido al mundo financiero en un entorno de tipos negativos en el que conseguir rentabilidad pasa por asumir riesgos. Estos riesgos son, en muchas ocasiones, más altos de lo que pensamos, no sólo los inversores en general sino los propios profesionales de la inversión. No hay que irse muy lejos en el tiempo para ver qué ocurre con carteras aparentemente muy conservadoras en momentos de volatilidad. Marzo del año pasado fue un ejemplo claro, todos los activos financieros cayeron a la vez, sin distinción, si bien la recuperación fue rápida. Pero quizás un ejemplo más ilustrativo de riesgo para un inversor conservador fue el de 2018, las bolsas terminaron cayendo, pero lo que realmente sufrió fue la renta fija, especialmente el crédito, debido al giro de la política monetaria de la Reserva Federal con Jerome Powell.

¿Cómo deben orientar los inversores sus carteras en el entorno actual?

Desde un punto de vista estratégico, y aunque suene muy básico, con una cartera que se adecúe al perfil de riesgo de cada inversor, una cartera sobre la que tu asesor te haya explicado con anterioridad cuáles son los riesgos a los que está expuesta. Como dijo Benjamin Disraeli: “Prepárate para lo peor, pero espera lo mejor”. Esta cartera sólo debe cambiar cuando cambia tu situación vital, que es la que debe marcar la estructura de tu patrimonio. Desde un punto de vista táctico, en Acacia tenemos las carteras ligeramente por debajo de la neutralidad en renta variable, y aprovechamos la baja volatilidad de antes del verano para hacer una cobertura con opciones PUT sobre Eurostoxx50 y S&P500 en los fondos de multiactivo, lo cual nos llevaría a mínimos de niveles de inversión si la bolsa cayese de aquí a finales de año.

En renta fija mantenemos posiciones muy selectivas donde el par rentabilidad-riesgo es atractivo. En materias primas, a pesar de haber reducido, seguimos manteniendo una posición relevante en las carteras. Por último, tenemos un paquete de activos que denominamos “antifrágiles” y que deberían experimentar una ganancia de precio cuando aumenta la volatilidad (bonos chinos, oro, divisas nórdicas, etc…).

¿Crees que es posible construir carteras equilibradas y diversificadas sin renta fija?

Como solemos decir en Acacia, utilizando un símil gastronómico, como en un buen guiso, tu cartera debe contar con todo tipo de ingredientes. Dicho esto, también pensamos que los mixtos tradicionales están obsoletos. En este entorno de tipos en negativo y donde los rendimientos esperados de los bonos cada vez son menores, la función de la renta fija en las carteras ha quedado totalmente defenestrada ya que, ni nos sirve como generador de rentabilidad, ni nos descorrelaciona con la bolsa cuando llega la volatilidad. Es por esto que cada vez es más necesaria la diversificación hacia otros productos/activos que sean capaces de generar rentas o income: un ejemplo son los activos reales (inmuebles, infraestructuras...), otro los derivados.

Danos un ejemplo de fondo que hayas mantenido durante mucho tiempo en las carteras y el por qué.

Nuestro fondo de venta de volatilidad, Acacia Renta Dinámica, como una alternativa de inversión a la renta fija y a los fondos mixtos tradicionales, especialmente en el actual difícil entorno de bajos tipos de interés. Es una estrategia de inversión que combina la seguridad de la renta fija de alta calidad crediticia a corto plazo con el extra de rendimiento que ofrece la venta de volatilidad a través de la venta de opciones listadas. Esto último hace que sea una aproximación diferente al riesgo bursátil, siendo asimismo un buen complemento/sustituto a un fondo mixto defensivo tradicional. El fondo ha recorrido 10 complicados años cumpliendo su objetivo de rentabilidad de Letra del Tesoro +2%/3%, retornando un 3,40% anualizado desde su lanzamiento en 2011 hasta la actualidad.

¿Cómo es la relación con tus clientes en momentos de crisis en el mercado?

Estando muy cerca de ellos y dándoles accesibilidad, a mi persona y al resto del equipo. En los peores momentos de la crisis del año pasado, mantuvimos un contacto diario con nuestros clientes y fuimos muy activos comunicando cada una de nuestras decisiones de inversión. Creo que la transparencia y la empatía son dos características que debe reunir un buen asesor financiero, y es en los momentos de miedo e incertidumbre cuando hay que dar el callo y demostrar esa empatía con los clientes.

¿Qué diferencias observas en la forma de invertir de las nuevas generaciones?

La principal diferencia que observamos en Acacia es que las nuevas generaciones están mucho más concienciadas con la importancia de la diversificación. En carteras de clientes con más edad es habitual encontrarte con una cartera de cinco valores españoles de los de toda la vida. Las nuevas generaciones son conscientes de la capacidad de diversificación de un fondo de inversión y de la importancia de la especialización a la hora de seleccionar un gestor. Además, la sociedad cada vez está menos bancarizada, los jóvenes ya no van a su sucursal bancaria a hablar con el director de la oficina o con su gestor bancario. Creo que, en este entorno, los asesores de inversiones tenemos mucho que ganar.

¿Dónde te ves dentro de 10 años?

Espero seguir junto con mis compañeros actuales en Acacia, en este proyecto tan bonito y que considero completamente diferencial con respecto a lo que existe en la banca privada española, y espero que sigamos creciendo y que seamos muchos más. Y por supuesto, que mi crecimiento profesional vaya acompañado de rentabilidades y satisfacciones para nuestros clientes.