Beatriz Guerra de Alantra WM – Selector del mes

Os presentamos a Beatriz Guerra Pérez-Maffei, responsable de selección de fondos de terceros en Alantra WM. Además, desempeña funciones de gestión de carteras de mandatos discrecionales e IICs. Graduada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pontificia de Comillas, posee la certificación CFA y cuenta con la formación, entre otras, del programa especializado en ESG en la gestión de activos y asesoramiento financieros por el IEB.

¿Cómo y cuándo llegaste al sector financiero?

La verdad que siempre tuve claro que acabaría trabajando en el sector financiero, pero no sabía si sería en el área de consultoría, corporate o gestión de activos. Tuve la suerte de encontrar unas prácticas en una banca privada al acabar la carrera y me gustó lo que vi. Pude ver las distintas áreas dentro del mundo wealth, y la gestión y el análisis fue lo que me cautivó. Desde entonces, mi carrera profesional se ha centrado en la gestión de patrimonios y, en especial, en la selección de fondos.

¿Cuáles son tus hobbies?

Claramente, esquí y equitación, aunque he de admitir que los practico menos de lo que me gustaría. Son buenas oportunidades para disfrutar en familia y al aire libre.

¿Qué visión tenéis actualmente en Alantra WM sobre los mercados financieros?

En líneas generales tenemos una visión de cautela. Hay demasiadas variables que están presionando a los mercados y creando incertidumbres como los cambios en las políticas monetarias y publicación de resultados. Creemos que es momento para tener un posicionamiento defensivo e ir aprovechando las oportunidades de entrada que te vaya dando el mercado.

¿Cuál es el principal criterio de un selector para sacar un fondo de la lista de compra?

Un motivo de salida automática de un fondo de nuestra gama recomendada sería que el gestor cambie su estilo de gestión, de tal forma que no esté contemplado dentro de la filosofía de inversión del fondo. Por ejemplo, si un fondo definido como renta variable americana value empieza a rotar la cartera e incorporar compañías con valoraciones excesivas, sería motivo para hablar con el gestor y, si las causas no son justificadas, sacaríamos el fondo de gama.

Dentro del proceso de selección de fondos, ¿qué tarea es la que consume la mayor parte del tiempo?

El seguimiento de los fondos es la parte del proceso que mayor tiempo lleva. Esta fase requiere la revisión de los fondos a todos los niveles; el comportamiento tanto rentabilidades como métricas de riesgo, posicionamiento, visión de los gestores, evolución de activos bajo gestión, entre otros aspectos. El entender bien los porqués de dicha evolución y cambios en cartera supone mucho tiempo.

¿Qué te puede hacer dudar de un gestor?

La falta de transparencia y dificultad para contactar con el gestor de un fondo. Para mi es imprescindible saber cómo está construida la cartera y el racional de dicho posicionamiento; y en especial en los momentos difíciles. Una conversación con el gestor de apenas unos minutos en momentos de duda o estrés de mercado es lo más valioso que puede ofrecerte una gestora. De esta manera, en unos minutos puedes reafirmarte en la inversión o darte cuenta de que no es realmente lo que buscas en esos momentos.

Actualmente, ¿cuál es el asset allocation de vuestras carteras modelo?

Como comentaba antes, la visión de la casa es cauta y así se refleja en nuestras inversiones. Respecto a grandes activos, estamos infraponderados tanto en renta variable como en renta fija. En la parte de renta variable, sobreponderamos Estados Unidos respecto a Europa y mantenemos exposición reducida a Japón y emergentes. Intentamos buscar ideas de inversión concretas como, por ejemplo, infraestructuras o REITs por su perfil defensivo o compañías energéticas dada la coyuntura actual. En la parte de renta fija, estamos siendo muy tácticos tanto por la parte de duración como por la parte de crédito; aprovechando momentos para tomar posiciones.

A la hora de seleccionar fondos sostenibles, ¿cómo ha cambiado tu labor cómo selector?

Hemos incorporado la variable de sostenibilidad como uno de los pilares a analizar. Al igual que se estudia el comportamiento de un fondo o el proceso de inversión, hemos empezado a estudiar aspectos ESG. Este pilar cada vez esta cogiendo más relevancia y se espera que vaya en aumento. Por eso, decidí hace unos meses empezar a formarme en este ámbito.

Si tuvieras que destacar un fondo, o una combinación de fondos, ¿cuál seria?

Un fondo que en estos momentos creo que destaca por su estrategia es el DPAM Europe Real Estate Dividend. Se trata de un fondo de REITs europeos con un perfil defensivo y enfoque dividendo. En el contexto de mercado actual creo que tiene mucho sentido.

¿Dónde te ves dentro de 10 años?

No sabría decirte dónde me veo dentro de 10 años. Lo que sí que te puedo decir es que me encuentro en un punto de mi carrera en el cual el aprendizaje y la motivación forman parte de mi día a día, y no lo cambiaría por nada del mundo.