David Sánchez de Santalucía AM – Selector del mes

Os presentamos a David Sánchez, responsable del área de selección de fondos de Santalucía AM. David se incorporó a la gestora el pasado mes de junio procedente de Andbank WM, donde ocupaba el puesto de Senior Portfolio Manager −firma en la que permaneció durante 12 años-. David Sánchez es Ingeniero Técnico en Informática de Gestión, Postgrado en Bolsa y Gestión de Patrimonios y Master en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Oviedo y Master Executive en Finanzas Cuantitativas por EFA Escuela de Finanzas Aplicadas (AFI). Asimismo cuenta con la certificación EFFAS Certified ESG Analyst (CESGA). En el ámbito académico es profesor asociado del Master en Dirección Económica Financiera en IESIDE Business School.

¿Cuándo y cómo llegaste al sector financiero? ¿Tenías alguna otra vocación?

Mi vocación fue tardía. Una historia diferente a aquellos que entran en la universidad sabiendo exactamente a qué se quieren dedicar. En la Universidad de Oviedo se daba la posibilidad a los estudiantes de informática, donde estudiaba, de colaborar con la Universidad. Estuve dos años colaborando en la Facultad de Economía y Empresa, lo que me permitió tener un trato muy cercano con sus profesores. Fueron ellos los que me animaron a combinar informática con temas relacionados con economía, empresa o quizás finanzas. Cuando acabé informática me inscribí en el máster oficial en Administración de Empresas, que realicé al mismo tiempo que un Postgrado en Bolsa y Gestión de patrimonios que ofertaba la misma Universidad. Ese postgrado me abrió la posibilidad de entrar en Inversis. Corría el año 2008. Y el resto es historia como se suele decir. Aprovecho a dar las gracias a aquellos profesores, sin duda fue un acierto.

En el día a día, ¿cómo ha cambiado la crisis de la COVID-19 tu forma de trabajar?

Todos hemos visto cambios significativos a nuestro alrededor, tanto dentro del trabajo como fuera. Sin embargo, me voy a quedar con algo positivo: la sensación de que nos hemos vuelto más eficientes, especialmente en las reuniones. Además, se ha abierto una oportunidad excepcional para aprender a conciliar, debemos aprovecharla.

¿Cuáles son tus hobbiess?

Me encantaría poner una lista que incluyera viajes a lugares exóticos y deportes extremos. La verdad es que los últimos meses mi (prácticamente) único hobbie está siendo cuidar de una preciosa niña que nació este año. Por cierto, el mejor hobbie que he tenido nunca, espero poder disfrutarlo durante mucho tiempo.

¿Qué retos tenéis en Santalucía AM para lo que resta del año?

La integración de los criterios ESG en nuestra gestión es el gran proyecto que tenemos para los próximos meses. Es un camino que ya hemos comenzado y que queremos que nos lleve a una completa integración en el futuro.

Dentro del proceso de selección de fondos, ¿qué tarea es la que consume la mayor parte de tu tiempo?

Depende mucho de la semana. Hay semanas que termina una reunión y empieza otra, otras semanas dedicadas a los números y semanas que se va el tiempo en escribir. Se debe buscar un equilibrio porque todo es importante.

¿Cuáles son las premisas para elegir un buen fondo de inversión?

Creo que hay 3 pilares fundamentales:

• El primero la consistencia de los resultados. El gestor debe haber sido capaz de ofrecer una buena rentabilidad ajustada al riesgo asumido a lo largo de un periodo lo suficientemente largo como para que se incluyan distintos escenarios de mercado.

• El segundo es la robustez del modelo de inversión, en el sentido más amplio, incluyendo equipo gestor, metodología, etc. No garantiza nada, pero es condición necesaria para que los resultados obtenidos en el pasado puedan tener posibilidad de ser repetibles en el futuro.

• Y el tercero, el análisis de parámetros de riesgo que te podrían llevar a tener problemas en el futuro: apalancamiento, iliquidez, etc. Será muy útil cuando vengan mal dadas (que vendrán).

¿Qué te puede hacer dudar de un gestor?

El más importante es el de incumplir con su mandato de gestión, o cambios del mandato no justificados. Un indicador suelen ser las rentabilidades que no se ajustan a lo esperable, ¡tanto buenas como malas! Por citar una alerta ligada al mundo ESG, mencionaría la alta rotación de personal en la gestora. En este sentido, tener a los gestores ligados a objetivos de largo plazo ofrece ventajas sustanciales a los partícipes.

¿En qué pueden mejorar las gestoras en su relación con un selector?

Diría que se ha visto una evolución a mejor en los últimos años. Se dispara menos en general y se trabaja más sobre las necesidades particulares del cliente. Esto es fundamental en un momento en el que hay más gestoras en el mercado intentando atraer a los selectores, que recibimos muchos más emails y muchas más llamadas. Si lo que recibes no es algo que realmente interese, se va dejando caer en la bandeja de entrada, cuando no se archiva directamente. Por lo tanto, les animaría a continuar ese camino.

¿Qué fondos crees que lo harán mejor en el escenario que se ha configurado?

Tanto en renta fija como en renta variable, todo parece indicar que los fondos flexibles tienen un escenario más favorable. En un año en el que la volatilidad está tan presente, ser capaz de aprovechar los movimientos de mercado puede marcar la diferencia. Aquellos fondos que puedan implementar coberturas, que puedan tomar posiciones oportunistas, que en definitiva se desliguen de los índices, tendrán mayores posibilidades de éxito.

¿Alguna inversión alternativa con elevado potencial a largo plazo?

Mi recomendación para la inversión alternativa es la aproximación diversificada. Estamos hablando de estrategias cuya vocación debería ser la pura generación alfa. Para bien y para mal. La posibilidad de desviación con respecto al objetivo es mucho mayor que en los fondos tradicionales, por lo tanto, tener diversas estrategias es lo más coherente. ¿Qué categoría me gustaría ver destacar? Los market neutral, imposible no tener con ellos una historia de amor-odio.

¿Dónde te ves dentro de diez años?

Los planes de largo plazo se pueden truncar muy rápido y 2020 nos lo está dejando muy claro. Escuché a una persona decir hace no mucho que ya no hacía planes a más de 3 días vista. Puede que no sea una mala opción.