Descubriendo los tesoros ocultos del mercado: Análisis del Digital Funds Stars Europe Smaller Companies (Chahine Capital)
24 JUN, 2025
Por RankiaPro
En un mercado en constante evolución donde la agilidad y la precisión son fundamentales, el fondo Digital Funds Stars Europe Smaller Companies se distingue por su estrategia de inversión dinámica y basada en datos.
Gestionado por Chahine Capital y clasificado como fondo "Artículo 8", busca superar constantemente el mercado de pequeñas capitalizaciones europeas aprovechando un modelo cuantitativo propio, basado en el momentum y en las señales guiadas por la IA. En esta entrevista exclusiva, Aymar de Léotoing, Director de Inversiones de Chahine Capital, explica cómo el enfoque sistemático y bottom-up del fondo le permite mantenerse al día, adaptándose sin problemas a los cambios en los regímenes de mercado y descubriendo oportunidades de pequeñas y medianas capitalizaciones en toda Europa.
¿Cómo definirías el Digital Funds Stars Europe Smaller Companies?
Digital Funds Stars Europe Smaller Companies es un fondo "Artículo 8" activo, gestionado por Chahine Capital, con el objetivo de lograr una apreciación a largo plazo de su capital y superar el mercado de pequeñas capitalizaciones europeas. La estrategia utiliza un modelo cuantitativo propio basado en el momentum para identificar los títulos con las mejores performances "Stars".
¿Cuál es la filosofía de inversión detrás de este fondo?
Digital Funds Stars Europe Smaller Companies es un fondo activo diversificado, gestionado con un enfoque bottom-up puro, utilizando un modelo de momentum a medio plazo en pequeñas y medianas capitalizaciones de los mercados europeos desarrollados. Los componentes de la cartera se renuevan progresivamente para maximizar las posibilidades de tener los mejores rendimientos del mercado. Esto se traduce en la capacidad de la cartera para adaptarse a las cambiantes condiciones del mercado. La cartera no está estancada en un estilo particular y tiende a "ir donde va el mercado", cambiando sectores, geografías o estilo cuando es necesario.
El objetivo es superar el MSCI Europe Small Cap a medio plazo.
¿Cómo está estructurada la cartera y cómo está diversificada?
Las 90 posiciones del fondo son seleccionadas de un universo de aproximadamente 1.500 títulos europeos, filtrados por liquidez y criterios ESG.
Cada mes, el 10% de las posiciones de la cartera se renueva en base a nuestras señales de momentum de precios y momentum impulsados por IA, para asegurar que los impulsores del mercado actual se reflejen en el fondo. El gestor de la cartera verifica las empresas seleccionadas por el modelo para evitar trampas evidentes, como los eventos de M&A.
Las acciones seleccionadas se asignan con un peso igual, a menos que nos encontremos en un período contracíclico, como lo define nuestro indicador de Momentum Económico. Tal régimen de mercado es menos favorable para los activos cíclicos, lo que nos lleva a reducir el error de seguimiento. Ambos esquemas de construcción de la cartera están bien diversificados.
¿Cómo se gestiona el riesgo dentro del fondo, especialmente en los mercados volátiles?
El fondo está destinado a ser activo, por lo tanto, hay cierto riesgo activo asumido dentro de un sólido marco de construcción de la cartera.
El riesgo se controla al menos una vez al día para monitorear un amplio conjunto de restricciones, que incluyen límites de peso aplicados a nivel de título individual (máx 3,5% de peso), a nivel de sector y de país (máx +/-15% de peso activo).
Se han diseñado una serie de mecanismos para detectar la euforia en el factor momentum e integrar el proceso de inversión habitual. Su activación busca mitigar el impacto potencial de una inversión de tendencia en el mercado y forzar un reposicionamiento del fondo en las nuevas tendencias.
Por naturaleza, el proceso de construcción de la cartera apunta a una cartera bien diversificada a nivel de empresa, sector y país.
¿Cómo influye el actual entorno macroeconómico en sus decisiones de inversión?
Las decisiones de inversión en sí son agnósticas, incluyendo el entorno macroeconómico, porque el proceso es en su mayoría sistemático y siempre sigue las mismas reglas de inversión.
Sin embargo, el entorno macroeconómico juega un papel en dos diferentes fases del proceso de inversión.
Primero, las acciones seleccionadas por el modelo de momentum reflejan directamente lo que está impulsando actualmente el mercado.
En segundo lugar, la dinámica de la macroeconomía nos ayuda a determinar el nivel de riesgo activo permitido en la cartera. Si el mercado entra en un régimen menos favorable para los activos cíclicos, reduciremos el riesgo activo de la cartera.
Desde 2021, el fondo siempre ha superado a su índice. ¿Qué puede decirnos al respecto? ¿Cuáles son las claves de este éxito?
Las small caps son el mejor segmento donde aplicar nuestra estrategia de momentum. Es generalmente donde se pueden encontrar los mejores performers de todo el mercado de acciones. También ofrece una amplia variedad de perfiles empresariales, a menudo fuera del radar de la mayoría de los inversores tradicionales, que pueden convertirse en las mejores oportunidades cuando se seleccionan en un enfoque robusto como el nuestro.
El control del riesgo es una parte integral del proceso de construcción de la cartera que, junto con una selección de acciones altamente adaptable, ha permitido a la estrategia no solo superar su índice de referencia, sino también todo el mercado europeo desde que se lanzó en diciembre de 2016.
¿Qué papel creen que juega este fondo dentro de una cartera institucional?
Naturalmente, Digital Funds Stars Europe Smaller Companies puede ser idealmente utilizado dentro de una cartera institucional para la exposición a las small caps europeas. Pero su adaptabilidad y su capacidad para detectar empresas fuera del radar también pueden ser utilizadas en una perspectiva de búsqueda de alfa, como complemento a una asignación clásica de acciones europeas.
