Ángel Fresnillo de Mutuactivos es nuestro Gestor del mes
27 MAY, 2026
Por Leticia Rial de RankiaPro
Te presentamos a Ángel Fresnillo, gestor de Mutuactivos. Fresnillo es gestor de renta variable de Mutuactivos, responsable del fondo Mutuafondo España y especializado en compañías del sector petróleo e industriales, entre otras. Con más de 28 años de experiencia profesional en la gestión de activos, se incorporó a Mutuactivos en el año 2010.
Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid y Actuario, posee un máster en Mercados Financieros por el Instituto de Estudios Superiores San Pablo CEU, MBA Universidad Carlos lll y PDD (Programa de Desarrollo de Directivos).
¿Cómo llegaste al sector financiero?
De una manera bastante natural. El interés por los mercados financieros me surgió tras realizar un curso sobre productos derivados en la universidad (Ciencias Económicas y Empresariales). Después elegí la rama actuarial, y cursé distintos programas y estudios de posgrado especializados.
Comencé trabajando en una gestora de fondos y tuve la suerte de incorporarme en un momento en el que había muchas cosas por desarrollar. Recuerdo, por ejemplo, el auge de los productos estructurados en formato fondo. Pude aprender trabajando y, gracias a ese entorno de alta intensidad, desempeñé funciones en diferentes departamentos, rotando prácticamente por todas las clases de activos. Esto me permitió adquirir una visión amplia de la estructura de los mercados financieros y de sus instrumentos.
Si no fueras gestor de fondos, ¿a qué te dedicarías?
Probablemente a algo radicalmente distinto, ya que elegí una “carrera comodín”. La vocación la encontré posteriormente. En cualquier caso, seguramente habría acabado en una actividad con cierto nivel de intensidad, dinamismo y con necesidad de afrontar retos de forma recurrente.
¿Cuáles son tus hobbies?
Como casi todo el mundo, me gusta pasar tiempo con mi familia. Disfruto mucho haciendo deporte con mis hijos, acompañándolos a sus actividades y, cuando toca, yendo al fútbol con ellos los fines de semana.
Después de 28 años gestionando activos, ¿cómo ha evolucionado tu forma de entender el riesgo?
Desde mi punto de vista, el concepto de riesgo es el mismo para cualquier tipo de activo, lo que cambia es la cantidad de riesgo que implica la inversión en cada uno. El horizonte temporal juega un papel determinante, mucho más de lo que se pueda pensar.
Por ejemplo, la renta variable, siendo uno de los activos más volátiles, es el que a largo plazo ofrece mayor rentabilidad. Si se dispone de ese tiempo y se aprovecha la volatilidad, entrando a niveles razonables ese binomio (volatilidad-tiempo) resulta muy difícil de batir. La volatilidad es, en esencia, lo que genera la oportunidad.
En el entorno actual, ¿qué factores tienes en cuenta al seleccionar compañías?
Nos fijamos en el sector en el que opera la compañía, sus perspectivas de crecimiento y si puede estar expuesta a posibles “disrupciones o amenazas” que generen señales erróneas en su valoración. Analizamos también su capacidad de generación de caja y su estructura de balance, entre otros factores.
La valoración es relevante, pero siempre debe contrastarse con la calidad del negocio. Por eso es importante aprovechar las ventanas de volatilidad para poder invertir en buenas compañías cuando se presentan oportunidades.
¿Cómo describes el estado actual de los mercados?
Hacía tiempo que no veíamos un nivel de tensión geopolítica tan elevado con los mercados de renta variable cerca de máximos. No descartamos que puedan producirse correcciones, pero si se observa la evolución de los beneficios, se puede entender que han respaldado estos niveles, al menos hasta ahora.
En cualquier caso, la situación varía mucho por sectores y compañías, y existe una notable dispersión de valoraciones. Seguimos encontrando oportunidades.
¿Qué sectores o temáticas ves con potencial en los próximos años?
Creemos que hay una forma clara de beneficiarse del desarrollo de la inteligencia artificial a través de compañías relacionadas con el sector energético: sin energía no hay IA.
Nos gustan empresas de generación renovable, como Acciona Energía; compañías que desarrollan infraestructura de electrificación y transporte, como Redeia; y empresas bien posicionadas en el desarrollo de centros de datos, como Merlin Properties.
¿Qué importancia tiene el trabajo en equipo?
En Mutuactivos siempre hemos estado organizados para trabajar en equipo y nos ha funcionado muy bien. Este es un entorno con gran volumen de información que exige organización, agilidad y actualización constante.
En el equipo de renta variable somos seis gestores, organizados y especializados por sectores a nivel global. Es la mejor forma de generar ideas y dar servicio a todos nuestros vehículos de inversión.
¿Cuál es tu filosofía como gestor?
Nuestra filosofía se basa en el análisis fundamental. Intentamos estimar dónde se situará el negocio de las compañías en un escenario normalizado.
Como gestores de renta variable, trabajamos con un horizonte de largo plazo. Es importante permanecer invertidos para beneficiarse de la capitalización compuesta, para eso necesitamos compañías que generen beneficios recurrentes para poder reinvertirlos.
Esto compensará los ciclos bajistas cuando lleguen, que llegarán, que es cuando debemos incrementar exposición. Cualquier ventana de incremento de volatilidad supone una oportunidad. La diversificación de factores es clave, porque inevitablemente cometeremos errores, pero no está reñida con la convicción en nuestras posiciones.
Completa la frase: El mayor error que comete un inversor es…
Quedarse secuestrado en una idea y no tener la capacidad de cambiar.
