Invertir en uranio: oportunidades de inversión en un mercado en alza

En un mundo en constante evolución como el de la energía y las materias primas, el uranio se ha convertido en un foco de atención y oportunidades. El Sprott Uranium Miners UCITS ETF (URNM) ha sido noticia recientemente al superar los 130 millones de dólares en activos gestionados, un hito notable si se tiene en cuenta que se lanzó el año pasado. Detrás de este éxito hay una combinación de factores que reflejan el creciente interés por la energía nuclear y el uranio como materia prima única con una dinámica de oferta y demanda a largo plazo muy atractiva.

Para arrojar luz sobre este intrigante panorama de inversión, hemos hablado con John Ciampaglia, Consejero Delegado de Sprott AM, quien nos ha dado su opinión.

El fondo Sprott Uranium Miners UCITS ETF ha alcanzado recientemente un hito importante al alcanzar los 130 millones de dólares en activos activos. ¿Qué factores cree que han contribuido a este logro, teniendo en cuenta que se lanzó el año pasado?

Los inversores de todo el mundo se interesan cada vez más por la energía nuclear y el uranio. El uranio es una materia prima única con unos fundamentos de oferta/demanda a largo plazo muy atractivos. Es la materia prima con mejor comportamiento en 2023, con una ganancia de casi el 40%. Las empresas que producen y exploran uranio se han beneficiado de la subida de los precios de las materias primas y del renovado interés por el sector. Los inversores se han sentido atraídos por el Sprott Uranium Miners UCITS ETF porque sigue un índice puro que ofrece exposición a los productores de uranio, los promotores de nuevas minas y las empresas de exploración, así como una asignación al uranio físico a través de vehículos de cartera como el Sprott Physical Uranium Trust.

En septiembre, los precios del uranio han alcanzado su nivel más alto en 12 años. ¿Podría explicar los principales motores de este repunte y su importancia en el contexto de la energía nuclear y las necesidades energéticas mundiales?

Muchos países están volviendo a apostar por la energía nuclear por varias razones. La energía nuclear proporciona una potencia de carga base fiable, que es cada vez más importante a medida que se añaden energías renovables más fluctuantes, como la eólica y la solar. Al igual que las energías renovables, la energía nuclear casi no produce emisiones de gases de efecto invernadero, lo que es crucial para alcanzar los objetivos de energía neta cero. Por último, la invasión de Ucrania por Rusia ha servido de llamada de atención sobre la vulnerabilidad de los mercados energéticos y las economías mundiales.

Los analistas se han referido al estado actual del uranio como un "renacimiento global". ¿Qué características de este renacimiento hacen del uranio una opción de inversión atractiva?

Creemos que el resurgir actual se debe a una serie de cambios en la política energética. Al igual que en la década de 1970, tras la crisis del petróleo de la OPEP, los gobiernos están adoptando un enfoque muy diferente en materia de seguridad energética. En consecuencia, creemos que la energía nuclear desempeñará un papel más importante. El sentimiento de la opinión pública hacia la energía nuclear también ha mejorado en muchos países, lo que ha contribuido a impulsar el apoyo político. La energía nuclear, relegada a un segundo plano durante muchos años, se beneficia ahora de una reactivación. El apoyo financiero y normativo para que las centrales nucleares existentes sigan funcionando, el creciente número de nuevas construcciones previstas en todo el mundo y el entusiasmo por la comercialización de pequeños reactores modulares se traducirán en un aumento de la demanda de uranio. Al mismo tiempo, se avecina un déficit de suministro de uranio debido a la falta de inversiones en el sector entre 2011 y 2020.

Ante el agravamiento de la crisis energética y el imperativo de alcanzar objetivos netos cero, ¿cómo encaja la energía nuclear en el panorama energético mundial como solución eficiente, segura y limpia?

Hace dos años, en la COP 26, asistimos a un momento decisivo cuando varios gobiernos reconocieron públicamente que no alcanzarían sus objetivos de emisiones netas cero sin la energía nuclear. Gobiernos como los de Estados Unidos, Reino Unido, Países Bajos, Bélgica, Finlandia, Suecia, Corea del Sur, Japón y Francia han vuelto a apostar por la energía nuclear con un apoyo renovado. La otra realidad cada vez más evidente es la necesidad de respaldar las fuentes de energía renovables intermitentes, que han crecido rápidamente. A medida que aumentan las energías renovables, las redes eléctricas pierden estabilidad: ¿qué pasa si el viento no sopla durante dos semanas? La única forma de compensar este riesgo es contar con centrales nucleares, de gas natural o de carbón. Obviamente, las opciones basadas en combustibles fósiles no ayudan a cumplir los objetivos de energía neta cero.

Aunque han pasado más de 10 años desde el incidente de Fukushima, ¿cómo ve el apetito de los inversores por invertir en energía nuclear? ¿Cómo combina la inversión en energía nuclear con los riesgos que conlleva?

El apetito por invertir en energía nuclear ha cambiado radicalmente en los últimos dos años. La inclusión, o pendiente de inclusión, de la energía nuclear en varias taxonomías de financiación sostenible -incluidas las de la UE, Reino Unido, Canadá y Corea del Sur- son claros ejemplos de cómo han cambiado las actitudes y las políticas. Además, cada vez se entiende mejor que la energía nuclear tiene un buen historial de seguridad a largo plazo.

¿Cuáles son los riesgos potenciales y los retos que plantea la inversión en ETF relacionados con la extracción de uranio y la energía nuclear, sobre todo teniendo en cuenta la volatilidad de los mercados de materias primas?

El principal riesgo está relacionado con el propio precio de la materia prima. Si el precio del uranio disminuye sustancialmente, la rentabilidad para los productores se verá afectada negativamente y los posibles productores no podrán avanzar en sus proyectos. Los riesgos geopolíticos también pueden ser un factor para determinadas empresas en función de la ubicación de sus activos. Por último, muchas de las mineras de uranio son empresas de menor capitalización, lo que las hace intrínsecamente más volátiles y menos líquidas.