Pilar Lloret de NAO Sustainable AM es nuestra Gestora del mes
26 NOV, 2025
Por Leticia Rial de RankiaPro
Te presentamos a Pilar Lloret, Directora General de NAO Sustainable AM. Con 25 años de experiencia en el sector, antes de unirse a NAO SAM desempeñó el puesto de directora de mercado de capitales en Grupo Zriser, donde se especializó en renta variable europea. Anteriormente, trabajó en Aseguradora Valenciana (Grupo Bancaja-Aviva) como gestora de renta fija y renta variable, y en Aviva SC en el área de control de riesgos.
Pilar es Ingeniero de Organización Industrial por la Universidad Politécnica de Valencia e Ingeniero Técnico de Minas por la Universidad de Cartagena. Posee un Máster Bursátil y Financiero por la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF).
¿Cuándo y cómo llegaste al sector financiero? ¿Tenías alguna otra vocación?
Arranqué como ingeniera de minas en construcción civil, trabajé como responsable de seguridad e higiene en industrias e incluso, por un breve período de tiempo, también en una central nuclear. Fueron aventuras fascinantes: vi cosas muy singulares, entendí procesos complejos (soy muy curiosa) y, durante un tiempo, me sentí como en un campamento permanente. Pero un día decidí darme a mí misma la oportunidad de probar en lo que de verdad me apasionaba: analizar empresas y gestionar inversiones. Di el salto y no me he arrepentido ni un minuto. Voy al trabajo contenta todos los días, sin pensar si es lunes o viernes, y sin fantasear con que me toque la lotería. Elegí este camino porque quería crecer, aprender y construir a largo plazo… y aquí sigo, disfrutando del viaje.
¿Qué es lo que más te gusta de tu trabajo? ¿Y lo que menos?
Lo que más, la primera hora de la mañana en el trabajo con mis compañeros, siempre hay algo de humor a esa hora. Por supuesto, aprender cada día y transformar conocimiento en decisiones que hagan crecer el ahorro de la gente, con impacto positivo y control de riesgos. También disfruto la cercanía con los partícipes.
Lo que menos, todo lo relacionado con papeleo y regulación, aunque claro está, es necesario también.
¿Cuáles son tus hobbies?
Documentales de historia, sobre todo de la primera y segunda guerra mundial; arquitectura y edificios antiguos, me pierdo cuando voy de viaje viendo palacetes, iglesias y catedrales, pensando en quién las construyó, cómo vivieron, lo que debieron sentir.
La música de casi cualquier estilo prácticamente (un estilo para cada momento). Bueno, el jazz definitivamente no, aunque lo intenté.
Deporte, me tomo mi tiempo además para relajarme entre serie y serie.
Por supuesto, mis “niñas”, mis gatitas, que son parte de la familia y lo que me alegra el día cuando a veces llegas a casa con algún problema.
Dime una frase que defina lo que haces.
La decía mi suegra: “Más vale un minuto colorao que toda la vida amarillo”.
Con el entorno actual que vivimos, ¿cómo combate un gestor de fondos los principales riesgos políticos y geopolíticos a nivel global?
Lo primero siempre, llevar un buen control de riesgos, ello significa:
- Diversificar (todos lo decimos pero a veces nos encontramos con carteras muy concentradas en sectores, temáticas o valores).
- Solidez financiera de las compañías en las que inviertes, o sea, poca o ninguna deuda (una empresa sin deuda y con ventaja competitiva es un todoterreno, lo aguanta todo).
- No sobrereaccionar al ruido geopolítico, el mundo siempre sale adelante, la capacidad de la humanidad para recomponerse en la adversidad es incuestionable.
- Eso si, evitar binarios regulatorio-políticos.
A todo ello, además, añadimos control de la liquidez de las posiciones y gestión de la tesorería en función de cómo veamos la coyuntura.
¿Qué crees que puede marcar la diferencia en la gestión de fondos en un escenario como el actual?
Un proceso de inversión que combine:
- Sector con vientos de cola (capacidad de crecimiento, sin cambios estructurales que amenacen con romper las reglas del juego).
- Calidad y precio (ROIC, generación de caja, disciplina de capital, solidez de balance).
- Análisis ESG integrado —no cosmético—.
- Independencia real y alineación (“skin in the game”).
- Comunicación transparente con el partícipe, la consistencia pesa más que acertar “el tema del mes”.
Actualmente, ¿es la renta variable europea más atractiva que la estadounidense?
Depende de qué compres y cómo lo compres. Europa cotiza con descuento normalmente, pero también tiene un gran peso en sectores tradicionales y algunos sin momentum o que están viviendo cambios complicados (ejemplo: automóvil) y que, bajo mi punto de vista, no resultan atractivos a pesar de sus bajos múltiplos.
Por el contrario, también hay varios sectores de calidad (industriales de nicho, software vertical, salud, hardware) frente a comparables en EE. UU., pero Estados Unidos concentra grandes negocios de crecimiento que no vemos en Europa.
Mi enfoque es combinar calidad/crecimiento con valoración que deje aún recorrido al inversor, y no el mayor posicionamiento en una geografía vs otra.
¿Existe algún sector en el que evites invertir?
Evito negocios con riesgos binarios o estructuras frágiles: gobernanza débil, modelos dependientes de subsidios no sostenibles, alta intensidad de carbono sin plan creíble de transición, o marcos regulatorios/litigiosos que destruyen asimetría. También intento evitar aquellos sectores que presentan desafíos estructurales y que no prefiero renunciar a “lo barato” si no hay calidad ni visibilidad.
¿Cómo ha cambiado la relación con los clientes en los últimos años? ¿Qué exigen hoy los inversores a un gestor de fondos?
Más cercanía y más datos, también formación y entender por qué hacemos así las cosas. Piden transparencia —qué compramos y por qué—, métricas claras de riesgos y entender el hilo conductor de la cartera (no solo el último trimestre).
¿Dónde te ves dentro de 10 años?
Donde estoy, en NAO con mis compañeros y espero que algunos más. Será síntoma de que NAO ha crecido y que conseguimos ilusionar a otros que quieren formar parte del equipo. Eso sí, sabiendo más y preocupándome algo menos.
