Rafael Peña de Olea Gestión es nuestro Gestor del mes

Te presentamos a Rafael Peña Gorospe, socio fundador y gestor del fondo Olea Neutral FI de Olea Gestión. La gestora fue creada en 2019 tras su trayectoria conjunta con Hernán Cortés en la sociedad de valores Tressis.

Peña Gorospe comenzó su carrera en la banca, desempeñando el cargo de director de inversiones en Central Hispano Pensiones y Seguros. Posteriormente, fue co-director de inversiones del área de gestión de activos de BCH. En 2004 lanzó el fondo Neutral Inversiones, que más tarde pasó a llamarse Adriza Neutral FI y finalmente desembocó en Olea Neutral FI -tras la creación de la gestora Olea Gestión-.

Rafael Peña Gorospe estudió Economía en la Universidad Autónoma de Madrid.

¿Cuándo y cómo llegaste al sector financiero? ¿Tenías alguna otra vocación?

Mi primera experiencia fue en 1989 durante mi último año de facultad, pude compatibilizar estudio y una excelente experiencia laboral en F&G Inversiones Bursátiles, que fue una gran cantera donde encontré grandes profesionales con los que he ido coincidiendo durante toda mi carrera. La verdad que no tenía ninguna vocación definida ciertamente, aunque me planteé la oposición a Técnico comercial del Estado.

¿Qué es lo que más te gusta de tu trabajo?

El gran reto intelectual diario al que nos enfrentamos los gestores y hacerlo desde una posición 100% independiente, que me facilita una total alineación de intereses con nuestros partícipes y clientes.

¿Cuáles son tus hobbies?

Me encanta cocinar, montar en moto, aunque soy bastante malo, y navegar a vela.

¿Cómo interpretáis en Olea Gestión el actual entorno macro?

Con mucha perspectiva, tratando de analizar los problemas, evitando los excesos de pesimismo y optimismo habituales en el mercado. Nos preocupan los problemas estructurales como la deuda pública y la demografía de los países desarrollados, y pensamos que lo más importante es de lo que menos se habla. Nos ocupa el ruido que provoca el conflicto arancelario, las injerencias políticas en la política monetaria y en la vida empresarial, y por supuesto los conflictos geoestratégicos en los que nos encontramos inmersos de forma más aguda desde 2022, aunque recordando que históricamente hemos vivido pocos momentos de estabilidad real.

¿Cuál es vuestro proceso a la hora de identificar oportunidades de inversión?

Para nosotros lo más importante es construir la cartera adecuada para cumplir nuestro mandato de preservación de capital (3 años) y objetivo de rentabilidad (5%), por tanto las oportunidades se deben complementar entre ellas. Me explico con ejemplos, cuando los tipos de intervención estaban al 0% nos resultaba necesario tomar riesgos muy diferentes a los actuales; por ejemplo, en renta fija emergente en moneda local llegamos a tener un 10% de la cartera y en cambio ahora podemos tener bajas exposiciones a bolsa acompañadas de carteras de bonos de alta calidad.

¿Qué factores valoras más allá de los fundamentales tradicionales?

La verdad es que cada vez me considero más tradicional, pienso que las ideas brillantes sin la adecuada gestión empresarial no son interesantes y me encanta el crecimiento orgánico de los negocios frente a las adquisiciones.

Con el entorno actual que vivimos, ¿cómo combate un gestor de fondos los principales riesgos políticos y geopolíticos a nivel global?

Como decía con mucho contexto y con perspectiva histórica, pensando mucho en no equivocarme y, por tanto, asumir riesgos siempre ponderados según la expectativa de rentabilidad.

¿Cómo ha cambiado la relación con los clientes en los últimos años? ¿Qué exigen hoy los inversores a un gestor de fondos?

Nuestros principales clientes son hoy los banqueros y asesores financieros, que cada vez son más independientes en sus procesos de toma de decisiones y entienden que su éxito depende de la satisfacción de sus clientes. 

¿Qué podemos esperar de la renta variable europea en la segunda parte del año? ¿Dónde ves las principales oportunidades de inversión a largo plazo?

Subidas dependientes de los crecimientos de beneficios, sin los cuales no esperamos buenos comportamientos para las bolsas europeas. Debemos recordar que en Europa llevamos dos años sin prácticamente crecimiento.

Las principales oportunidades creemos que están en compañías de pequeña capitalización que se han quedado por debajo del radar del análisis de los grandes bancos de inversión y no tienen el volumen suficiente para ser adecuadas para las grandes gestoras.

¿Qué fondos están actualmente bajo tu gestión? ¿A cuánto asciende el total de los activos que gestionas?

La gestora actualmente gestiona 260 mm €, pero lo más importante es que nuestro fondo principal, que llevamos gestionando 21 años, hoy tiene un volúmen de 225 mm €.

¿Dónde te ves dentro de 10 años?

Espero seguir donde estoy, en Olea Gestión, cumpliendo el mandato de nuestros clientes. Los mejores gestores que he conocido en estos años han alcanzado su plenitud en su última etapa tras cubrir una larga carrera profesional.