En nuestra Conference Call de ayer debatimos en torno a qué fondos ofrecen mejores oportunidades para este segundo semestre del año, caracterizado por la inminente recuperación económica como resultado de una masiva vacunación así como rumores sobre el posible efecto de una inflación descontrolada. En esta ocasión, pudimos contar con la participación de Ricardo de los Ríos, director de ventas en BNP Paribas AM, Gabriella Berglund, Investor relations southern and northern europe en Comgest y Francisco Rodríguez d’Achille, director de desarrollo de negocio para Sur de Europa y Latam, y cofundador de Lonvia Capital.
Dada la situación actual, semana tras semana aumentando el número de personas vacunadas y con unas expectativas de vivir una importante recuperación, hemos podido observar las cifras de inflación en EE.UU. y son más altas de lo esperado (4,2% frente a la expectativa del 3,6%) ¿Cuál es la visión macro que disponéis desde la gestora? ¿Pensáis que la inflación es un problema real ante las decisiones de inversión?
“Nosotros preferimos centrar nuestros esfuerzos en las empresas, en lugar de tener una opinión importante sobre la situación macroeconómica. Sin embargo, en general, la inflación no es un problema para las empresas en donde invertimos, de calidad y crecimiento, las cuales tienen poder de fijación de precios y altos márgenes. Por ello, son capaces de trasladar esta inflación a los precios de sus productos.”
Gabriella Berglund
Gabriella Berglund cuenta con más de 30 años de experiencia en el sector y es licenciada en Economía por la universidad de estocolmo y cuenta con un MBA por la universidad de Bocconi. Antes de incorporarse a Comgest, ha trabajado en JP Morgan, Natixis Investment Managers y Amundi entre otros, siempre ligada a international sales.
“Nosotros desde Lonvia Capital somos analistas de modelos de negocios, y esto te permite estar algo descorrelacionado de estos movimientos macroeconómicos. Por otro lado, es importante saber si la inflación que está por llegar es coyuntural o estructural, no lo sabemos todavía. Compañías con fuerte barreras de entrada, en nichos de mercado, con márgenes, y en general calidad, nos permite estar descorrelacionados de este temor de inflación.
Francisco Rodríguez d’Achille
Francisco Rodríguez d’Achille es Director de Desarrollo de Negocio para Sur de Europa y Latam, y cofundador. Formó parte del equipo comercial para inversores institucionales en March Asset Management y, posteriormente, en Amiral Gestión en Madrid. Anteriormente, trabajó durante cuatro años como Analista de fondos en Old Mutual Wealth en Milán y fue cogestor en BBVA Asset Management en Caracas. Francisco está licenciado en Administración de empresas por la Universidad Central de Venezuela y cuenta con un máster en Finanzas por la IE Business School.
“Efectivamente la inflación es un riesgo que puede estar en el horizonte, y no debemos dejar de contemplarlo a la hora de decidir nuestras inversiones. Por otra parte, la Reserva Federal ya ha dejado entender que va a permitir esta subida de la inflación. La inflación puede llegar y además podría ser no coyuntural. Por otro lado, es verdad que existen empresas que debido a la calidad de su modelo de negocio, podrán verse en menor medida afectadas por esta inflación.”
Ricardo de los Ríos
Ricardo de los Ríos es licenciado en derecho por la Universidad Complutense de Madrid y cuenta con un MBA por el IESE de Barcelona. Posee más de 20 años de experiencia en los mercados financieros comenzando su carrera en la sala de mercados de capitales y desde hace 17 años desempeña el cargo de Director de Ventas en BNP Paribas AM
BNP Paribas SMaRT Food
BNP Paribas AM, gestora comprometida con la sostenibilidad, presentó este fondo temático centrado en el sector de la alimentación sostenible. En detalle, se trata de un fondo concentrado en Renta Variable global que invierte en empresas innovadoras que buscan producir alimentos de calidad mientras reducen su huella medioambiental.
Factores como una población creciente, un desperdicio alimentario y escasez de recursos importante, un cambio climático y existencia de fenómenos meteorológicos extremos, una contaminación grave y degradación del medioambiente, un endurecimiento de las normativas alimentarias así como una demanda cambiante real del consumidor, hacen que existan retos y oportunidades en el suministro alimentario. Los inversores podrán encontrar en este fondo una cartera diversificada por temas medioambientales, que invierte tanto en empresas cíclicas como en empresas defensivas, todas ellas relacionadas por el mundo de la alimentación.
Comgest Growth Europe Opportunities
Este fondo, ha sido galardonado por los premios Morningstar en España como el mejor fondo de ‘Renta Variable Europea’. El estilo está completamente centrado en ‘quality growth’. Se trata de encontrar empresas de máxima calidad, con oportunidades de seguir creciendo. Esté fondo está caracterizado por una cartera concentrada de baja rotación. Además, desde Comgest, la filosofía está caracterizada por inversiones responsables y activas en las empresas.
El objetivo de este fondo es invertir en empresas que posean un crecimiento sostenible del Beneficio por Acción, además de un ROIC elevado. Ya que esto resultará a unas rentabilidades superiores a la media con un riesgo inferior. También, los criterios ASG son implementados, lo que permite una mejor evaluación de la calidad. En conclusión, se invierte en empresas que posan un modelo de negocio sólido, sostenible, con barreras de entrada, bajo una gestión de calidad y responsable y un crecimiento orgánico existente.
Lonvia Avenir Mid-Cap Europe
Este fondo se centra en pequeñas y medianas empresas en la zona euro, pero también, tiene capacidad de aumentar su universo de inversión en los países nórdicos, suiza y el Reino Unido. Posee entre 45-50 empresas en cartera. Desde Lonvia Capital el estilo se basa en la identificación, análisis y selección de modelos de negocio sostenibles, siendo así un claro ‘stock picking’. Además, se invierte en aquellas compañías que puedan convertirse en las campeonas del mañana, con un potencial de crecimiento y una visión a largo plazo establecido.
Este fondo está posicionado de forma estructural en algunos segmentos del mercado en donde existen multitud de oportunidades y especialmente, en donde Europa es líder, como la tecnología médica, la innovación digital, la automatización de la industria, de la logística y la industria 4.0. El objetivo es encontrar nichos específicos de crecimiento.
