ETF y gestión activa en primera línea: los gestores de patrimonio de EMEA rediseñan sus carteras
20 OCT, 2025
Por Leticia Rial de RankiaPro
La EMEA Wealth Manager Survey 2025 de State Street IM señala a los ETF, las inversiones alternativas y las temáticas como las principales fuentes de crecimiento para el sector. La firma ha publicado los resultados de esta encuesta, que analiza los factores clave detrás de las decisiones de inversión de los wealth managers, los retos a largo plazo y las prioridades para la próxima década.
En un contexto de gran incertidumbre macro y transformación del sector, emergen cinco grandes tendencias: los ETF se mantienen como el instrumento dominante; los activos alternativos ganan peso, aunque la liquidez sigue siendo el principal obstáculo; la tecnología y la inteligencia artificial impulsan las estrategias temáticas; las presiones sobre los costes y el cumplimiento normativo orientan las decisiones; y crece la demanda hacia los gestores de una mayor innovación en producto, análisis más accesibles y soporte operativo.
ETF y gestión activa en el centro del reposicionamiento
La encuesta muestra que el 88% de los wealth managers planea usar ETF con mayor frecuencia en las carteras de sus clientes, una preferencia muy por encima de los fondos tradicionales (37%) y las cuentas gestionadas individuales (SMA, 4%). Aunque reconocen ventajas como la liquidez, la facilidad de negociación y la transparencia; la eficiencia en costes (59%) se posiciona como el motor principal de adopción. La estructura de los ETF —con diferenciales ajustados, altos volúmenes y carteras transparentes— refuerza la flexibilidad en mercados volátiles. Desde un punto de vista estratégico, el 9% está considerando alianzas con proveedores para lanzar ETF bajo marca propia, lo que les permitiría ofrecer soluciones escalables sin tener que construir infraestructuras internas.
La gestión activa avanza en paralelo a la expansión de las estrategias indexadas: alrededor de la mitad de los wealth managers (47%) prevé mantener el actual equilibrio entre gestión activa e indexada durante los próximos tres a cinco años. Cuatro de cada cinco ya han invertido en ETF activos y, entre ellos, el 85% planea aumentar su asignación. La renta fija destaca como catalizador: cerca de la mitad de los encuestados espera confiar más en la gestión activa en el segmento de bonos, en busca de mayor rentabilidad y control del riesgo.
Alternativos, tecnología y nuevas prioridades operativas
En los mercados privados prevalece un enfoque de integración gradual: el 53% de los gestores de patrimonios planea incrementar la exposición al capital privado y el 42% al crédito privado de tres a cinco años. Sin embargo, la liquidez sigue siendo la barrera más citada (68%), seguida de comisiones, costes y mínimos de inversión. Mientras tanto, nuevos vehículos amplían el acceso a crédito privado, infraestructuras y activos reales, acelerando el impulso hacia los alternativos.
En el ámbito temático, más de siete de cada diez (72%) están enfocados en tecnología e inteligencia artificial, mientras que el 38% indica aeroespacial y defensa entre los temas en crecimiento. La tecnología no solo afecta las decisiones de inversión: el 57% identifica la gestión de cartera basada en IA como el progreso más importante a nivel operativo, seguido de la incorporación digital y la atención al cliente (49%).
Entre los principales desafíos destacan la disrupción tecnológica y la IA (27%), las presiones sobre los costes (22%), la regulación y el cumplimiento normativo (17%), y la incertidumbre del mercado (11%). En consecuencia, los gestores de patrimonios demandan:
- Más innovación de producto (27%), con un fuerte interés en ETF activos, beta inteligente y temáticos; además de un mayor acceso a los mercados privados y soluciones alternativas beta.
- Precios más competitivos y eficiencia de costes (18%), incluyendo ETF más baratos y líquidos.
- Investigación, formación e insights accionables (15%), desde datos de flujos hasta recomendaciones de asignación táctica de activos y programas formativos para portfolio managers.
- Mejor acceso al mercado y distribución (12%), con más liquidez en plataformas como SIX, clases de fondos comunes en formato ETF con ventajas fiscales, y una integración más sencilla en productos contenedor y carteras modelo.
“Si tuviéramos que resumir el mensaje principal que surgió de la encuesta, sería este: la flexibilidad será fundamental. Se pide a los gestores de patrimonios que ofrezcan eficiencia, innovación y resiliencia al mismo tiempo. Escuchándonos y aprendiendo unos de otros, estoy seguro de que podremos enfrentar este desafío y escribir juntos el próximo capítulo de la gestión de patrimonios europea.”
Matteo Andreetto, Head of Intermediary Clients Coverage para Europa en State Street IM
