Los family offices destinan el 48,2% de su cartera a mercados privados y en España el 68,1% prevé subirlo, según IE University
15 OCT, 2026
Por Leticia Rial de RankiaPro
Para los family offices, los mercados privados han dejado de ser una apuesta táctica y se han convertido en el núcleo de la cartera: les destinan de media el 48,2% de su patrimonio y ninguno espera reducir esa exposición. Así lo recoge el primer informe del IE Family Offices Knowledge Hub, presentado hoy en Madrid.
El estudio, dirigido académicamente por Cristina Cruz e impulsado por IE University, Cuatrecasas, Franklin Templeton y OpenWealth (Grupo CaixaBank), se basa en una encuesta a 157 single family offices de cinco regiones y 27 entrevistas en profundidad.
Más equipo especializado, más peso de los mercados privados
El informe encuentra una relación directa entre la exposición a mercados privados y las capacidades internas. La asignación media sube del 44,9% en los family offices con uno o dos profesionales especializados al 62,9% en los que cuentan con equipos de seis o más personas.
Por clases de activo, el private equity (16,1%) y el inmobiliario (15,1%) concentran el mayor peso, y más del 60% de los encuestados se declara satisfecho o muy satisfecho con los retornos. Además, ningún family office de la muestra invierte exclusivamente en su mercado doméstico.
"Los family offices ya han incorporado los mercados privados a sus carteras. El verdadero desafío ahora no es acceder a más oportunidades, sino construir la gobernanza, los procesos y las capacidades que les permitan pasar de familias empresarias a inversores estratégicos. Nuestro estudio muestra que esta evolución no se produce de una vez, sino a través de un proceso de aprendizaje en el que las familias desarrollan progresivamente las capacidades necesarias para invertir con disciplina y de manera sostenible".
Cristina Cruz, directora académica del IE Family Offices Knowledge Hub, IE University
Desde el lado de las gestoras, Franklin Templeton subraya que su papel va más allá de abrir la puerta a estos activos y pasa por acompañar a las familias en el desarrollo de sus programas de inversión.
"Los family offices son una categoría única de inversor, con objetivos, horizontes temporales y procesos de toma de decisiones propios. Estudios como este nos permiten profundizar en esa realidad, identificar cómo están evolucionando sus prioridades y comprender mejor los retos y oportunidades a los que se enfrentan. En un ecosistema de mercados privados cada vez más complejo, las gestoras desempeñamos un papel clave no solo facilitando acceso e infraestructura, sino también ayudando a las familias a desarrollar sus capacidades de inversión y a evolucionar sus programas hacia estrategias más sofisticadas y diversificadas".
Javier Villegas, Head of Iberia and Latam, Franklin Templeton
Profesionalización sin perder el control familiar
A diferencia de otros estudios centrados en la asignación de activos, este analiza cómo deciden los family offices. La conclusión es que profesionalizarse no implica ceder el mando: en el 52% de los casos la decisión final sigue en manos de la familia y solo el 10% delega plenamente esta responsabilidad.
El informe identifica cuatro etapas de aprendizaje en el paso de familia empresaria a inversor estratégico y propone cuatro sistemas prácticos: una política de inversión, un modelo de gobernanza, un sistema de gestión del ciclo del capital y una arquitectura patrimonial.
Para OpenWealth, la filial de CaixaBank que ha reforzado recientemente su equipo de especialistas en inversiones, esta evolución exige encajar los mercados privados dentro de una visión global del patrimonio.
"Los family offices están evolucionando hacia modelos cada vez más sofisticados de gestión patrimonial. Esta transformación exige integrar la inversión en mercados privados dentro de una visión global del patrimonio, apoyada en una gobernanza sólida y una planificación a largo plazo. Desde OpenWealth contribuimos a que las familias empresarias afronten este proceso con una propuesta de consultoría patrimonial que combina experiencia, especialización y una visión integral del patrimonio familiar".
Marta Alonso, directora general, OpenWealth (Grupo CaixaBank)
"El desafío de los family offices ya no es solo identificar oportunidades de inversión, sino dotarse de las estructuras legales y de gobierno necesarias para gestionar el patrimonio con visión de continuidad generacional".
Carlos Ferrer, socio, Cuatrecasas
Los family offices españoles, jóvenes pero más expansivos
El ecosistema español es reciente: el 41,2% de los family offices se constituyó después de 2015 y el 53% corresponde a familias en primera generación. Aun así, el 71,7% invierte en mercados privados y les asigna de media el 47,2% de su cartera.
Dentro de esa asignación lideran los activos inmobiliarios (16,2%), seguidos del private equity (13,2%) y el venture capital (10,5%), cuyo peso es significativamente superior al del resto de la muestra.
Las perspectivas son más expansivas que fuera: el 68,1% prevé aumentar su exposición en los próximos cinco años, frente al 53,4% de la muestra internacional. También la satisfacción es mayor, con un 23,5% muy satisfecho frente al 7,1% del resto de la muestra, y en el 61% de los casos la decisión final recae directamente en la familia.
