Día Mundial de la Energía: invertir en energías renovables, ¿es buena idea?

El mundo trata de combatir una serie de desafíos globales y uno de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas es el de garantizar el acceso a una energía asequible, segura, sostenible y moderna para todos. En esta ocasión, analizamos los fondos Pictet-Clean Energy, DNB Fund Renewable Energy y BGF Sustainable Energy para conocer qué ventajas nos aporta invertir en energías renovables, por qué es tan importante y qué perspectivas auguran los gestores de cara a los próximos años.

Fondos para invertir en energías renovables

Fuente: Morningstar a 8 de febrero de 2022. *Sin datos, creación del fondo el 01/03/2019.

Pictet-Clean Energy

Pictet-Clean Energy es uno de los fondos más conocidos para invertir en energías renovables. El objetivo de Pictet AM es lograr el crecimiento del capital mediante la inversión, de al menos dos tercios de su patrimonio, en acciones emitidas por empresas de todo el mundo que contribuyan o se beneficien de la transición mundial hacia una producción y un consumo de energía que genere menos emisiones de CO2.

Más de la mitad de su cartera está invertida en renta variable estadounidense, con un peso del 68,29%. Si miramos por sectores, el tecnológico predomina sobre el resto (34,11%), seguido por industrial (25,88%) y servicios públicos (25,56%); según datos de Morningstar. En cuanto a títulos concretos, ON Semiconductor, NextEra Energy y TopBuild son las tres empresas que mayor peso representan en el portfolio.

Evolución del fondo desde su lanzamiento

Fuente: Pictet Asset Management a 09/02/2022. Índice actual: MSCI AC World (EUR).

Xavier Chollet, gestor del fondo Pictet Clean Energy:

"Hay creciente conciencia sobre el cambio climático y urgencia en acelerar la transición energética, como indican los ambiciosos objetivos de reducción de emisiones y neutralidad de carbono. La UE se ha comprometido a reducirlas 55% para 2030 en comparación con 1990 y EEUU, China, Japón, Corea del Sur, Reino Unido, Canadá e India fijado objetivos.

La rápida innovación tecnológica permitirá mayor electrificación del transporte, edificios y fábricas. A ello se añade la legislación contra la contaminación atmosférica y el cambio climático.

Efectivamente, en automoción, las normas de CO2 en la UE para 2025 y 2030 no dejan otra opción que la electrificación a gran escala. Es el segmento que más puede aprovechar los nuevos planes gubernamentales, hasta el punto de que para 2030 la cuota de vehículos eléctricos puede ser 20%. En este segmento es destacable la nueva generación de semiconductores de potencia, de rápido crecimiento, grandes barreras de entrada, márgenes estructuralmente mayores y baja competencia de Asia. Hay que tener en cuenta que el transporte supone 80% del consumo de petróleo y los fabricantes tienen fuerte incentivo para desarrollar motores más eficientes. Esto beneficia a empresas especializadas en repuestos, tecnologías de automatización y redes inteligentes. Incluso la demanda de edificios de bajas emisiones y electrodomésticos energéticamente eficientes está respaldada por normas más estrictas. Por su parte las fábricas utilizan cada vez más software sofisticado para ahorrar en recursos y energía.

Aunque en energías limpias haya habido toma de beneficios a corto plazo de los inversores, los fundamentales son cada vez más favorables. La transición energética hacia solar y eólica se va a producir, incluso en un entorno de bajo crecimiento económico. Serán las principales fuentes de nuevo suministro de electricidad, favorecidas por la rápida disminución de costes, incluyendo el almacenamiento de energía con baterías de litio. Nuestros valores favoritos en renovables son servicios públicos en transición del mundo fósil al futuro renovable".

DNB Fund Renewable Energy

La siguiente idea que os mostramos a la hora de invertir en energías renovables es el DNB Fund Renewable Energy. Se trata de un fondo de renta variable mundial que invierte en empresas que contribuyen a mejorar el medio ambiente. Lanzado en 1989 en Noruega y en 2007 en Luxemburgo por la gestora DNB AM, apuesta por sectores con buenas perspectivas de crecimiento, que mejoran la creación de valor y presentan una valoración atractiva.

El 67% de la cartera está invertida en acciones fuera de EEUU. Sobre todo centrado en tres áreas: tecnología (34%), industriales y servicios público (con un peso del 25% cada una). Enel, Amphenol e IMCD ocupan las tres primeras posiciones, según datos de Morningstar.

Evolución del fondo desde su lanzamiento

Fuente: DNB Asset management a 09/02/2022.

Christian Rom, gestor de fondo DNB Fund Renewable Energy:

"El fondo se centra en la búsqueda de proveedores de soluciones sostenibles que contribuyen a mejorar el clima y el medio ambiente. Esto es un motor clave para los negocios. Para ello, nos centramos en compañías con más de 100.000 millones de dólares de capitalización bursátil y muy líquidas en los mercados. Apostamos por la energía no contaminante; por el avance hacia la electrificación, como es el ejemplo de coches o autobuses, para lo que es necesaria una transformación profunda; por la eficiencia energética, o por la economía circular. Nos centramos en un universo de inversión de entre unos 3.000 valores; en los que la mejora del medio ambiente es el motor del crecimiento de su negocio. Después, filtramos por la elaboración de un modelo de análisis ascendente propio para cada empresa, un enfoque darwiniano y un análisis fundamental para seleccionar entre las 25 y 60 mejores ideas.

Seguimos en las primeras etapas de la transición energética y las perspectivas de crecimiento del sector energías renovables son todavía sustanciales. Además de la reducción de las emisiones, los motores a largo plazo que observamos son, sobre todo, la evolución hacia una economía circular y la creciente demanda mundial de energías generadas de forma sostenible, con el apoyo de precios competitivos.

Los desafíos medioambientales son cada vez más claros. La temperatura global ha subido desde la industrialización y continuará repuntando si no se toman medidas. Para conseguir la transición energética, en las próximas décadas se necesitará una inversión anual mayor al 2% del PIB mundial que ronda actualmente los 90 billones de dólares. Asimismo, en 30 años hay que cambiar completamente el modo de generar energía. Actualmente los combustibles fósiles suponen aproximadamente el 80% del consumo de energía y hace falta el cambio hacia un modelo en el que en el 2050 la electricidad (renovables) suponga el 80% del consumo de energía.

En este contexto, vemos oportunidades en cuatro grandes áreas: energía no contaminante (solar y eólica), electrificación (coches o autobuses), eficiencia energética (aislamiento de una vivienda o instalación de iluminación LED) y economía circular (mejor uso de los recursos)".

BGF Sustainable Energy Fund

Por último, el tercer fondo que os presentamos para invertir en energías renovables es uno de BlackRock: BGF Sustainable Energy Fund. Invierte globalmente, como mínimo, un 70% de su cartera en acciones de empresas relacionadas con las nuevas energías. Es decir, aquellas que están vinculadas a las tecnologías de energía y energías alternativas, que incluyen: tecnologías de energías renovables, desarrolladores de energías renovables, combustibles alternativos, eficiencia energética, facilitación de suministro energético e infraestructuras.

La cartera del BGF Sustainable Energy Fund apuesta, de nuevo, por los sectores: tecnológico (34%), industrial y servicios públicos (25% cada uno), según los datos ofrecidos por Morningstar. Al igual que hemos visto en el fondo de DNB, Enel ocupa el mayor peso de la cartera del fondo (4,64%), seguido por NextEra Energy y RWE.

Evolución del fondo desde su lanzamiento

Fuente: BlackRock a 09/02/2022.

Alastair Bishop, director del equipo de renta variable de recursos naturales de BlackRock:

"El fondo trata de maximizar la rentabilidad total, invirtiendo a nivel global en empresas que se benefician o favorecen la transición a una economía con menos emisiones de carbono. Los tres subsectores clave del fondo son la energía limpia, la eficiencia energética y el transporte limpio.

Creemos que un enfoque activo es clave para acceder a esta temática; ya que requiere una profunda visión de futuro para identificar a las empresas que van a surgir como beneficiarias de esta tendencia. Tenemos un estilo de inversión flexible, siempre en busca de historias de crecimiento, de valor e innovadoras, y por lo tanto, no tenemos un sesgo de estilo particular. También creemos que una sólida gobernanza medioambiental, social y corporativa (ESG) está positivamente correlacionada con el rendimiento de la inversión; por lo que integramos estas consideraciones en nuestro proceso de inversión.

Creemos que los mercados no son totalmente eficientes y, a través de nuestro análisis podemos encontrar empresas infravaloradas por el mercado. No creemos que una simple y amplia exposición a cientos de empresas relacionadas con un tema sea lo óptimo, ya que con los temas disruptivos suele haber muchos perdedores y unos pocos ganadores relevantes. Por ello, creemos que la mejor manera de invertir en esta temática es a través de una cartera concentrada y enfocada a los ganadores.

Vemos que el tema de la energía sostenible se acelera con el estímulo económico posterior a la COVID, que probablemente se centre en las industrias verdes, como lo demuestra el Green Deal de la UE.

La energía sostenible está respaldada por la aceleración de la transición a una economía con menos emisiones de carbono. Los costes de la energía renovable para la energía eólica terrestre y la energía solar fotovoltaica están ahora a la par que la red en ciertos mercados. Dicha generación de energía representa ahora la opción tecnológica más económica, lo que está impulsando una rápida adopción. Vemos tendencias similares de competitividad de costes en otras áreas, como la iluminación eficiente y las soluciones de almacenamiento de energía en la electrificación del automóvil".