Jordi Sànchez de Crèdit Andorrà – Selector del mes

Os presentamos a Jordi Sànchez, Responsable de Fondos Externos en Crèdit Andorrà. Se incorporó a Crèdit Andorrà en 1999 como gestor de clientes, pasando a formar parte de la gestora en 2004 como gestor de fondos externos. Actualmente, es el responsable de la selección de fondos externos del Grupo Crèdit Andorrà, da soporte a los gestores de carteras y unidades de asesoramiento del Grupo. Jordi Sànchez es licenciado en Administración de Empresas por la Universidad de Toulouse y posee las certificaciones CESGA y CEFA.

¿Cuándo y cómo llegaste al sector financiero?

Me interesé por las inversiones financieras cuando estudiaba en la universidad y, al tener la oportunidad de hacer mis prácticas en Crèdit Andorrà, mi incorporación fue un paso natural.

¿Cuáles son tus hobbies?

Me gusta disfrutar de la belleza y la placidez de las montañas que tenemos en mi país. Por este motivo, practico esquí en invierno y el resto del año hago senderismo.

¿Qué visión tenéis actualmente en Crèdit Andorrà de los mercados?

En el escenario base esperamos que la inflación se modere, aunque se mantendrá elevada. Los bancos centrales retirarán estímulos e incrementarán los tipos de forma gradual. En cuanto al crecimiento macro y de beneficios, creemos que seguirá siendo fuerte, por encima de la tendencia. Con todo esto pronosticamos que los múltiplos se van a contraer lentamente. Creemos que la volatilidad debería aumentar y ofrecer buenos puntos de entrada para la renta variable de forma selectiva.

Dentro del proceso de selección de fondos, ¿qué tarea es la que consume la mayor parte de tu tiempo?

Según la categoría del fondo, el análisis cualitativo consume una parte importante del tiempo porque requiere entender muy bien las estrategias más complejas.

En estos momentos la búsqueda de soluciones para perfiles defensivos y conservadores tampoco es una tarea fácil, teniendo en cuenta que el binomio de rentabilidad y riesgo no compensa en muchos casos. Sin embargo, buscando bien se pueden encontrar fondos que descorrelacionen con el mercado de renta variable, con bajo riesgo de liquidez y que controlen los drawdowns.

Actualmente, ¿cuál es el asset allocation de vuestras carteras modelo?

En una cartera modelo flexible, y con el enfoque cauto y oportunista que tenemos, mantenemos más de un tercio de la cartera en renta variable; alrededor de un 15 % de activos alternativos con diferentes estrategias (en su gran mayoría vehículos líquidos que descorrelacionen con el mercado de renta variable); otro tercio en diferentes activos de renta fija (pero sobre todo con vehículos que controlen los drawdowns para preservar el capital) y alrededor del 10 % en activos monetarios para aprovechar las oportunidades que nos ofrezca un mercado volátil como el que esperamos.

¿Qué aspectos consideras más importantes la hora de seleccionar un fondo para una cartera?

Un aspecto importante es el track record de la estrategia y que ésta haya atravesado diferentes entornos de mercado. El proceso de inversión debe ser respaldado por un equipo gestor estable, experimentado, bien organizado y que ofrezca un elemento diferencial respecto a sus competidores para generar alfa.

¿Qué aspectos son los que más valoras del equipo de gestión de un fondo?

Que hagan aquello que dicen hacer, de forma consistente y con unas habilidades específicas para hacerlo de forma contrastada. La trasparencia también es importante para entender el comportamiento del fondo en todo momento y para ver que se ciñe justamente a su filosofía.

Si tuvieras que recomendar un fondo o una combinación de fondos, ¿cuál sería?

Hay muchos fondos recomendables. En nuestro caso disponemos de una lista de fondos seleccionados de unos 70 nombres en varias categorías. Este número de fondos permite que mi compañero de equipo, Jordi Sogas, y yo tengamos un mayor conocimiento de estos y que podamos hacerles un seguimiento exhaustivo.

Con estos fondos seleccionados ponemos a disposición de los gestores de carteras un abanico de opciones para poder aprovechar las oportunidades que el mercado vaya ofreciendo este año (en el que esperamos mayor volatilidad), siempre teniendo en cuenta no solo el perfil de cada cliente, sino también la visión de nuestro Comité de Inversiones.

¿En qué pueden mejorar las gestoras en su relación con el selector?

Las gestoras siempre nos han mantenido informados en todo momento de sus productos, pero si algo bueno ha tenido la pandemia es que esta relación de proximidad se ha acentuado. Las reuniones virtuales se han hecho habituales, así como una información más rápida y actualizada de la evolución de sus carteras. Como selector de fondos el acceso a una información actualizada y de calidad es de vital importancia en mi trabajo.

¿Dónde te ves dentro de 10  años?

El pasado mes de enero se cumplieron 20 años de mi incorporación al Área Financiera de Crèdit Andorrà. Durante este período los mercados y la industria financiera han evolucionado enormemente, y me han obligado a afrontar cambios de forma continua. Los próximos 10 años creo que serán todavía más exigentes y los retos a los que nos tendremos que enfrentar serán importantes. De hecho, estos retos, al final son la fuente de motivación que tengo para seguir en el sector financiero.