Christine Lagarde adelantará su salida del BCE. Primeras reacciones de las gestoras
18 FEB, 2026
Por Leticia Rial de RankiaPro
La presidenta del Banco Central Euorpeo (BCE), Christine Lagarde, dejará el cargo antes de que finalice su mandato de ocho años, que expira oficialmente en octubre de 2027, según ha adelantado Financial Times. La fecha exacta de su salida sigue sin definirse, pero el plan pasa por abandonar Fráncfort antes de las elecciones presidenciales francesas de abril de 2027. Con ello, Lagarde daría margen a que el presidente francés, Emmanuel Macron, y el canciller alemán, Friedrich Merz, cierren un acuerdo sobre el sucesor del Banco Central Europeo.
Aunque el BCE ha evitado confirmar estos planes y se ha limitado a subrayar que Lagarde “está centrada en su misión y no ha tomado ninguna decisión sobre el final de su mandato”, las informaciones han reavivado el debate sobre el rumbo de la política monetaria en la eurozona y la dimensión política de su eventual relevo.
"Las especulaciones sobre una posible salida anticipada llevan tiempo circulando. El Financial Times sugiere que Lagarde querría que su sucesor estuviera designado antes de las elecciones presidenciales francesas de 2027, un motivo plausible que pone de relieve los riesgos más amplios que ese proceso electoral podría generar para las instituciones europeas", declara Christian Schulz, economista jefe de Allianz Global Investors.
Lagarde, que llegó al BCE en noviembre de 2019 procedente del FMI y tras haber ocupado varias carteras en el Gobierno francés, asumió la presidencia con un mandato de ocho años que debía consolidar la transición desde la era Draghi, marcada por los tipos negativos y las compras masivas de activos.
Para Andrzej Szczepaniak, economista senior de Nomura, el impacto de un relevo anticipado de Lagarde en la toma de decisiones del BCE sería muy limitado. "Se espera que la inflación (IPCA) oscile en torno al 2%, aunque marginalmente por debajo, hasta finales de año; se prevé que el crecimiento del PIB promedie un 0,3% intertrimestral cada trimestre de este año. Ya sea con Lagarde o con otra persona al mando, el BCE mantendrá los tipos sin cambios este año —y nuestra previsión es que también se mantengan sin cambios el próximo año—", sostiene Szczepaniak. Hay que recordar que la institución europea mantuvo sin cambios los tipos de interés en el 2% en su reunión de este mes.
¿Quién sustituirá a Christine Lagarde al frente del BCE?
Los nombres más repetidos para relevar a Christine Lagarde al frente del Banco Central Europeo provendrían de los dos grandes Estados miembros que nunca han ostentado la presidencia del la institución: España (Hernández de Cos) y Alemania (Nagel, Schnabel, Kukies).
"Schnabel se enfrentaría a obstáculos legales, aunque no insuperables. Consideramos que el nombramiento de Vujcic como vicepresidente hace que alguien de un país pequeño (por ejemplo, Knot) o un miembro más hawkish (como Nagel) sea marginalmente menos probable, situando a de Cos de facto a la cabeza", señala el experto de Nomura.
Mientras tanto, y según una encuesta de Bloomberg, el consenso estima que Knot tiene ligeramente más opciones de ser elegido que De Cos. "Hernández de Cos probablemente pondría mayor énfasis en el equilibrio económico que en las expectativas de inflación, esto podría traducirse en un BCE más intervencionista", afirma el experto de Allianz GI.
Como alternativa, también se menciona a Klaas Knot (Países Bajos): "Aunque Países Bajos ya ocupó el cargo con Wim Duisenberg, históricamente se ha mostrado escéptico respecto a herramientas no convencionales y a la expansión del balance, si bien adoptó una posición más moderada tras la pandemia", concluyen desde Allianz GI.
