La hora de bitcoin y el oro
13 OCT, 2025
Por Javier Pineda de Renta 4 Gestora
En el contexto actual en el que nos encontramos, donde el dólar atraviesa un periodo de pérdida de poder adquisitivo, el oro y el Bitcoin se muestran como las opciones más atractivas de inversión. Esta pérdida de poder adquisitivo del dólar viene marcada por tres factores:
- La devaluación progresiva del dólar.
- El crecimiento exponencial de la deuda pública de USA.
- La fase de recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
Hay dos tipos de inflación, la física y la monetaria. La inflación física es la causada por escasez de bienes debido a desastres naturales y la inflación monetaria es causada por la emisión incontrolada de dinero por parte de los bancos centrales. Mas del 90% de la inflación generada es debida a este último tipo de inflación, la cual ha erosionado la capacidad de compra del dólar. Esto lo podemos ver en el coste de adquisición de la vivienda en USA en USD vs. en Bitcoin. A pesar de que el coste de la vivienda ha subido en USD, si la propiedad inmobiliaria la valoras en Bitcoin, cada vez te cuesta menos adquirirla, debido a la depreciación del dólar y apreciación de Bitcoin.
La bajada de tipos hace que endeudarse sea más barato, haya más liquidez en los mercados, un dólar más débil y un aumento de la demanda de activos escasos como son el oro y Bitcoin. Ambos suelen reaccionar de manera positiva en un escenario de bajada de tipos y de expansión monetaria.
La escasez del oro viene dada por la limitación en la extracción física y la de Bitcoin por la oferta de 21 millones, la cual es fija e inmodificable.
Bitcoin técnicamente es inflacionario, ya que se crean nuevas monedas con cada transacción validada. Sin embargo, dado que su suministro total está limitado a 21 millones, de los cuales más de 19,5 millones están en circulación, Bitcoin apenas se ve afectado por la inflación y tiende a aumentar su valor con el tiempo.
Si comparamos, en términos de inflación, estos dos activos, el oro es más inflacionario que el Bitcoin. La inflación del oro está en torno al 1,8%, ya que su suministro es casi estable al no descubrirse nuevos yacimientos significativos, y la inflación de Bitcoin al estar programada a través del halving (periodo en el cual la recompensa por bloque que recibe el minero se reduce a la mitad) va en disminución ciclo tras ciclo. Actualmente, está en 0,85% anual, pero bajará a 0,425% en el halving de 2028. Por ello, Bitcoin sería una mejor opción a la hora de protegerte de la inflación.
Desde mínimos de 2023, ambos activos traen una tendencia claramente alcista en la cual Bitcoin se ha revalorizado 716% y el oro 141%, es decir, más de 5x, estando ambos en máximos históricos.
Analizando la relación entre Bitcoin y el oro, vemos cómo el par está en tendencia alcista desde enero de 2023. Actualmente, está en una relación de 30 veces (120k vs 4k) y haciendo una extensión de Fibonacci a esta tendencia cogiendo el mínimo de enero de 2023, el máximo de diciembre de 2024 y el mínimo de abril de este año como corrección de corto plazo, tendríamos un escenario conservador de 44,54 veces (61,8% Fibonacci), moderado de 49.92 veces (78.66%) Fibonacci) y agresivo de 56,77 veces (100% Fibonacci).
Analizando el ciclo alcista en el que se encuentra Bitcoin desde comienzos de 2023, vemos cómo en un escenario conservador (61,8% Fibonacci) podría alcanzar 142k, en un escenario moderado (78,66% Fibonacci) 160k y en uno agresivo (100% Fibonacci) el nivel de 184k.
Por todo lo anterior y viendo la situación global en la que nos encontramos con recortes de tipos, en pleno ciclo alcista y el interés institucional en la criptomoneda líder, Bitcoin es una mejor opción y con mayor proyección alcista, la cual podríamos ver en los próximos meses en niveles de 160k-184k USD, máxime entrando en el históricamente mejor trimestre del año.
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Riesgo de liquidez
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