El 92% de los inversores institucionales mantendrá o elevará su apuesta por el crédito alternativo en 2026
17 FEB, 2026
Por Leticia Rial de RankiaPro
El crédito alternativo consolida su papel estructural en las carteras institucionales. El 92% de los inversores institucionales globales prevé mantener (41%) o aumentar (51%) sus asignaciones a esta clase de activo en 2026, de acuerdo con una encuesta elaborada por Benefit Street Partners (BSP), especialista en crédito privado perteneciente a Franklin Templeton.
El estudio, basado en entrevistas a 135 profesionales de inversión de propietarios de activos en Norteamérica, EMEA y APAC —que en conjunto gestionan 8 billones de dólares—, refleja un mercado cada vez más sofisticado, en el que los LPs (limited partners) buscan ampliar su exposición tanto por subestrategias como por geografías.
Diversificación y rentabilidad como motores de la asignación
La diversificación de carteras (85%) y el potencial de lograr mayores rentabilidades totales frente a la renta fija tradicional (81%) se sitúan como los principales argumentos para reforzar la exposición al crédito alternativo. De hecho, los inversores con mayores asignaciones actuales son también los más proclives a incrementarlas.
Entre quienes planean elevar su inversión, la deuda de infraestructuras se posiciona como la gran favorita: el 47% prevé aumentar su exposición a esta estrategia, seguida del direct lending (39%), la financiación basada en activos (35%), la deuda en situaciones especiales (30%) y la deuda inmobiliaria comercial (28%). Además, un 53% considera que la deuda de infraestructuras ofrecerá las mejores rentabilidades ajustadas al riesgo en los próximos tres años.
Optimismo prudente ante el entorno macro
Pese a la incertidumbre global, los inversores muestran un tono constructivo respecto al impacto del contexto macroeconómico en el crédito alternativo. El 47% considera que el actual entorno de tipos de interés supone una oportunidad para generar rentabilidad, frente a un 23% que lo percibe como un obstáculo. En cuanto a la volatilidad de los mercados, un 44% la interpreta como un factor positivo, frente al 20% que la considera problemática.
Asimismo, la reactivación de la actividad en M&A y LBO es vista como un elemento favorable para el rendimiento por el 45% de los encuestados, mientras que solo un 5% la percibe como un desafío.
Reequilibrio geográfico y mayor sesgo doméstico
Estados Unidos continúa siendo el principal mercado de crédito alternativo, concentrando el 65% de los activos globales, y fue el destino prioritario de nuevas asignaciones en 2025: el 34% de los inversores incrementó su exposición en ese mercado, frente al 27% en Europa, el 26% en APAC y el 22% en mercados emergentes.
No obstante, la encuesta revela un reequilibrio regional. En Europa, el 51% de los inversores aumentó su asignación doméstica en 2025, frente a solo un 21% que reforzó su exposición a EE. UU. En APAC, el 34% elevó su inversión en su propio mercado, una cifra relevante si se tiene en cuenta el menor tamaño relativo del crédito alternativo en la región.
Auge de los vehículos evergreen y convergencia público-privada
El informe también apunta a una evolución acelerada en la estructuración de fondos. Aunque el 71% de los inversores utiliza actualmente fondos cerrados tradicionales, solo el 59% prevé seguir haciéndolo en los próximos 12 meses. En paralelo, los fondos evergreen aumentarán previsiblemente su penetración del 33% al 42%, mientras que las cuentas gestionadas separadas (SMAs) y los fondos de fondos pasarán del 34% al 40%.
En el plano estructural, destaca la progresiva convergencia entre el crédito público y el privado. Actualmente, el 64% de los LPs los considera clases de activo diferenciadas, pero esta proporción descendería al 41% en un horizonte de cinco años. Aunque solo el 19% anticipa una integración total en ese plazo —frente al 5% actual—, un 40% prevé adoptar un enfoque más integrado.
La principal barrera para esa convergencia es el desajuste de liquidez entre ambos universos, señalado por el 65% de los inversores.
Para Allison Davi, co-directora de Operaciones de BSP, el contexto exige a los gestores reforzar su “motor de alfa”:
Los inversores buscan mayor diversificación por productos, geografías y estructuras, pero también menos relaciones y más profundas con los gestores”, señala. En su opinión, las firmas con escala, especialización en crédito, amplitud de oferta y un enfoque flexible e innovador estarán mejor posicionadas para captar flujos en un entorno donde los mercados públicos y privados tienden a converger.
Allison Davi, co-directora de Operaciones de Benefit Street Partners
