Conflitto Israele-Iran: impatto sui mercati finanziari
17 GIU, 2025
Di RankiaPro
Il recente scoppio di tensioni tra Israele e Iran ha riportato la geopolitica al centro dell'attenzione del mercato. Lo scambio di attacchi e minacce ha riacceso la paura di un'escalation regionale dalle conseguenze imprevedibili, provocando una reazione immediata negli asset finanziari. Mentre il petrolio Brent supera i 90 dollari al barile e gli investitori cercano rifugio nell'oro e nei titoli di Stato, i principali indici azionari registrano cali a causa dell'aumento del rischio geopolitico.
In questo articolo, gli esperti del settore analizzano come i mercati stanno digerendo questa nuova fonte di incertezza e quali implicazioni può avere per gli investitori globali.
Samy Chaar, Chief Economist e CIO Switzerland, Bank Lombard Odier
Manteniamo la nostra posizione attuale nel portafoglio per il momento. Fino ad ora, sembra ancora più una confrontazione controllata, anche se le turbolenze di mercato si riflettono come previsto sui prezzi delle materie prime, in particolare il petrolio. Ma, almeno per ora, non ci sono segni di un'escalation irreversibile.
Detto questo, anche senza un'escalation del conflitto, l'incertezza persistente e i costi energetici strutturalmente più alti hanno il potenziale di rallentare la crescita economica e aumentare l'inflazione. La Federal Reserve tende a ignorare gli shock dei prezzi del petrolio, considerandoli eventi transitori dal lato dell'offerta. Crediamo che l'approccio della politica monetaria continuerà a concentrarsi sull'inflazione di fondo, che riflette meglio le dinamiche della domanda sottostante.
Max Stainton, Senior Global Macro Strategist, Fidelity International
L'escalation del conflitto tra Israele e Iran ha intensificato la tensione in Medio Oriente. Israele sembra deciso a neutralizzare le capacità nucleari dell'Iran, mentre la possibilità di un cambio di regime aggiunge rischi significativi.
Sebbene siano stati segnalati danni alle infrastrutture energetiche sia in Iran che in Israele, l'impatto sull'offerta globale rimane limitato. Non ci sono stati attacchi a strutture di produzione chiave o tentativi di bloccare lo Stretto di Hormuz, un punto critico per il commercio mondiale di petrolio e gas. Il mercato, sebbene abbia incorporato un premio per il rischio geopolitico, sembra considerare che i rischi estremi rimangano improbabili, almeno per ora.
Da una prospettiva macroeconomica, il principale canale di trasmissione di questa crisi è l'energia. L'aumento del prezzo del petrolio (che ha superato il 13,5% nelle prime ore degli attacchi, anche se si è moderato a circa il 7% al momento di scrivere queste righe) riflette la crescente preoccupazione. Questo aumento potrebbe generare un nuovo impulso stagflazionario negli Stati Uniti, complicando ulteriormente il lavoro della Federal Reserve, che già affronta pressioni da altre interruzioni dell'offerta. La situazione è complessa e è improbabile che si risolva rapidamente.
Da una prospettiva di assegnazione di attività, manteniamo una visione equilibrata del rischio, sebbene continuiamo a monitorare da vicino gli sviluppi.
Elisa Belgacem, stratega senior del credito di Generali AM (parte di Generali Investments)
È improbabile che il recente attacco israeliano all'Iran abbia un impatto immediato significativo sui mercati del credito, data la solidità degli indicatori tecnici estivi. Con una previsione limitata di nuove emissioni e una domanda che rimane forte, l'ambiente dovrebbe continuare a essere favorevole. Tuttavia, l'impatto negativo sulla fiducia pesa sui valori ciclici, ad eccezione di quelli legati al petrolio, che beneficeranno dell'aumento dei prezzi del petrolio. Tra i difensivi, favoriamo i servizi pubblici, che sono anche positivamente esposti alla dinamica dei prezzi dell'energia. Le aziende ibride dovrebbero anche mostrare resistenza, a causa della loro alta concentrazione nei settori dell'energia e dei servizi pubblici.
Le banche, invece, sembrano più vulnerabili, sia perché tendono a ottenere risultati peggiori quando si ampliano i differenziali sia perché attualmente sembrano costose rispetto alla loro esposizione ciclica. Le compagnie aeree potrebbero anche essere sotto pressione a causa della loro sensibilità all'aumento dei prezzi del petrolio. È importante sottolineare che riteniamo che il rischio di recessione rimanga basso, poiché gli Stati Uniti probabilmente interverrebbero per evitare un'escalation maggiore. Pertanto, manteniamo invariate le nostre posizioni lunghe in investment grade e leggermente lunghe in high yield nella allocazione globale.
