Perché investire nel credito cartoralizzato?
10 SET, 2026
Prevediamo che l'attuale mercato del credito cartolarizzato accessibile agli investitori europei, pari a 1.300 miliardi di dollari, continuerà a crescere.
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Perché investire nel credito cartolarizzato?
Il credito cartolarizzato può offrire una serie di vantaggi chiave agli investitori:
- Generazione di reddito interessante: Il credito cartolarizzato offre tipicamente un rendimento più elevato rispetto ad altri investimenti tradizionali a reddito fisso con valutazioni simili.
- Protezione strutturale: tali caratteristiche creano più livelli sequenziali di assorbimento delle perdite, proteggendo i detentori di obbligazioni senior anche nell’eventualità di default di una quota significativa delle garanzie sottostanti.
- Benefici della diversificazione: il credito cartolarizzato offre una maggiore diversificazione tra mutuatari, settori e aree geografiche nel paniere di attività sottostanti, riducendo il rischio di concentrazione su un singolo emittente rispetto al credito tradizionale. La presenza di garanzie più orientate al consumo introduce inoltre fattori di rischio strutturalmente distinti dal rischio di credito societario, ampliando la diversificazione complessiva del portafoglio.
- Duration inferiore rispetto alle esposizioni creditizie tradizionali: la struttura prevalentemente a tasso variabile delle obbligazioni cartolarizzate, unita a scadenze effettive spesso più brevi, comporta una minore sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse rispetto alle esposizioni creditizie tradizionali nel settore del reddito fisso.
- Un’opportunità per una gestione attiva: le peculiarità delle diverse sub asset class, insieme alle inefficienze di mercato, possono creare opportunità per i gestori attivi dotati di conoscenze specialistiche e risorse consistenti per generare valore aggiunto. Ciò può includere l’investimento in diverse sottoclassi di attivo per cogliere potenziali opportunità e ottenere una maggiore diversificazione.
Il profilo esatto di rischio e rendimento varierà a seconda della garanzia sottostante che genera i flussi di cassa per i titoli.
Credito cartolarizzato: un asset class mainstream che merita un’analisi più attenta
La domanda di credito cartolarizzato rimane forte. Infatti, ci aspettiamo che il mercato attualmente accessibile agli investitori europei, pari a 1.300 miliardi di dollari USA, continui a crescere, guidato da fondamentali di alta qualità, bassa correlazione con il reddito fisso tradizionale, esposizione prevalentemente a tassi variabili e un premio di spread che storicamente ha compensato la maggiore complessità strutturale, piuttosto che una qualità creditizia inferiore.
Come ulteriore elemento favorevole strutturale, vediamo un ampliamento della base di investitori istituzionali, con cambiamenti normativi nel settore assicurativo in Europa e nel Regno Unito che dovrebbero alimentare la domanda nei prossimi 3-5 anni. Questa tendenza si sta estendendo anche oltre l'Europa, con un crescente interesse da parte di investitori in Asia, Stati Uniti e Medio Oriente.
Una base di acquirenti più ampia e diversificata migliora la liquidità, riduce i costi di transazione e garantisce stabilità della domanda durante i cicli di mercato. Questo contesto rafforza i potenziali benefici derivanti dal saper navigare il credito cartolarizzato.
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Questo documento può contenere le attuali opinioni di RBC BlueBay e non è inteso, né deve essere interpretato, come una raccomandazione di alcun titolo, strategia o prodotto di investimento in particolare. Salvo diversa indicazione, tutte le informazioni e le opinioni contenute nel presente documento fanno riferimento alla data del documento stesso. Tutte le informazioni e le opinioni contenute nel presente documento sono soggette a modifiche senza preavviso.
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