Parliamo con Roberta Gastaldello (Capital Group) dei mercati finanziari e le opportunità e le sfide per gli investitori nel 2025
17 FEB, 2025
Di Teresa M. Blesa di RankiaPro
Negli ultimi anni, il panorama finanziario globale ha affrontato sfide senza precedenti, tra cui la volatilità dei mercati azionari, crescenti tensioni geopolitiche e l'emergere di nuove tendenze economiche come l'intelligenza artificiale e la transizione energetica.
In questo scenario complesso, gli investitori sono chiamati a ridefinire le proprie strategie per navigare in un contesto sempre più incerto e dinamico .Per approfondire queste tematiche, abbiamo avuto il piacere di intervistare Roberta Gastaldello, Managing Director e Head of Financial Intermediaries per l'Italia di Capital Group, uno dei gestori di fondi attivi più rispettati e longevi a livello globale.
Durante questa conversazione, esploreremo le principali difficoltà che gli investitori devono fronteggiare oggi, identificheremo i settori con il maggiore potenziale di crescita per i prossimi anni e analizzeremo le strategie di investimento adottate da Capital Group per garantire risultati sostenibili. Inoltre, discuteremo del ruolo della gestione del rischio in un contesto caratterizzato da incertezze geopolitiche ed economiche e dell'importanza di un approccio a lungo termine per costruire un futuro finanziario più stabile.
Secondo lei, quali sono le principali sfide per gli investitori nel panorama attuale? E come Capital Group sta adattando i propri approcci di investimento alle condizioni attuali?
Le sfide di oggi riecheggiano il passato. La leadership USA si trova ad affrontare sfide simili a quelle della Guerra Fredda, con i conflitti in Ucraina, in Medio Oriente e le tensioni con la Cina. I movimenti populisti minacciano le politiche di libero scambio. L'incertezza macroeconomica porta spesso volatilità sui mercati. Le attuali elevate valutazioni azionarie USA suggeriscono una potenziale correzione.
Pertanto, è fondamentale un approccio d'investimento a lungo termine che bilanci crescita e conservazione del capitale. I progressi nel campo dell'IA e dell'assistenza sanitaria sono fonte di ottimismo, ma dobbiamo prepararci ad eventuali flessioni. Il nostro messaggio chiave è di rimanere investiti pur rimanendo consapevoli del rischio, di evitare di ritirarsi durante le oscillazioni del mercato o durante fasi di incertezza geopolitica, e non rientrare di corsa nel mercato durante i picchi. Investire con successo è un impegno a lungo termine.
Quali sono i settori che, a vostro parere, hanno il maggior potenziale di crescita nei prossimi anni?
Credo che nel prossimo ciclo vedremo una gamma più ampia di leader del mercato azionario. Stiamo monitorando attentamente diverse tendenze di lungo periodo come:
- Evoluzione della globalizzazione: Con le tensioni geopolitiche e l'attenzione alla resilienza della supply chain, si presentano opportunità in settori come la logistica, i macchinari per le infrastrutture e le apparecchiature mediche.
- Transizione energetica: Gli sforzi di decarbonizzazione potrebbero andare a beneficio di settori come le materie prime, i semiconduttori, i veicoli elettrici, lo stoccaggio dell'energia, le apparecchiature per l'elettrificazione, l'HVAC e l'idrogeno pulito.
- Disruption digitale: La prossima ondata di crescita digitale potrebbe derivare dall'adozione dell'intelligenza artificiale, a vantaggio delle aziende di semiconduttori.
- Innovazione sanitaria: Siamo in un'epoca d'oro con nuovi farmaci e tecnologie destinati a grandi mercati come nel caso di obesità e cancro, concentrandoci su aziende con pipeline solide e senza scogli gravosi sui brevetti.
Uno degli argomenti più discussi nel mondo degli investimenti è l'intelligenza artificiale. Ritiene che sia sopravvalutato, che possa essere una bolla?
L'IA ha completamente catturato l'immaginazione del pubblico e degli investitori. Eccessivamente sopravvalutata? Probabilmente sì. Altre opportunità in arrivo? Probabilmente sì. Semplicemente, tendiamo a sopravvalutare i megatrend nel breve periodo e a sottovalutarli nel lungo periodo.
Una delle cose più interessanti dell'IA è che è così difficile prevedere quanto diventerà grande. Proprio perché l'IA può assumere un gran numero di compiti umani, il mercato potenziale è enorme. L'IA creerà opportunità in una serie di luoghi inaspettati. La costruzione di data center richiede enormi risorse fisiche, tra cui rame, attrezzature e molta elettricità. La crescente domanda di queste risorse è stata una manna per l'economia tradizionale, comprese le società di servizi, le aziende industriali e le società minerarie.
Un altro tema ricorrente è quello dei dividendi, che hanno avuto un 2024 particolarmente positivo. E quali sono le vostre previsioni per il 2025?
Il dominio dei giganti tecnologici USA sui rendimenti di mercato si sta allentando. Nella seconda metà del 2024, la partecipazione al mercato si è allargata al di là del settore tecnologico, con i dividend payers, i titoli value e le società a piccola capitalizzazione che hanno registrato forti guadagni. Ricerchiamo opportunità di investimento nelle compagnie che pagano dividendi che sono state trascurate dal mercato. Tra queste figurano le aziende farmaceutiche dimenticate, oltre a servizi di pubblica utilità, banche selezionate e società di difesa.
Secondo lei, quali caratteristiche devono avere le aziende per diventare i campioni globali di domani?
Le società che pensano localmente, che agiscono con agilità e che lanciano rapidamente i prodotti hanno maggiori probabilità di prosperare. Queste aziende agili e adattabili hanno la capacità di resistere ai momenti difficili e riposizionarsi per avere successo quando le condizioni migliorano. In breve, i campioni globali di domani saranno quelle aziende che combinano una forte leadership con la capacità di adattarsi a qualsiasi incertezza del mercato, di gestire al meglio le dinamiche della supply chain e di innovare rapidamente in risposta alle mutevoli condizioni del mercato.
Esistono soluzioni e strategie di investimento che, secondo lei, sono più adatte ad affrontare l'attuale fase dei mercati finanziari?
Gli investitori dovrebbero concentrarsi sui fondamentali e su strategie che abbiano sperimentato più cicli di mercato.
La nostra strategia New Perspective è una strategia azionaria globale collaudata che ha attraversato con successo oltre 50 anni di diversi cicli di mercato. Lanciata nel 1973, questa flessibile strategia azionaria globale core investe in società multinazionali con prospettive di crescita a lungo termine. La flessibilità strutturale e la diversificazione della strategia New Perspective mirano a generare risultati duraturi. Questo approccio aiuta gli investitori a gestire con maggiore sicurezza la volatilità e a rimanere investiti nei mercati.
Se dovesse dare un consiglio agli investitori per affrontare i prossimi 5 anni, quale sarebbe?
In qualità di gestori con un approccio di lungo periodo, parliamo spesso del “tempo” sul mercato e non del “timing”. Per noi, investire significa adottare una prospettiva di lungo periodo per perseguire obiettivi a lungo termine. Per coloro che si chiedono se si siano persi qualche rialzo e se sia sfuggita loro qualche opportunità, non la pensiamo così.
