BofA, sondaggio fund manager: crescono le preoccupazioni per il rischio di stabilità dei mercati finanziari
31 MAR, 2023
Di RankiaPro
A seguito degli ultimi eventi nel settore bancario, con i fallimenti di Silicon Valley Bank, Signature Bank e Credit Suisse, cresce la preoccupazione tra i 212 gestori di fondi che hanno partecipato alla Global Fund Manager Survey di marzo di Bank of America (BofA).
L'indicatore di rischio di stabilità dei mercati finanziari è salito a 7,7 punti a causa dell'aumento del rischio di credito/controcontroparte. Questo è il livello più alto dal novembre 2022 e il più grande aumento mensile dal marzo 2022, poco dopo l'invasione russa dell'Ucraina.
La percezione del rischio di credito (default) e del rischio di controcontroparte è peggiorata maggiormente il mese scorso (la percezione combinata del rischio è la più alta dal maggio 20). La percezione del rischio di controcontroparte è aumentata di 25 punti percentuali rispetto al mese precedente, raggiungendo il 46% sopra la norma, il livello più alto dal maggio 2020. Mentre la percezione del rischio di credito è aumentata di 30 punti percentuali rispetto al mese precedente, raggiungendo il 75% sopra la norma, il livello più alto dal ottobre 2022.
La probabilità di recessione è aumentata nuovamente per la prima volta dal novembre 2022, passando dal 24% netto di febbraio 2023 al 42% netto questo mese, il più grande aumento mensile da luglio 2022. "Poiché crescono le preoccupazioni per le recessioni, una percentuale più alta degli investitori FMS vuole che i CFO migliorino i bilanci (55%)", afferma il rapporto.
D'altra parte, l'88% degli investitori si aspetta che lo scenario di "stagflazione" perduri fino al primo trimestre del 2024, in aumento dal 83% del mese scorso. Le aspettative per la stagflazione sono rimaste sopra l'80% per 10 mesi di fila.
"Gli investitori FMS non hanno mai avuto una così forte convinzione sull'outlook economico", ha detto l'organizzazione.
"L'evento di credito sistemico" supera "l'inflazione rimane alta" come il tail risk più grande
I dubbi sul futuro del settore bancario si sono riflessi nei risultati sulla domanda di rischio di coda, dove il 31% dei gestori intervistati ha affermato che un evento di credito sistemico sarebbe il principale pericolo per il mercato. Questo rappresenta un aumento di 23 punti rispetto a febbraio.
Macro View
Il sondaggio FMS di marzo ha mostrato che il 51% netto degli investitori prevede un'economia più debole nei prossimi 12 mesi, in aumento del 16ppt rispetto al mese precedente, nella più significativa diminuzione mensile dell'ottimismo dall'invasione dell'Ucraina di marzo '22.
Gli investitori FMS che prevedono un calo del CPI globale nei prossimi 12 mesi sono aumentati di 1ppt rispetto al mese precedente, al 84%. Le aspettative di un calo del CPI globale sono leggermente inferiori al massimo storico del 90% registrato nel dicembre '22.
Small caps versus large caps
I partecipanti hanno indicato che le grandi capitalizzazioni saranno i vincitori dei mercati azionari globali: il 42% netto degli investitori FMS pensa che le grandi capitalizzazioni supereranno le piccole capitalizzazioni, in aumento del 26ppt rispetto al mese precedente, il più grande aumento mensile registrato (risalente al '06). Le aspettative di una performance delle grandi capitalizzazioni superiore a quella delle piccole capitalizzazioni sono ora le più alte dal'ottobre '22.
