Analisi del Fondo – DWS Invest Latin American Equities LC

DWS Invest Latin American Equities LC è un fondo domiciliato in Lussemburgo, che investe principalmente in azioni emesse da società domiciliate in America Latina o da emittenti domiciliati all'estero ma la cui attività principale è in America Latina.

Data la natura della classe di attività - l'azionario dell'America Latina - questo fondo è ideale per gli investitori tolleranti al rischio, in quanto la strategia cerca di investire in attività che offrono specifiche opportunità di massimizzare i rendimenti e spesso tollerano le fluttuazioni dei valori di tali attività.

Si tratta di un fondo DWS che esiste da oltre 11 anni (lanciato nel 2012) e il cui gestore di portafoglio è un team di Itaú USA AM Inc, domiciliato negli Stati Uniti e guidato da Scott Piper, che è il Gestore degli Investimenti dell'azienda e che è il Gestore di Portafoglio del fondo dal 2020, dopo l'accordo di collaborazione tra Itaú e DWS.

Alla fine di gennaio 2023, questa strategia aveva più di 870 milioni di euro di attivi in gestione e il suo benchmark è l'MSCI EM Latin America 10/40 Net TR in EUR ed è denominato in EUR.

Performance di DWS Invest Latin American Equities LC Fund

Performance cumulativa (in %) - Classe di azioni FC (EUR)

Fonte: Factsheet DWS Invest Latin American Equities Fund, EUR al 31 gennaio 2023.

Il fondo DWS Latin American Equities è un classico tra i fondi comuni di investimento dedicati al Latam, ha una lunga storia, un track record invidiabile e spesso lascia perplessi i suoi concorrenti che non sanno come il team che lo gestisce riesca a ottenere performance così impeccabili, eccezionali e costanti.

Come si può vedere qui sopra, osservando i rendimenti a 3 e 5 anni, che sono le misure considerate dagli investitori istituzionali (perché forniscono un indicatore di coerenza piuttosto che una semplice istantanea dell'ultimo anno), si può notare che DWS distrugge il suo benchmark.

Fonte: Factsheet DWS Invest Latin American Equities Fund, EUR al 31 gennaio 2023

Esaminando gli indicatori di rischio nella tabella precedente, la prima cosa da notare è che l'alfa a 3 anni è positivo e significativo, il che significa che aggiunge valore rispetto al beta di mercato (benchmark).

La seconda cosa importante è che l'Information Ratio, che è l'alfa rispetto al tracking error, in pratica come utilizza la deviazione dal benchmark, è positivo, il che significa che il team ha ragione ad avere scommesse e a non essere indicizzato al benchmark.

Un beta inferiore a 1 indica che si tratta di un fondo che non ha tutte le vele spiegate, ma che mantiene un certo rischio, il che è importante quando si guarda al suo impeccabile rendimento in eccesso rispetto al benchmark, che indica che il team aggiunge rendimento dalla selezione dei titoli.

Altri indicatori per DWS Latin American Fund

A destra si può notare che si tratta di un fondo a grande capitalizzazione, che è un Large Cap, il che è positivo nei momenti in cui la liquidità soffre, in quanto non si insabbia in società con bassa liquidità da negoziare. Con un'esposizione del 52% al Real e 47 azioni nel fondo, si tratta di un fondo ad alta convinzione.

Fonte: Factsheet DWS Invest Latin American Equities Fund, EUR al 31 gennaio 2023.

Si tratta di un fondo che pondera pesantemente i finanziari, i consumatori, gli industriali e i materiali, il che lo rende un blend (né value né growth) e, meglio ancora, non ha un orientamento settoriale ex ante, ma si concentra sulle aziende.

Posizionamento dei fondi pensione cileni nel fondo

Fonte: Analisi LVA Fundmate https://fundmate.app/ al 31 gennaio 2023.

I team di investimento dei fondi pensione cileni hanno analisti dedicati esclusivamente alla selezione dei migliori fondi comuni di investimento nel mondo, e per i loro investimenti in America Latina utilizzano DWS tra gli altri fondi, come si può vedere nel grafico generato dal software di analisi degli investimenti dei fondi pensione FundMate di LVA. Le AFP cilene hanno aumentato la loro posizione nel fondo di mese in mese, fino ad arrivare ad avere più di 700 milioni di euro investiti nel fondo.

Conclusioni

Il fondo DWS Latin America Equity è un fondo con una storia, sostenuto da DWS e con un forte investitore istituzionale fortemente investito, che deve aver fatto un'enorme quantità di due diligence e di monitoraggio, il che gli dà un enorme sostegno.