Biden si ritira dalla corsa presidenziale: reazione dei manager
23 LUG, 2024
Di RankiaPro
La notizia del fine settimana è stata senza dubbio la decisione del Presidente degli Stati Uniti Joe Biden di rinunciare alla sua candidatura per la rielezione nelle elezioni di novembre.
Domenica scorsa, il Presidente degli Stati Uniti Joe Biden ha annunciato in una lettera il suo ritiro dalla corsa elettorale e il suo sostegno a Kamala Harris, l'attuale Vice Presidente degli Stati Uniti, come candidata democratica alla presidenza degli Stati Uniti.
Questa notizia arriva dopo infinite pressioni interne su Joe Biden per ritirarsi dalla campagna presidenziale. Ma, come influenzerà il cambio di leadership democratica l'esito delle elezioni? Come influenzerà i mercati? Mentre attendiamo la conferma del candidato presidenziale democratico, nel bel mezzo della corsa elettorale, i manager reagiscono alla decisione di Joe Biden.
Richard Flax, Chief Investment Officer, Moneyfarm
È stato un altro fine settimana politico di grande impatto negli Stati Uniti, con i mercati che stanno metabolizzando la notizia del ritiro del Presidente Biden dalla corsa per la riconferma alla Casa Bianca. Il clima prevalente è di grande incertezza e, come anticipato, gli investitori hanno reagito riducendo alcune posizioni del “Trump trade”. Con la vicepresidente Harris nettamente favorita tra gli esponenti democratici di spicco, l'attenzione si sposta ora sulla rapidità e l'efficacia con cui la sua campagna potrà avviarsi. I donatori democratici si stanno facendo avanti, con oltre 50 milioni di dollari raccolti da domenica pomeriggio, quando Joe Biden ha annunciato la sua decisione.
I mercati asiatici hanno aperto la settimana in ribasso, mentre gli investitori analizzavano le notizie in vista del voto degli Stati Uniti, tra 105 giorni. Il Nikkei 225 ha chiuso in calo dell'1,26%, il KOSPI della Corea del Sud è sceso dell'1,01% (alle 07:33 BST) e l'indice azionario ponderato per la capitalizzazione di Taiwan ha chiuso in calo del 2,68%.
La People's Bank of China ha tagliato i tassi a breve termine di 10 punti base, facendo scendere i costi dei prestiti a lungo termine e i rendimenti obbligazionari. Gli investitori sono rimasti delusi dalla mossa, che ha sottolineato la persistente debolezza dell'economia; l'indice cinese SSE Composite è sceso dello 0,58% (alle 07:40 BST).
Nel Regno Unito, si prevede che il FTSE 100 torni in territorio positivo all'apertura, reagendo agli sviluppi oltreoceano. L'indice di riferimento delle blue-chip londinesi dovrebbe balzare di oltre 50 punti all'apertura, dopo aver chiuso la scorsa settimana a 8.155,72 con un calo di 49 punti venerdì.
Nelle prossime settimane si profila un panorama politico in mutazione ed evoluzione: a meno che non si delinei un chiaro vincitore tra gli swing States, possiamo aspettarci che i mercati siano guidati più dal rumore che da un segnale.
Gilles Moëc, Chief Economist, AXA Investment Managers
La grande notizia del fine settimana è stata, ovviamente, la decisione di Joe Biden di ritirare la sua candidatura alla rielezione e di sostenere Kamala Harris come candidata dei Democratici contro Donald Trump. Una convention del partito in agosto potrebbe essere decisiva. Molti commentatori si sono concentrati sullo status di Harris come favorita oltre il suo ruolo di vicepresidente a causa della facilità con cui i contributi finanziari al ticket Biden-Harris potrebbero essere trasferiti alla sua stessa candidatura presidenziale. I Repubblicani, almeno domenica, stavano già contestando il caso legale per questo. Tuttavia, notiamo che, secondo il New York Times, l'apparato di campagna di Biden è già passato a lavorare per Kamala Harris (questo era almeno il senso di un messaggio congiunto del presidente e del manager della campagna di Biden). Con Trump ora il chiaro favorito nei sondaggi, qualsiasi forte rivale di Harris nel Partito Democratico potrebbe decidere di ‘ritirarsi’ dalla corsa quest'anno e concentrarsi sul 2028. Al momento della scrittura, domenica sera, due dei ‘candidati alternativi naturali’, Josh Shapiro, Governatore della Pennsylvania, e Gavin Newsom, Governatore della California, hanno scelto di sostenere esplicitamente Harris.
Con così poco tempo per organizzarsi prima della convention, probabilmente sapremo molto presto se qualcuno con una possibilità di vincere si presenterà formalmente. Oltre al nome del sostituto di Biden, tuttavia, la domanda chiave per noi è quanto diversa sarà la piattaforma economica del rivale di Trump rispetto a quella di Biden. Con poco tempo per produrre un nuovo programma e, in ogni caso, un decente livello di consenso all'interno del Partito Democratico su questioni economiche, non ci aspetteremmo molti cambiamenti. Notiamo che Kamala Harris stessa e la maggior parte delle ‘alternative naturali’ sono strettamente associate all'amministrazione Biden o al ‘mainstream’ democratico.
Sul commercio internazionale, qualsiasi candidato democratico probabilmente promuoverebbe una politica piuttosto forte 'anti-Cina' comunque. Biden non ha revocato i dazi speciali imposti da Trump e con l'opinione pubblica che nutre sentimenti negativi sulla Cina - i sondaggi del Pew Center suggeriscono che più dell'80 per cento dei cittadini statunitensi ha una visione negativa del paese - 'arretrare' la macchina esportatrice cinese è diventato incontroverso a Washington. La differenza chiave con Trump rimarrebbe il trattamento delle importazioni da altri fornitori, che in caso di vittoria democratica a novembre risparmierebbe agli esportatori europei una versione più piccola ma comunque dolorosa della guerra commerciale contro Pechino.
Qualsiasi candidato democratico probabilmente manterrebbe l'approccio di Biden alla politica industriale, con la continuazione del CHIPS Act e dell'IRA, con un sostegno sostenuto per la transizione degli Stati Uniti a zero netto. Sulla tassazione, gran parte dei risparmi che qualsiasi candidato democratico contemplerebbe verrebbero dal permettere a alcune delle riduzioni fiscali attuate da Trump nel 2017 di scadere, almeno quelle che beneficiano di più le persone più pagate. Sull'immigrazione, qualsiasi candidato democratico probabilmente si impegnerebbe a ridurre gli afflussi, ma in ogni caso, l'impatto sulla dinamica della popolazione in età lavorativa sarebbe minore se prevale l'‘agenda dura’ di Donald Trump. Naturalmente, la situazione rimane fluida, ma la nostra tesi è che, anche con Joe Biden fuori dalla corsa, è Donald Trump che presenterebbe ancora l'agenda con l'impatto più tangibile sui mercati, data la sua natura inflazionistica (repressione brutale dell'immigrazione, aumenti generalizzati dei dazi doganali, politica fiscale accomodante). In ogni caso, la probabilità che qualsiasi presidente del Partito Democratico goda anche di una maggioranza in Congresso è piccola, il che ridurrebbe la sua capacità di guidare l'economia. Il ‘Trump Trade’, che ha recentemente sostenuto il dollaro e posto un limite ai tassi di interesse a lungo termine nonostante le aspettative di tagli dei tassi, è probabile che rimanga ‘attivo’.
Aaron Rock, Responsabile dei Tassi Nominali, abrdn
I sondaggi suggeriscono che ci sono abbastanza elettori che possono ignorare le sue polemiche, sostenuti da messaggi che promettono un'economia più forte e più centrata sugli Stati Uniti. Gli eventi devastanti in Pennsylvania potrebbero aver migliorato la sua elettabilità, vincendo la simpatia degli elettori indecisi.
D'altra parte, i democratici devono ancora concordare su un candidato che non solo unirà il loro partito, ma attirerà anche gli elettori oscillanti sempre più diffidenti, e le accuse di una leadership lenta e fuori dal mondo non hanno aiutato.
Ha senso per noi che il mercato si sia affrettato a ridurre i premi appiattendo la curva dei rendimenti. Nel breve termine, la prospettiva che il presidente Trump affronti una concorrenza credibile attenuerà le crescenti preoccupazioni del mercato sulla possibilità di una schiacciante vittoria del GOP. Una corsa elettorale più equilibrata dovrebbe temperare le paure di un secondo mandato di Trump inflazionistico incentrato su tariffe e grandi tagli fiscali. Questo ha giustamente alleviato parte dello stress sulla curva dei rendimenti statunitensi, soprattutto a lungo termine.
Sembra che la corsa presidenziale di quest'anno potrebbe tornare a un dibattito più tradizionale, incentrato sulla politica piuttosto che sull'idoneità per l'ufficio. Non ne siamo convinti. Per cominciare, è probabile che Trump venga di nuovo messo sottosopra e affronti le sue stesse accuse di essere troppo vecchio per la presidenza. In ogni caso, un Trump un po' meno sicuro di sé potrebbe aumentare l'intensità della sua campagna, con titoli controversi e inevitabili attacchi al suo carattere. Aggiungi a questo il recente ammorbidimento dei dati sull'inflazione e sul mercato del lavoro, che implica tagli dei tassi di interesse prima di novembre. Una cosa sembra certa, la volatilità del mercato rimarrà alta.
