Christine Lagarde anticiperà la sua partenza dalla BCE. Prime reazioni dalle società di gestione
18 FEB, 2026
Di RankiaPro
La presidente della Banca Centrale Europea (BCE), Christine Lagarde, lascerà l'incarico prima della fine del suo mandato di otto anni, che scade ufficialmente nell'ottobre 2027, secondo quanto anticipato dal Financial Times. La data esatta della sua partenza non è ancora definita, ma il piano prevede di lasciare Francoforte prima delle elezioni presidenziali francesi dell'aprile 2027. In questo modo, Lagarde darebbe spazio al presidente francese, Emmanuel Macron, e al cancelliere tedesco, Friedrich Merz, per raggiungere un accordo sul successore della Banca Centrale Europea.
Sebbene la BCE abbia evitato di confermare questi piani e si sia limitata a sottolineare che Lagarde "è concentrata sulla sua missione e non ha preso alcuna decisione sulla fine del suo mandato", le informazioni hanno riacceso il dibattito sulla direzione della politica monetaria nella zona euro e la dimensione politica del suo eventuale rilievo.
"Le speculazioni su una possibile partenza anticipata circolano da tempo. Il Financial Times suggerisce che Lagarde vorrebbe che il suo successore fosse designato prima delle elezioni presidenziali francesi del 2027, un motivo plausibile che evidenzia i rischi più ampi che questo processo elettorale potrebbe generare per le istituzioni europee", dichiara Christian Schulz, economista capo di Allianz Global Investors.
Lagarde, che è arrivata alla BCE nel novembre 2019 proveniente dal FMI e dopo aver ricoperto diversi incarichi nel governo francese, ha assunto la presidenza con un mandato di otto anni che avrebbe dovuto consolidare la transizione dall'era Draghi, caratterizzata da tassi negativi e acquisti massicci di attivi.
Per Andrzej Szczepaniak, economista senior di Nomura, l'impatto di un cambio anticipato di Lagarde nelle decisioni della BCE sarebbe molto limitato. "Si prevede che l'inflazione (IPCA) oscillerà intorno al 2%, sebbene marginalmente al di sotto, fino alla fine dell'anno; si prevede che la crescita del PIL sarà in media dello 0,3% trimestrale per ogni trimestre di quest'anno. Sia con Lagarde sia con un'altra persona al comando, la BCE manterrà i tassi invariati quest'anno —e la nostra previsione è che rimarranno invariati anche l'anno prossimo—", sostiene Szczepaniak.
Chi sostituirà Christine Lagarde alla guida della BCE?
I nomi più ripetuti per sostituire Christine Lagarde alla guida della Banca Centrale Europea provengono dai due grandi Stati membri che non hanno mai detenuto la presidenza dell'istituzione: Spagna (Hernández de Cos) e Germania (Nagel, Schnabel, Kukies).
"Schnabel si troverebbe di fronte a ostacoli legali, sebbene non insormontabili. Riteniamo che la nomina di Vujcic come vicepresidente renda qualcuno di un paese piccolo (ad esempio, Knot) o un membro più hawkish (come Nagel) marginalmente meno probabile, posizionando de Cos de facto alla guida", afferma l'esperto di Nomura.
Nel frattempo, secondo un sondaggio di Bloomberg, il consenso stima che Knot abbia leggermente più opzioni di essere eletto rispetto a De Cos. "Hernández de Cos probabilmente metterebbe più enfasi sull'equilibrio economico che sulle aspettative di inflazione, questo potrebbe tradursi in una BCE più interventista", afferma l'esperto di Allianz GI.
Come alternativa, si menziona anche Klaas Knot (Paesi Bassi): "Anche se i Paesi Bassi hanno già occupato la posizione con Wim Duisenberg, storicamente sono stati scettici riguardo agli strumenti non convenzionali e all'espansione del bilancio, sebbene abbiano adottato una posizione più moderata dopo la pandemia", concludono da Allianz GI.
