I dividendi globali crescono del 10,1% nel primo trimestre del 2026, mentre i riacquisti di azioni iniziano a perdere slancio
24 LUG, 2026
Di Teresa M. Blesa di RankiaPro
I dividendi globali hanno raggiunto i 424.500 milioni di dollari nel primo trimestre del 2026, il che rappresenta un aumento annuale del 10,1%, secondo la prima edizione dell'Global Dividend Index di Janus Henderson. La crescita è stata generalizzata, con progressi significativi in Nord America, Europa, Giappone e Regno Unito, in un contesto macroeconomico caratterizzato da incertezza commerciale e rischio geopolitico.
Questa è la prima volta che il gestore amplia la sua rinomata ricerca sui dividendi per includere anche i riacquisti di azioni, permettendo di ottenere un quadro più completo di come le più grandi aziende del mondo remunerano i loro azionisti. E questo quadro mostra una chiara divergenza: mentre i dividendi accelerano, i riacquisti iniziano a perdere slancio.
Dividendi in aumento, riacquisti in calo: una divergenza che segna il trimestre
I riacquisti di azioni a livello globale sono ammontati a 425.700 milioni di dollari nel primo trimestre, leggermente sopra l'importo destinato ai dividendi, ma con un calo annuale del 3,1%. Secondo Janus Henderson, questo calo suggerisce che le aziende stanno diventando più selettive nel destinare capitale al riacquisto delle proprie azioni.
La spiegazione di questo contrasto risiede nella natura di ogni strumento: i dividendi, sostenuti da profitti aziendali resistenti, tendono ad essere decisioni strutturali dei consigli di amministrazione; i riacquisti, invece, rispondono a un approccio più discrezionale e ciclico, più sensibile a un ambiente di tassi di interesse elevati per un periodo più lungo.
Stati Uniti: motore indiscutibile della redditività per l'azionista
Il Nord America è rimasto, di gran lunga, la regione dominante. Gli Stati Uniti hanno fornito 183.500 milioni di dollari in dividendi - il 46,3% del totale dell'indice - e hanno eseguito riacquisti per un valore di 266.700 milioni di dollari, consolidandosi come il più grande mercato del mondo in entrambe le categorie. La crescita dei dividendi americani è stata trasversale, con la tecnologia, il settore finanziario e l'energia come principali motori.
In Europa, escluso il Regno Unito, i dividendi hanno raggiunto 67.400 milioni di dollari, il 35,5% in più rispetto all'anno precedente, spinti dall'effetto del tasso di cambio e dal calendario dei pagamenti. La Svizzera ha guidato il continente con 27.300 milioni di dollari distribuiti, seguita dalla Danimarca, con 9.400 milioni.
Regno Unito: spinto da dividendi straordinari di Next e Reckitt
Le aziende britanniche hanno distribuito 17.700 milioni di dollari in dividendi, il 17,7% in più rispetto all'anno precedente, posizionandosi come il secondo mercato europeo dopo la Svizzera. Buona parte di questa crescita è spiegata da pagamenti straordinari: un dividendo speciale di 3,60 sterline per azione di Next, a seguito di solide vendite internazionali, e un altro di Reckitt, legato alla disinvestitura del suo business Essential Home.
Oltre a questi pagamenti una tantum, aziende come AstraZeneca e Shell hanno anche sostenuto la crescita britannica. Il paese ha inoltre completato riacquisti per 5.800 milioni di dollari, la cifra più alta d'Europa dopo la Germania.
Il settore finanziario, in testa alle distribuzioni; i materiali di base, il più in crescita
Il settore finanziario è stato il maggior contributore mondiale sia in termini di dividendi (90.800 milioni di dollari) che di riacquisti (110.700 milioni di dollari, più di un terzo del totale dell'indice).
Tuttavia, la crescita più notevole si è registrata nei materiali di base, con un aumento del 47,1% nei pagamenti rispetto allo stesso periodo del 2025. Janus Henderson attribuisce questo salto alla forte domanda di minerali critici come il rame e il litio, essenziali per i data center, i semiconduttori e l'infrastruttura di intelligenza artificiale.
La tecnologia, d'altra parte, ha mantenuto il suo peso nell'equazione: 43.700 milioni di dollari in dividendi e 66.600 milioni in riacquisti, confermando il ruolo centrale delle grandi aziende tecnologiche nella redditività globale del capitale.
Prospettive: più dividendi, meno riacquisti nel 2026
Janus Henderson prevede una crescita globale dei dividendi dell'8,3% per l'intero 2026, rispetto al 6,8% registrato nel 2025. Al contrario, si aspetta che i riacquisti globali diminuiscano dell'1,1% quest'anno, dopo essere cresciuti del 6,1% nell'anno precedente.
Jane Shoemake, gestore di portafogli clienti del team di azioni globali di Janus Henderson, spiega che la sorpresa del trimestre è stata la solidità dei profitti aziendali a livello mondiale, che si traduce direttamente in dividendi più elevati in una vasta gamma di settori e regioni. Il gestore sottolinea che, sebbene il volume di riacquisti rimanga considerevole, il suo modesto ritiro su base annua evidenzia perché entrambi i metodi di remunerazione dovrebbero essere analizzati separatamente: i dividendi riflettono decisioni a lungo termine basate sulla sostenibilità dell'azienda, mentre i riacquisti funzionano come un meccanismo più flessibile e discrezionale, che agisce come un ammortizzatore quando le condizioni si complicano.
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