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Perché investire nel legno è una buona idea, ecologica e redditizia
Investimento ESG

Perché investire nel legno è una buona idea, ecologica e redditizia

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23 FEB, 2023

Di RankiaPro

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AUTORI: Peter Schnellhammer, Investment Research Analyst, Johannes Baare, Head Land Use and Carbon Forestry; Edward Daniels, Team Head Forestry - Aquila Capital.

"Storicamente, il legno come classe di attività è stato poco considerato dagli investitori istituzionali rispetto, ad esempio, all'immobiliare e alle infrastrutture, soprattutto in Europa. Questa situazione sta cambiando, poiché le dinamiche di mercato, l'imperativo ambientale e il contesto di rischio macro si combinano per riorientare l'attenzione degli investitori", si legge nel rapporto di Aquila Capital Timber and Carnon - A news paragidm?, che illustra le ragioni per cui il legname può essere un asset interessante in cui investire.

Contrariamente a quanto si potrebbe pensare, il legno può contribuire alla mitigazione del cambiamento climatico. Può anche offrire un forte trend dei prezzi del legname a lungo termine, un potenziale di rialzo attraverso l'ottimizzazione degli asset e la diversificazione del portafoglio.

Peter Schnellhammer, Investment Research Analyst, Johannes Baare, Head Land Use and Carbon Forestry ed Edward Daniels, Team Head Forestry at Aquila Capital, ce ne parlano di seguito.

Forte trend a lungo termine dei prezzi del legname

Aquila Capital ritiene che uno dei principali fattori di domanda sia la decarbonizzazione del settore edile, con l'industria che utilizza sempre più il legno come sostituto del cemento e dell'acciaio, ove possibile. "In concomitanza con la crescente urbanizzazione dovuta all'aumento della popolazione mondiale, si prevede che la domanda di legname aumenti, sostenendo fortemente i prezzi del legname", sottolinea il rapporto.

L'azienda spiega che la volatilità a medio-breve termine in alcuni mercati "può essere mitigata attraverso la conclusione di accordi di fornitura di legname o di prezzi fissi". In particolare, si specifica che un portafoglio internazionale di legname "consente al gestore la flessibilità di rallentare o interrompere le operazioni di raccolta nelle aree con prezzi del legname più deboli, e di approfittare di prezzi del legname più forti in altre. Il vantaggio unico del legname è che non c'è bisogno di raccogliere nei periodi in cui il prezzo del legname è più basso, consentendo agli alberi di continuare a crescere in volume e valore 'sul ceppo', preservando e aumentando il valore del capitale dell'investimento nel legname".

Mitigazione dei cambiamenti climatici

Un ettaro di foresta nell'Europa centrale cattura circa 12 tonnellate di CO2 all'anno attraverso la fotosintesi nella biomassa sotto e sopra il suolo. "La capacità di sequestro totale di carbonio dipende da una serie di fattori, come le specie arboree, la maturità, il microclima e la disponibilità di nutrienti e acqua", chiarisce il rapporto.

In questo contesto, le foreste gestite in modo sostenibile e con un regime selvicolturale adeguato avranno prestazioni migliori in termini di funzione di sequestro del carbonio rispetto alle foreste non gestite. Ciò è dovuto al fatto che la gestione forestale comporta la raccolta regolare di alberi maturi, che tendono a legare meno anidride carbonica a partire da una certa età.

quote

"Pertanto, gli investimenti in foreste gestite in modo sostenibile possono svolgere un ruolo fondamentale nella lotta al cambiamento climatico. Strutturati in conformità con i quadri giuridici applicabili, gli investimenti in legname possono anche contribuire a raggiungere gli obiettivi individuali di zero netto di un investitore nel contesto della divulgazione ai mercati e agli stakeholder".

Timber and Carnon - A news paragidm? - Aquila Capital

Potenziale di crescita grazie all'ottimizzazione degli asset

Il rapporto spiega che le modifiche al regime selvicolturale, l'accorpamento di attività più piccole in portafogli più ampi, i miglioramenti delle infrastrutture di supporto e i miglioramenti del quadro normativo applicabile "tendono ad avere un effetto positivo sul valore dell'attività o del portafoglio forestale in questione".

Inoltre, Aquila Capital sottolinea che i gestori di investimenti in legname "sbloccano flussi di reddito da fonti correlate alla silvicoltura e accessorie, come il sequestro di carbonio e le opportunità di energia rinnovabile".

"La generazione e la vendita di unità di carbonio nel mercato di conformità e/o volontario è oggi l'esempio più importante di monetizzazione delle funzioni ecosistemiche legate alle foreste. Anche lo sviluppo, ad esempio, di parchi eolici in aree forestali adatte aggiunge valore ad un patrimonio esistente", sottolinea l'azienda.

Diversificazione del portafoglio

Gli autori affermano che, mentre i prezzi delle proprietà di legname dipendono direttamente dai flussi di cassa previsti e dalle variazioni del tasso di sconto del mercato, "i rendimenti non sono guidati solo dai prezzi del legno come funzione della domanda e dell'offerta, ma anche dalla crescita biologica".

La crescita biologica come motore del rendimento, a sua volta, è completamente indipendente dai mercati finanziari. Quindi, è disaccoppiata dai fondamentali economici alla base degli asset finanziari. "Gli asset forestali offrono diversificazione e protezione del valore nei portafogli misti, poiché il rendimento futuro aumenta grazie alla crescita biologica, anche in tempi di incertezza e volatilità", aggiungono.

Inoltre, indicano che, a parte la limitata correlazione con i prezzi delle attività finanziarie, il profilo di rischio degli investimenti forestali "può essere ulteriormente ottimizzato attraverso la diversificazione spaziale, temporale, di prodotto e di mercato".

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"I gestori di investimenti forestali con una profonda comprensione del regime selvicolturale applicabile e del funzionamento dei mercati globali del legname possono costruire portafogli che comprendono varie giurisdizioni in diversi continenti, distribuzioni di classi di età e un mix adeguato di specie arboree".

Timber and Carnon - A news paragidm? - Aquila Capital
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