Russell 2000: finalmente una buona opportunità per i fondi small cap?
27 AGO, 2024
Di RankiaPro
Il Russell 2000 ha cercato molte volte di superare i suoi massimi storici, ma senza successo. Tuttavia, sembra che il terzo tentativo potrebbe essere quello vincente, spinto dalla chiarezza nel discorso del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, riguardo alla imminente riduzione dei tassi di interesse.
Un panorama misto per le small cap
Nonostante il 40% delle aziende del Russell 2000 sia attualmente in perdita, l'indice continua a offrire una significativa varietà di opzioni per i gestori. Questo è un ambiente in cui la gestione attiva può fare la differenza, selezionando attentamente quelle aziende con il maggior potenziale di crescita in un ambiente economico in cambiamento.
La redditività delle aziende di piccola capitalizzazione è stata bassa sia in termini assoluti che relativi, e ci sono delle ragioni. Le small cap tendono ad affrontare sfide come una peggiore governance aziendale, rapporti finanziari più deboli, livelli di produttività inferiori e un costo di finanziamento più elevato. Inoltre, la minore attività nelle fusioni e acquisizioni a causa dei tassi di interesse elevati ha limitato la loro capacità di espansione e miglioramento operativo.
È il momento di aumentare le posizioni nelle small cap?
Alcuni analisti ritengono che sia un buon momento per aumentare le posizioni nelle aziende di piccola capitalizzazione. La situazione macroeconomica ideale per queste aziende include una riduzione dei tassi di interesse a breve termine, poiché molte di esse hanno debito a tasso variabile. Inoltre, una crescita economica sostenuta negli Stati Uniti, dove la maggior parte di queste aziende ha il suo focus, potrebbe fornire un impulso significativo.
Storicamente, le valutazioni relative delle azioni di piccola capitalizzazione rispetto a quelle di grande capitalizzazione sono state così basse solo in due occasioni: durante la bolla delle dotcom del 1999-2000 e durante la crisi finanziaria del 2007. Questo suggerisce una potenziale opportunità per gli investitori che cercano valore a lungo termine.
Il leva finanziaria: un'arma a doppio taglio
La leva di queste aziende, combinata con la prevista riduzione dei tassi, potrebbe migliorare significativamente i loro conti economici. La diminuzione dei costi finanziari derivante da una riduzione dei tassi di interesse potrebbe essere un catalizzatore cruciale per la crescita dei profitti, rendendo il settore particolarmente attraente in questo momento.
Anche se gli analisti spesso commettono errori nelle loro previsioni, la tendenza verso un recupero dei profitti nel 2025 sembra evidente. Inoltre, la ripresa del mercato delle operazioni aziendali è un segnale positivo per il settore, poiché il finanziamento più economico tende a stimolare la crescita aziendale attraverso fusioni e acquisizioni.
Fondi azionari small cap europei, americani e globali
| Fondo | ISIN | Rendimento annualizzato a 5 anni | Regione |
|---|---|---|---|
| Alken Fund - Small Cap Europe Class | LU0300834669 | 11,05% | Europa |
| Magallanes Microcaps Europe | ES0159202011 | 11,59% | Europa |
| Templeton European Small-Mid Cap Fund | LU0138075311 | 6,27% | Europa |
| Janus Henderson Horizon Global Smaller Companies Fund | LU1984712676 | 15,31% | Global |
| Horos Value Internacional FI | ES0112602000 | 14,87% | Global |
| Cobas Internacional | ES0119199000 | 12,50% | Global |
| CT (Lux) - American Smaller Companies | LU1864950479 | 13,97% | USA |
| Goldman Sachs US Small Cap Equity Portfolio | LU1829250395 | 11,62% | USA |
| T. Rowe Price US Smaller Companies Equity Fund | LU0133096635 | 11,58% | USA |
