Family office, l’asset allocation 2026: mercati privati strutturali, azioni al 30%, obbligazioni al 16%, liquidità al 12%
7 OTT, 2026
Di Teresa M. Blesa di RankiaPro
Il 2026/27 Global Family Office Report di Citi Wealth, basato su un sondaggio di giugno 2026 tra 351 family office in oltre 40 paesi, fotografa come i grandi patrimoni globali ripartiscono oggi il portafoglio. È un dato raro: la maggior parte dei report di settore misura intenzioni e sentiment, non l'allocazione effettiva.
Per il professionista che seleziona fondi o costruisce soluzioni modello, il dato più citato è l'allocazione strategica: azioni pubbliche al 30%, obbligazioni al 16% e liquidità al 12% del portafoglio medio. Il resto si divide tra mercati privati e immobiliare diretto, con differenze marcate tra dimensione del family office e area geografica.
L'asset allocation strategica: la fotografia globale
Il portafoglio family office medio resta ancorato alle azioni pubbliche, che assorbono il 30% degli asset totali, secondo Citi Wealth. I mercati privati restano una componente strutturale: fondi di private equity (9%) e investimenti diretti in private equity (9%) insieme rappresentano quasi un quinto del portafoglio. Il reddito fisso si ferma al 16% e la liquidità al 12%, insieme oltre un quarto delle allocazioni. L'immobiliare diretto pesa per il 10%, mentre gli hedge fund restano marginali, al 4%.
| Classe di attivo | Allocazione media 2026 |
|---|---|
| Azioni pubbliche | 30% |
| Reddito fisso | 16% |
| Liquidità e equivalenti | 12% |
| Immobiliare diretto | 10% |
| Fondi di private equity | 9% |
| Private equity diretto | 9% |
| Hedge fund | 4% |
| Altro (private credit, fondi immobiliari, commodities, arte, asset digitali) | ~10% |
Chi investe di più in private equity: il peso dell'AUM
Le dimensioni del family office incidono sulla composizione del portafoglio. Chi gestisce oltre 500 milioni di dollari destina l'11% ai fondi di private equity e il 10% agli investimenti diretti, contro l'8% e il 7% dei family office più piccoli.
Questi ultimi compensano con una maggiore esposizione difensiva: reddito fisso al 19% (contro il 14%) e liquidità al 13% (contro l'11%). La lettura di Citi Wealth è che le organizzazioni più grandi sfruttano la scala per diversificare verso asset meno liquidi.
Le differenze regionali: dove pesa di più la liquidità
La geografia amplifica queste differenze. L'America Latina registra le allocazioni più alte sia in azioni pubbliche (33%) sia in reddito fisso (24%), un profilo orientato ad asset liquidi tradizionali. L'Asia Pacifico si distingue per la liquidità, al 20% del portafoglio, il doppio del Nord America (10%) e quasi il triplo dell'America Latina (7%), in parte come riserva difensiva, in parte come liquidità pronta per nuove opportunità. Il Nord America guida invece l'immobiliare diretto (13%) e il private equity diretto (11%).
Lo sguardo ai prossimi 12 mesi
Guardando ai prossimi dodici mesi, Citi Wealth segnala un orientamento moderatamente risk-on: il 37% dei family office prevede di aumentare l'esposizione alle azioni globali sviluppate, contro solo il 5% che pensa di ridurla. Circa il 28% punta a incrementare gli hedge fund e il 26% il private equity, sia diretto sia tramite fondi. Il credito privato è tra le poche classi in cui prevalgono le intenzioni di riduzione, dopo un tasso di default dei prestiti salito a un record del 6%.
