Cambio degli investitori verso il reddito fisso globale per guadagnare diversificazione e liquidità, secondo Capital Group
18 MAG, 2026
Di Teresa M. Blesa di RankiaPro
Il reddito fisso torna a guadagnare protagonismo nei portafogli istituzionali. L'aumento della volatilità nei mercati e la persistenza dell'incertezza macroeconomica stanno spingendo i grandi proprietari di attività a rafforzare le loro posizioni in attività difensive, dando priorità alla diversificazione geografica, alla liquidità e a una maggiore flessibilità nella gestione dei loro investimenti.
Questo è ciò che risulta dallo studio "Fixed Income Horizons Survey 2026", realizzato da Capital Group tra 300 professionisti senior dell'investimento istituzionale dell'Asia-Pacifico, Europa, Medio Oriente e Nord America. Il sondaggio mostra un cambiamento progressivo nella costruzione dei portafogli, con una preferenza crescente per le strategie attive e un rinnovato interesse per segmenti come il credito aziendale con grado di investimento e il debito dei mercati emergenti.
"Il reddito fisso viene utilizzato sempre più per stabilizzare i portafogli di fronte alla persistenza dell'incertezza", afferma Álvaro Peró, direttore degli investimenti in reddito fisso di Capital Group. Secondo il dirigente, gli investitori stanno cercando di ridurre il rischio di concentrazione attraverso una maggiore diversificazione regionale e un approccio più flessibile nell'allocazione delle attività.
La gestione attiva guadagna peso nei portafogli istituzionali
Uno dei principali cambiamenti rilevati dallo studio è l'aumento della domanda di gestione attiva nel reddito fisso. Il 46% degli intervistati afferma che aumenterà l'uso di strategie attive nei prossimi dodici mesi, rispetto a solo il 5% che prevede di ridurle.
Inoltre, due terzi dei proprietari di attività affermano di stare modificando il loro approccio all'investimento per guadagnare agilità, principalmente ampliando i limiti dell'allocazione tattica. Parallelamente, il 72% identifica l'adeguamento della composizione del portafoglio di credito come una priorità strategica e il 67% punta alla diversificazione geografica come uno dei suoi principali obiettivi.
Da Capital Group ritengono che questo contesto favorisca le strategie globali e flessibili. "Molti investitori ricorrono alla gestione attiva per adattarsi alle correlazioni mutevoli e scoprire fonti di reddito resilienti", sottolineano Mario González, responsabile del business di Capital Group in Spagna, US offshore e LATAM, e Álvaro Fernández, co-responsabile del business in Spagna e Portogallo.
Maggiore interesse per il reddito fisso liquido e il credito investment grade
Il sondaggio riflette anche un aumento dell'appetito per i titoli di stato liquidi. Il 31% degli investitori istituzionali prevede di aumentare le loro assegnazioni a questo tipo di asset nei prossimi dodici mesi, rispetto al 25% registrato nella precedente edizione dello studio. Al contrario, solo il 20% prevede di ridurre l'esposizione.
Le principali ragioni dietro questa tendenza sono la necessità di diversificare il rischio azionario e il posizionamento difensivo dei portafogli. Infatti, il 61% degli intervistati cita la diversificazione come principale motivazione, mentre il 59% punta alla ricerca di protezione contro il deterioramento dell'ambiente economico.
Per quanto riguarda i segmenti specifici, il credito aziendale con grado di investimento (investment grade) guadagna trazione soprattutto fuori dagli Stati Uniti. Il 36% dei proprietari di asset prevede di aumentare l'esposizione al credito investment grade dell'Asia-Pacifico e il 32% all'europeo, rispetto al 20% che punta ad aumentare le posizioni nel credito americano.
Lo studio rileva inoltre un crescente interesse interregionale. Gli investitori dell'EMEA aumentano le loro assegnazioni verso l'Asia-Pacifico, mentre gli istituzionali asiatici aumentano la loro esposizione all'Europa. Anche gli investitori nordamericani mostrano una maggiore predisposizione verso il credito europeo rispetto all'anno scorso.
Il debito emergente e il credito privato mantengono l'attrattiva
Un altro dei segmenti che suscita più interesse tra gli istituzionali è il debito dei mercati emergenti. La percentuale di investitori che prevede di aumentare l'esposizione è praticamente raddoppiata in un anno, passando dal 16% al 30%.
Secondo Capital Group, questo movimento risponde sia al potenziale di diversificazione che alle maggiori rendite offerte da questo asset rispetto ai segmenti di debito sviluppato. Inoltre, circa tre quarti degli intervistati ritengono che i rendimenti reali del debito emergente rimarranno stabili o aumenteranno nei prossimi dodici mesi.
Il credito privato, d'altra parte, continua a consolidarsi come uno dei segmenti preferiti all'interno del debito fisso. Il 34% dei proprietari di asset prevede di aumentare le loro assegnazioni a questo mercato e il 58% afferma che rappresenta già più del 10% dei loro portafogli di debito fisso, rispetto al 39% registrato nel 2025.
Per Capital Group, lo scenario attuale rafforza l'importanza di mantenere portafogli globali, diversificati e gestiti attivamente. "Un approccio al reddito fisso diversificato a livello globale e gestito attivamente rappresenta un modo per mantenere la flessibilità in condizioni di incertezza", concludono i responsabili del gestore.
