Investire nella salute: ecco come fare per sfruttare tutte le opportunità e supportare i progressi medici
7 APR, 2025
Di Teresa M. Blesa di RankiaPro
Il settore della salute non è solo un pilastro fondamentale per il benessere delle persone, ma rappresenta anche una delle aree di investimento più promettenti e dinamiche degli ultimi anni. Dalle biotecnologie alle aziende farmaceutiche, passando per la digitalizzazione dei servizi sanitari, le opportunità di generare valore economico supportando i progressi medici sono in continua espansione.
In questo approfondimento, tre esperti di Comgest, Robeco e Ark Invest Europe ci guidano attraverso le strategie più efficaci per investire nella salute, analizzando i trend di mercato, le innovazioni tecnologiche e le prospettive future. Un viaggio che unisce finanza e progresso, con l’obiettivo di aiutare gli investitori a cogliere tutte le potenzialità di un settore in rapida evoluzione.
- Wolfgang Fickus, Product Specialist Azionario Europa, Comgest
Entro il 2035, si prevede che più della metà della popolazione mondiale sarà in sovrappeso. L’allungamento delle aspettative di vita e l’aumento dei tassi di obesità fanno lievitare i costi sanitari in tutto il mondo. Negli Stati Uniti, la spesa sanitaria è cresciuta del 4,1% nel 2022, attestandosi a 4.500 miliardi di dollari, ovvero 13.493 dollari a persona. La spesa sanitaria ammonta attualmente al 17,3% del PIL del Paese – tre volte più del 5% del PIL previsto nel 1960. Il quadro è simile anche in altri paesi. A nostro avviso, l’invecchiamento della popolazione e l’aumento dei livelli di obesità sono probabilmente fattori di crescita a lungo termine per la ricerca e lo sviluppo (R&S) e l’innovazione. L’aumento dei costi per i sistemi sanitari incoraggerà probabilmente anche la creazione di prodotti e servizi più efficienti. Data la natura essenziale dei prodotti e dei servizi sanitari, riteniamo improbabile che gli sviluppi macroeconomici (come i tassi di interesse, le guerre, le pandemie) possano allontanare questi fattori di crescita a lungo termine dal loro attuale corso.
In base alla nostra esperienza, la spesa per ricerca e sviluppo è un vantaggio competitivo essenziale per il successo a lungo termine di un’azienda del settore sanitario, ma non è l’unico. Cerchiamo società farmaceutiche con vantaggi competitivi marcati, basate sull’innovazione e sulla cultura, per promuovere una crescita sostenibile. In quanto selezionatori di titoli bottom-up, riteniamo che le società con questi punti di forza distintivi – indipendentemente dal loro settore – abbiano il potenziale per conseguire una crescita continua nel tempo. Piuttosto che impantanarci in previsioni sulle sperimentazioni farmaceutiche, ci atteniamo al nostro approccio d’investimento, ormai collaudato, che consiste nell’individuare società di alta qualità.
Prendiamo ad esempio la casa farmaceutica danese Novo Nordisk. Dalla sua fondazione oltre 100 anni fa, l’azienda ha mantenuto un’attenzione particolare alla lotta contro il diabete. Con oltre 500 milioni di persone in tutto il mondo affette da diabete e quasi una su otto affette da obesità, riteniamo che il gigante farmaceutico danese Novo Nordisk avrà un ruolo centrale da svolgere nell’ampliare l’accesso ai trattamenti critici per i pazienti. I trattamenti a base di peptide-1 simile al glucagone (GLP-1) dell’azienda hanno dimostrato di aumentare l’insulina e impedire al glucosio di entrare nel sangue, riducendo l’appetito. Grazie a un secolo di esperienza nella produzione di insulina, riteniamo che la cultura innovativa e l’impegno di Novo Nordisk nella ricerca e sviluppo (R&D) l’abbiano posizionata per affrontare efficacemente le sfide sanitarie globali e generare una forte crescita sostenibile dei ricavi nel lungo periodo.
- Alyssa Cornuz, Co-Portfolio Manager della strategia Robeco Sustainable Healthy Living, Robeco
Il settore sanitario rappresenta il 9% del PIL globale e la spesa sanitaria negli Stati Uniti supera da sola il PIL del Giappone. Con l'invecchiamento della popolazione e l'avanzamento della tecnologia, la sanità è destinata a diventare una delle aree più interessanti per gli investitori. Inoltre, la pandemia ha evidenziato la necessità di sistemi sanitari robusti e sostenibili, e ha spinto le persone ad adottare stili di vita più sani. Questo cambiamento verso una migliore forma fisica e nutrizione, insieme all'IA che potenzia la diagnosi e lo sviluppo di farmaci, sta creando numerose opportunità di investimento, che possono essere colte proprio tramite la strategia Robeco Healthy Living.
La corsa alla scoperta di un vaccino contro il Covid-19 ha evidenziato la capacità dell'industria farmaceutica di innovare rapidamente. Tuttavia, le grandi multinazionali stanno andando incontro ad un’imminente scadenza dei brevetti che potrebbe costare 180 miliardi di dollari entro la fine del decennio. Accelerare l'innovazione attraverso cicli produttivi più rapidi o tramite operazioni di M&A è quindi cruciale. Ad esempio, le aree terapeutiche con maggiori opportunità di crescita includono oncologia, immunologia, diabete/obesità e neurologia, con particolare attenzione all'Alzheimer. Inoltre, non dimentichiamoci che l'IA potrebbe abbreviare i tempi di sviluppo dei farmaci e ridurre i tassi di fallimento delle sperimentazioni cliniche, grazie all'integrazione dei dati e alla modellazione preventiva, rivoluzionando quindi l’intero settore sanitario.
La capacità dell'IA di sfruttare i dati dei pazienti e i dataset clinici può anche migliorare la patologia clinica, fornendo determinazioni delle condizioni mediche più sensibili e tempestive. I test dei biomarcatori guidati dall'IA aiutano a personalizzare il trattamento del cancro, con i leader del settore che sviluppano strumenti diagnostici. Infine, in un settore afflitto dalla carenza di manodopera qualificata, la digitalizzazione dei record sanitari e l'uso dell'IA possono facilitare l'assistenza ai pazienti dalla fase iniziale della visita medica fino alla diagnosi, riducendo i carichi amministrativi degli ospedali.
Passando alla parte consumatori, la consapevolezza dei fattori che influenzano la salute fisica è in aumento. Dati alla mano, il 58% della Generazione Z e dei Millennials considera il fitness come parte integrante del proprio stile di vita, e l'80% degli individui attivi di tutte le età prevede di mantenere o aumentare i propri livelli di attività fisica. L'ecosistema dello stile di vita attivo, che include palestre, gadget, integratori alimentari e nutrizione, è in crescita. L'idratazione funzionale, una volta limitata alle bevande sportive, è diventata di tendenza grazie agli investimenti delle grandi aziende di beni di consumo confezionati. Hyrox, uno sport che combina corsa e forza, ha guadagnato popolarità attraverso i social media, spingendo i marchi sportivi a lanciare calzature atletiche dedicate.
Nonostante la volatilità attuale, in cui le decisioni della nuova amministrazione Trump hanno esercitato pressioni nel breve termine sulle aziende di consumo, che importano prodotti negli Stati Uniti, e nel settore della sanità (ad esempio, i produttori di vaccini), le tendenze strutturali che supportano la crescita a lungo termine del tema rimangono intatte.
- Rahul Bhushan, Global Head of Index, ARK Invest Europe
L'innovazione nel settore sanitario rappresenta una delle opportunità più trasformative del nostro tempo, non solo come strategia di investimento, ma come catalizzatore di un cambiamento fondamentale nel modo in cui affrontiamo la salute umana e la gestione delle malattie.
Per decenni abbiamo operato all'interno di un sistema di assistenza sanitaria incentrato sul trattamento delle malattie dopo che si sono manifestate, piuttosto che sulla loro prevenzione. Oggi gli investimenti più strategici nel settore sanitario sono quelli che accelerano il passaggio da un trattamento reattivo a una prevenzione proattiva e a un'assistenza personalizzata. Gli investitori dovrebbero concentrarsi sulle piattaforme di innovazione che puntano sulle aziende leader nelle tecnologie convergenti della medicina di precisione, dell'intelligenza artificiale e del sequenziamento multiomico, che stanno ridisegnando dalle basi l'erogazione dell'assistenza sanitaria.
Questa convergenza di tecnologie sta creando un potente effetto volano, in cui i progressi in un'area accelerano i progressi nell'intero ecosistema sanitario.
Le principali aree di investimento comprendono:
- Terapie curative: Le tecnologie CRISPR e di editing genico stanno creando trattamenti unici che curano le malattie anziché limitarsi a gestire i sintomi. Queste terapie stanno sconvolgendo i modelli di business farmaceutici tradizionali, trattando le popolazioni di pazienti prima che si raggiunga il limite dei brevetti, rendendo sempre più preziosi i trattamenti first-in-class.
- Scoperta di farmaci guidata dall'intelligenza artificiale: Le aziende che sfruttano l'intelligenza artificiale stanno riducendo i costi di sviluppo dei farmaci fino al 60% e dimezzando i tempi di scoperta. Questa efficienza accelera la fornitura di trattamenti salvavita e migliora il ritorno sugli investimenti in ricerca e sviluppo.
- Sequenziamento multiomico: Integrando i dati di genomica, proteomica e metabolomica, gli operatori sanitari possono rilevare malattie come il cancro fino a 15 mesi prima che diventino visibili attraverso la diagnostica per immagini tradizionale, migliorando drasticamente i tassi di sopravvivenza e riducendo i costi. Questo passaggio alla diagnosi precoce sta trasformando le cure oncologiche: la diagnosi precoce del cancro del colon-retto tramite biopsia liquida ha migliorato i tassi di sopravvivenza a 5 anni dal 14% a oltre il 90%.
Suggeriamo di guardare oltre gli operatori tradizionali, poiché le aziende che guidano la trasformazione dell'assistenza sanitaria sono spesso assenti dai benchmark di investimento convenzionali nel settore. Una prospettiva a lungo termine è essenziale, poiché la rivoluzione genomica rappresenta un cambiamento fondamentale nella medicina che si svilupperà nell'arco di decenni, premiando il capitale paziente con rendimenti potenzialmente straordinari.
Gli investimenti nel settore sanitario oggi non si limitano a finanziare un'industria, ma accelerano la transizione dell'umanità da un modello reattivo di trattamento delle malattie a un futuro proattivo e personalizzato di gestione della salute, con profonde implicazioni sia per il benessere umano che per la prosperità economica.
