Perché l’opportunità di reddito da dividendi in Asia è troppo grande per essere ignorata
18 MAR, 2026
Di Christina Woon di Eastspring Investments
L'Asia entra nel 2026 con uno dei profili di reddito più forti a livello globale. Le aziende della regione continuano a offrire le restituzioni di flusso di cassa libero più alte insieme a una robusta crescita nella generazione di flusso di cassa a livello globale, sostenendo dividendi sostenibili e una dinamica più sana del bilancio.
Il contesto macroeconomico costruttivo dell'Asia è sostenuto da un investimento continuo in infrastrutture e diversificazione della catena di approvvigionamento. L'espansione globale dell'Intelligenza Artificiale sta anche guidando la crescita nella regione poiché comporta una maggiore domanda di semiconduttori, elettronica, attrezzature per la generazione di energia, batterie e data center dell'Asia. Questi temi strutturali a lungo termine si stanno traducendo in una crescita degli utili che non si vedeva da più di un decennio, creando una base più forte e duratura per i dividendi. Nel frattempo, le valutazioni azionarie asiatiche rimangono interessanti.
L’Asia presenta un rendimento da dividendi interessante e valutazioni più economiche
Fonte: MSCI. A dicembre. Asia: Indice MSCI Asia Pacific High Dividend. EE. UU. Indice MSCI USA High Dividend. Europa: Indice MSCI Europe High Dividend. Mercados sviluppati: Indice MSCI World High Dividend. I rendimenti passati non garantiscono risultati futuri.
C’è inoltre una crescente enfasi sulla creazione di valore per gli azionisti in tutta la regione. Nel 2024, le autorità di regolamentazione sudcoreane hanno implementato un programma “Value-Up” progettato per affrontare la sottovalutazione delle azioni coreane e incentivare migliori politiche di remunerazione per gli azionisti. Da allora, sono stati lanciati programmi simili in India, Cina e, più recentemente, a Singapore. Le iniziative delle aziende asiatiche volte a promuovere rendimenti più elevati per gli azionisti sono state premiate dai mercati. La maggiore attenzione ai rendimenti per gli azionisti ha inoltre portato a una minore volatilità dei dividendi. Questo, combinato con valutazioni iniziali più basse, ha contribuito a migliorare i rendimenti corretti per il rischio in Asia. I rendimenti corretti per il rischio a tre anni delle azioni asiatiche con dividendi, pari a 1,10 (a dicembre 2025), sono superiori a quelli degli Stati Uniti (0,76) e dell’Europa (1,0).
Un fattore unico che distingue i dividendi asiatici è che il settore tecnologico (22%) costituisce una quota sostanziale dell'indice di rendimento dei dividendi elevati in Asia, a differenza di Stati Uniti e Europa, dove i settori dei beni di consumo stabili e della sanità sono più prominenti. Di conseguenza, gli investitori in una strategia di rendimento elevato dei dividendi in Asia possono potenzialmente ottenere anche una certa esposizione alle aziende tecnologiche asiatiche e godere sia di dividendi che di crescita.
È inoltre degno di nota che le azioni ad alto rendimento dei dividendi in Asia hanno correlazioni più basse con le azioni ad alto rendimento dei dividendi a livello globale, così come con i titoli obbligazionari globali e asiatici. Ciò suggerisce che aggiungere dividendi asiatici a un portafoglio di reddito globale può fornire agli investitori una maggiore diversificazione del portafoglio.
La diversità dei rapporti di distribuzione dei dividendi e dei rendimenti tra i paesi e i settori asiatici crea un ricco insieme di opportunità, ma riteniamo che sia necessario un approccio attivo per sfruttare appieno il suo potenziale gestendo i rischi al ribasso. Una ricerca fondamentale approfondita può aiutare a identificare le opportunità di reddito emergenti legate a tendenze strutturali o riprese settoriali cicliche. Può anche aiutare a cercare potenziali opportunità mancate da strategie passive o basate su schemi. Ciò potrebbe comprendere aziende che attualmente non si incuadrano inschemi di dividendi tradizionali ma si avvicinano invece a un punto di svolta in cui potrebbero riprendere la distribuzione dei dividendi, così come aziende che presentano le condizioni necessarie e la capacità di erogare dividendi speciali. Altrettanto importante, riteniamo che un'analisi rigorosa bottom-up possa aiutare proattivamente a identificare i rischi per la sostenibilità dei dividendi, che possono derivare da fondamentali in deterioramento, crisi del settore o cambiamenti normativi.
Per i portafogli focalizzati sul reddito, un sottopeso per l'Asia rischia di trascurare alcune delle opportunità di equità di dividendo più attraenti disponibili oggi. L'ampiezza delle fonti di reddito attraverso i diversi settori e paesi in Asia offre sia diversificazione che resilienza in un panorama macro in evoluzione. Questo è particolarmente importante quando le tensioni geopolitiche, i dazi doganali e i cambiamenti nelle politiche delle banche centrali stanno iniziando ad influenzare l’andamento dei mercati nel 2026. Per gli investitori che cercano di diversificare e sfruttare le valutazioni azionarie attraenti dell'Asia, la possibilità di attingere a riserve (buffer) di dividendi è utile per sostenere i rendimenti totali durante i periodi di volatilità del mercato.
